L'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) ha chiesto al pubblico di fornire un feedback sul quadro normativo proposto per regolamentare le stablecoin nell'ambito della storica regolamentazione delle criptovalute, comprese le proposte per affrontare una potenziale soluzione alternativa al divieto di pagamento degli interessi.
L'OCC definisce il quadro per l'attuazione del GENIUS Act
Mercoledì, l'OCC ha emesso una proposta di regolamentazione per attuare la storica legislazione sulle stablecoin, il Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act.
Il GENIUS Act è stato firmato dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump il 18 luglio 2025. La legge stabilisce un quadro normativo per le attività di pagamento tramite stablecoin negli Stati Uniti.
Nel documento di 376 pagine, l'agenzia ha incluso le normative per gli emittenti di stablecoin di pagamento autorizzati e per gli emittenti di stablecoin di pagamento esteri sotto la giurisdizione dell'OCC, nonché alcune attività di custodia condotte da entità supervisionate dall'OCC.
In particolare, l'OCC avrà autorità di regolamentazione su determinati emittenti, come le filiali di banche nazionali o di associazioni di risparmio federali, emittenti qualificati a livello federale, emittenti qualificati a livello statale ed emittenti esteri.
Le norme proposte coprono tutte le normative che l'OCC è tenuta a promulgare ai sensi del GENIUS Act, tra cui gli standard sulle riserve patrimoniali, i requisiti di liquidità e custodia, i controlli di gestione del rischio, gli audit e gli esami di vigilanza.
Tuttavia, esenta le norme relative al Bank Secrecy Act, all'antiriciclaggio e alle sanzioni dell'Office of Foreign Assets Control, che saranno trattate in un'apposita regolamentazione insieme al Dipartimento del Tesoro.
"L'OCC ha preso in seria considerazione la proposta di un quadro normativo in cui il settore delle stablecoin possa prosperare in modo sicuro e solido", ha affermato il Comptroller of the Currency Jonathan Gould in una dichiarazione .
"Accogliamo con favore il feedback sulla proposta per elaborare una norma definitiva che sia efficace, pratica e rifletta un'ampia prospettiva del settore. L'OCC continuerà il suo lavoro per implementare il GENIUS Act e offrire alle entità regolamentate dall'OCC maggiori opportunità per soddisfare le esigenze dei loro clienti e delle comunità", ha aggiunto.
Regole per affrontare le soluzioni alternative al rendimento delle stablecoin
La bozza proposta affronta anche una questione chiave relativa alla regolamentazione di questi asset: il pagamento di interessi o rendimenti sulle stablecoin. Per contestualizzare, la legislazione vieta il pagamento di interessi sulla detenzione o l'utilizzo di stablecoin a scopo di pagamento, ma si rivolge solo agli emittenti autorizzati.
Sulla base di ciò, il settore bancario ha sostenuto che il GENIUS Act presenta delle "scappatoie" che potrebbero rappresentare dei rischi per il sistema finanziario e ha esortato i senatori a includere nel disegno di legge sulla struttura del mercato delle criptovalute, noto come CLARITY Act, una clausola che vieti anche agli exchange di asset digitali, ai broker, ai dealer e alle entità correlate di offrire rendimenti.
L'OCC ha approfondito il divieto del GENIUS Act, evidenziando potenziali aree da affrontare per prevenire queste "scappatoie". L'agenzia ha sostenuto che gli emittenti potrebbero tentare soluzioni alternative per "effettuare pagamenti vietati di interessi o rendimenti ai detentori di stablecoin tramite accordi con terze parti".
Tuttavia, ha osservato che, a causa dell'ampia e mutevole varietà di tali accordi, sarebbe impossibile identificarli e affrontarli tutti. Pertanto, ha proposto di includere una presunzione secondo cui "determinati tipi di accordi con determinate tipologie di persone" sarebbero vietati pagamenti di rendimenti o interessi da parte dell'emittente.
L'OCC presumerebbe che un emittente stia pagando al detentore qualsiasi forma di interesse o rendimento se: l'emittente "ha un contratto, accordo o altro accordo con un'affiliata o una terza parte correlata per pagare interessi o rendimento all'affiliata o alla terza parte correlata" e se l'affiliata o la terza parte correlata "ha un contratto, accordo o altro accordo per pagare interessi o rendimento (…) a un detentore di qualsiasi stablecoin di pagamento emessa" dall'emittente autorizzato "esclusivamente in relazione alla detenzione, all'uso o alla conservazione" di questi token.
Ciononostante, l'OCC ha chiarito che il divieto non intende impedire a un commerciante di offrire autonomamente uno sconto a un detentore per l'utilizzo di stablecoin di pagamento. Non intende inoltre impedire a un emittente "di condividere i profitti derivanti dalla stablecoin di pagamento con un partner non affiliato in un accordo white-label".
