L'Agenzia giapponese per i servizi finanziari ha finalizzato le norme che consentono l'integrazione delle stablecoin di tipo fiduciario emesse all'estero nel proprio sistema di pagamento. Le modifiche sono state pubblicate il 19 maggio 2026 e sono entrate in vigore il 1° giugno.
La decisione ridefinisce le modalità di ingresso delle stablecoin globali in Asia e giunge mentre Washington sta portando avanti la propria legislazione sulle criptovalute.
Cosa significano concretamente le nuove regole giapponesi sulle stablecoin?
Una stablecoin di tipo fiduciario è un token digitale interamente garantito da riserve detenute in una struttura fiduciaria, riscattabile alla pari con una valuta fiat. Il quadro normativo aggiornato del Giappone consente ora alle versioni estere idonee di fungere da strumenti di pagamento regolamentati.
Fino ad ora, le stablecoin emesse all'estero hanno incontrato notevoli ostacoli normativi in Giappone . Le autorità di regolamentazione le hanno spesso classificate come titoli o le hanno lasciate in una zona grigia, impedendone l'utilizzo nei pagamenti quotidiani.
La riforma, pubblicata sotto il governo del Primo Ministro Sanae Takaichi, riclassifica le stablecoin estere di tipo fiduciario che soddisfano determinati requisiti come strumenti di pagamento elettronici ai sensi della legge sui servizi di pagamento. Questa singola modifica le integra nel sistema finanziario formale giapponese.
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Al centro di tutto c'è un rigoroso standard di equivalenza. Gli emittenti stranieri devono dimostrare che la loro giurisdizione di origine è conforme alle normative giapponesi in materia di licenze, revisione contabile, controlli antiriciclaggio e riserve in valuta estera per limitare il rischio di cambio.
Gli intermediari nazionali hanno la responsabilità primaria di verificare la conformità. I principali operatori locali si stanno già preparando, con SBI VC Trade che sta valutando servizi autorizzati che coinvolgono stablecoin globali come USDC .
In questo modo, la data di inizio del 1° giugno sarà attentamente monitorata. Il successo potrebbe accelerare gli afflussi di capitali globali e sbloccare nuove applicazioni di pagamento, dalle rimesse ai sistemi di regolamento tokenizzati.
In che modo il CLARITY Act degli Stati Uniti si inserisce in questo contesto?
Dall'altra parte del Pacifico, gli Stati Uniti stanno portando avanti il proprio quadro normativo in materia di criptovalute. La Commissione bancaria del Senato ha recentemente approvato il CLARITY Act con un voto bipartisan di 15 a 9.
Il Digital Asset Market Clarity Act mira a definire la giurisdizione regolamentare tra la SEC e la CFTC. Si basa inoltre sul precedente GENIUS Act per affrontare direttamente le problematiche relative alle stablecoin.
Un compromesso fondamentale riguarda il rendimento . Il disegno di legge, in generale, vieta gli interessi passivi, simili a quelli sui depositi, sulle stablecoin di pagamento, pur consentendo ricompense basate sull'attività degli utenti.
"Il Congresso ha l'opportunità, prima che questo disegno di legge proceda ulteriormente, di chiudere definitivamente la scappatoia e garantire che qualsiasi divieto sugli interessi delle stablecoin sia inattaccabile, applicandosi non solo agli emittenti, ma anche agli exchange, alle società affiliate e a qualsiasi intermediario che offra lo stesso rendimento economico attraverso una diversa struttura societaria", ha dichiarato Jeane Vidoni, CEO di Penn Community Bank.
Gli analisti sono cautamente ottimisti. Alex Thorn di Galaxy Digital stima che la probabilità che il CLARITY Act diventi legge nel 2026 si aggiri tra il 65% e il 75%, in aumento rispetto alle precedenti stime quasi pari. Nel frattempo, gli operatori di Polymarket attribuiscono una probabilità del 64% all'approvazione della legge nel 2026.
Insieme, entrambe le storie puntano nella stessa direzione. Il perfezionamento della regolamentazione in Giappone e la spinta legislativa negli Stati Uniti evidenziano un ecosistema globale delle stablecoin in fase di maturazione, che si sta muovendo costantemente dalle prime sperimentazioni verso una reale integrazione strutturata.
Per emittenti e intermediari, questo duplice slancio segnala che la chiarezza sta finalmente arrivando, una giurisdizione alla volta. Quadri normativi su entrambe le sponde del Pacifico potrebbero sbloccare i pagamenti transfrontalieri, l'adozione istituzionale e sistemi finanziari più trasparenti e inclusivi a livello globale.
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L'articolo " Il Giappone sta adottando una versione inversa del CLARITY Act con le stablecoin estere" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .