L'analista Benjamin Cowen prevede che il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni raggiungerà il picco prima di metà novembre, dopo aver toccato il 5,342% il 1° ottobre. Ciò potrebbe allentare la pressione su Bitcoin (BTC) e altri asset rischiosi.
Il valore registrato è stato il più alto dall'inizio del 2002. Nel frattempo, la Federal Reserve (Fed) ha aumentato i tassi di interesse a settembre.
Perché Benjamin Cowen prevede un picco dei rendimenti in concomitanza con la riunione della Fed?
Cowen ha affermato che la storia avvalora la sua scelta di tempistica. Storicamente, il rendimento dei titoli decennali ha raggiunto il picco tra l'inizio di ottobre e la metà di novembre nel 2018 e nel 2022, gli ultimi due anni di elezioni di metà mandato.
In entrambi gli anni, i rendimenti sono poi diminuiti da metà novembre a dicembre. Tuttavia, Cowen ammette che l'andamento non è esatto.
Aveva indicato il 5% come obiettivo ragionevole. Da allora, quel livello è stato superato e ora afferma che un aumento tra il 5,4% e il 5,6% rimane possibile.
Prevede che il picco della paura si raggiungerà intorno alla riunione della Fed del 28 ottobre. Cowen ha affermato che la probabilità di un aumento dei tassi a ottobre è scesa dal 64% al 17,7% in una settimana.
Secondo la sua interpretazione, quel calo è parte del problema. Sostiene che i rendimenti stanno aumentando in parte perché gli operatori obbligazionari temono che la Fed adotterà una politica monetaria troppo restrittiva.
Secondo Cowen, la Fed può giustificare la sua decisione di non intervenire citando un'inflazione contenuta e un mercato del lavoro debole. Il debole rapporto sull'occupazione di settembre ha infatti registrato solo 29.000 nuovi posti di lavoro.
Un rapporto negativo sull'inflazione potrebbe ancora innescare un'ultima ondata di vendite obbligazionarie, ha affermato. Se poi il rendimento a due anni dovesse diminuire, la Fed potrebbe non aver bisogno di aumentare i tassi in modo così consistente.
Prevede che i tassi inizieranno a scendere a metà novembre, poco dopo le elezioni di medio termine.
Un calo dei rendimenti potrebbe giovare al Bitcoin?
Cowen non ha menzionato direttamente Bitcoin . Ha detto solo che l'andamento dei tassi dovrebbe influenzare gli asset rischiosi.
Bitcoin ha reagito di recente all'andamento dei rendimenti. La scorsa settimana ha lottato contro i rendimenti massimi degli ultimi 24 anni, per poi balzare in avanti pochi minuti dopo la pubblicazione del rapporto sull'occupazione.
Secondo i dati di CoinGlass, i venditori allo scoperto hanno perso circa 27,5 milioni di dollari in un'ora dopo la pubblicazione dei dati. I dati deludenti sull'occupazione potrebbero aver attenuato i timori di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Fed.
Anche un picco locale potrebbe portare un sollievo limitato. Cowen prevede ancora che i tassi a lungo termine aumenteranno nei prossimi 10-20 anni. Ciò potrebbe mantenere la pressione sugli asset che non offrono alcun rendimento, come Bitcoin .
L'articolo Benjamin Cowen afferma che i rendimenti potrebbero diminuire dopo le elezioni di metà mandato, con un potenziale impulso per Bitcoin è apparso per la prima volta su BeInCrypto.