In un nuovo rapporto, Blockchain for Europe ha chiesto riforme mirate al quadro normativo di riferimento dell'Unione Europea (UE) in materia di criptovalute, con l'obiettivo di rafforzare la competitività globale delle stablecoin denominate in euro.
Le stablecoin in euro rischiano di sprofondare a causa della "curva di Laffer regolamentare".
Lunedì, Blockchain for Europe, un'organizzazione che rappresenta gli operatori internazionali del settore blockchain nell'UE, ha affermato che, sebbene il regolamento europeo sui mercati delle criptovalute (MiCA) abbia stabilito un quadro normativo che rende sicure le stablecoin ancorate all'euro, le ha anche rese meno competitive rispetto alle loro controparti denominate in dollari statunitensi.
Nel suo rapporto intitolato "Riformare il MiCA per le stablecoin in euro", il gruppo di settore osserva che l'assenza di regolamentazione ostacola lo sviluppo del mercato. Al contrario, una regolamentazione eccessivamente rigida può rivelarsi inefficace, in quanto rischia di spingere l'attività economica mirata verso giurisdizioni meno regolamentate o più favorevoli.
"Se i progetti conformi non si localizzano poi a livello nazionale, la regolamentazione non raggiunge i suoi obiettivi", ha affermato Blockchain for Europe, aggiungendo che l'obiettivo di un quadro normativo è quello di avere un'industria locale regolamentata ma solida.
Il rapporto ha evidenziato che le stablecoin ancorate all'euro rappresentano meno dell'1% del volume globale di stablecoin, una percentuale ben al di sotto di quanto suggerirebbe il ruolo più ampio dell'euro nei mercati globali.
Partendo da questa premessa, il gruppo sostiene che la legislazione innovativa e completa ha collocato l'Europa nella "parte discendente della curva di Laffer normativa", poiché tra i responsabili politici europei prevale lo scetticismo riguardo alla traiettoria dei token di moneta elettronica in euro (EMT).
Lo scorso anno, la Banca Centrale Europea (BCE) e il Comitato Europeo per il Rischio Sistemico (CERS) hanno espresso preoccupazioni in merito ai rischi di instabilità finanziaria, sollecitando una regolamentazione più rigorosa, incluso il divieto di stablecoin multi-emissione all'interno del blocco.
Ciononostante, a novembre l'Autorità bancaria europea (EBA) ha affrontato tali preoccupazioni, affermando che MiCA dispone già di misure di salvaguardia contro i potenziali rischi posti dai token.
Riformare MiCA per dare impulso al mercato europeo
Blockchain For Europe ha proposto diverse riforme per migliorare il mercato europeo regolamentato delle stablecoin e massimizzare l'impatto positivo di MiCA sul settore, sull'Unione del Risparmio e degli Investimenti, sui cittadini europei e sulle imprese.
Per raggiungere questo obiettivo, il gruppo industriale ha proposto di consentire la remunerazione dei trasferimenti di moneta elettronica denominati in euro, con un'adeguata regolamentazione per garantire la liquidità, sostenendo che non vi è alcuna giustificazione per un tale divieto.
Inoltre, il gruppo di settore ha suggerito di eliminare o ridurre il requisito minimo di depositi bancari, sostituendo le soglie del 30% e del 60% con un approccio basato su principi per la composizione delle riserve. Ciò consentirebbe agli emittenti di allocare le risorse tra attività liquide di alta qualità senza imporre un'esposizione concentrata ai depositi bancari.
Hanno inoltre proposto di ampliare e diversificare la gamma di attività di riserva ammissibili e di introdurre un regime di trasparenza più proporzionato e basato sul rischio per i mercati dei metalli preziosi, al fine di ridurre il rischio di concentrazione, migliorare il funzionamento del mercato ed evitare di innalzare barriere all'ingresso.
Nel frattempo, il rapporto ha indicato come possibili riforme per sostenere la competitività del token la possibilità di un accesso graduale alle infrastrutture delle banche centrali e la definizione di chiarezza e di un "quadro operativo" per l'utilizzo transfrontaliero delle stablecoin.
L'Europa valuta la possibilità di un sistema centralizzato di supervisione delle criptovalute.
Il rapporto di Blockchain for Europe giunge mentre la Banca Centrale Europea appoggia una proposta per trasferire la supervisione dei principali mercati finanziari, comprese le criptovalute, dalle autorità nazionali a un'autorità di vigilanza centralizzata.
Come riportato da Bitcoinist, la BCE ha sostenuto il piano della Commissione europea (CE) per integrare il mercato dei capitali dell'UE attraverso un'entità centralizzata, l'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA), al fine di migliorare la competitività e armonizzare la regolamentazione.
L'UE aveva inizialmente proposto il piano, guidato da Francia e Germania, durante lo sviluppo di MiCA, ma alla fine lo ha abbandonato. In particolare, diverse nazioni e operatori del settore si sono opposti alla misura.
A novembre, il Segretario Generale di Blockchain for Europe, Robert Kopitsch, ha sostenuto che in futuro si dovrebbe passare a un modello di supervisione più centralizzato, basandosi su prove "concrete" raccolte nei primi anni di MiCA, e ha sottolineato che le autorità di regolamentazione locali hanno interazioni più dirette e frequenti con le aziende.
