Tether, la controversa ma dominante colonna portante del mercato delle risorse digitali, ha registrato un sorprendente utile netto di 10 miliardi di dollari per il 2025.
I risultati evidenziano un anno di espansione aggressiva, che ha trasformato l'emittente di stablecoin in uno dei maggiori detentori privati di debito pubblico statunitense al mondo.
L'espansione di 50 miliardi di dollari USDT alimenta profitti record
Il profitto, che Tether sostiene provenga esclusivamente dalla sua attività principale di stablecoin, coincide con una massiccia iniezione di liquidità da 50 miliardi di dollari nell'ecosistema delle criptovalute.
Questa emissione ha portato il totale di USDT in circolazione a oltre 186 miliardi di dollari. Si tratta della seconda più grande espansione annuale nella storia decennale dell'azienda.
"L'USDT è cresciuto di 50 miliardi nel corso dell'anno, perché la domanda globale di dollari si sta spostando sempre più al di fuori dei tradizionali binari bancari, in particolare nelle regioni in cui i sistemi finanziari sono lenti, frammentati o inaccessibili. L'USDT, con il suo effetto di rete e la sua crescita parabolica, è diventato il social network monetario più ampiamente adottato nella storia dell'umanità", ha affermato Paolo Ardoino, CEO di Tether.
Sebbene Tether gestisca un portafoglio di venture capital da 20 miliardi di dollari in settori come l'intelligenza artificiale e la biotecnologia, queste scommesse ad alto rischio non sono state il motore del profitto di quest'anno. Piuttosto, il profitto è stato un effetto collaterale del contesto di tassi di interesse "alti per un periodo prolungato".
Nel frattempo, il bilancio di Tether ora rivaleggia con quello dei principali paesi sovrani. Le riserve totali dell'azienda hanno raggiunto la cifra record di 193 miliardi di dollari, supportate da un'enorme esposizione di 141 miliardi di dollari ai titoli del Tesoro statunitensi (sia diretta che indiretta).
Questa cifra di 141 miliardi di dollari colloca Tether tra i principali creditori globali del governo degli Stati Uniti, una realtà che ha suscitato sia l'ammirazione degli investitori che l'attenzione di Washington.
Questa crescita comporta un aumento del rischio sistemico, poiché l'azienda non ha ancora ricevuto una revisione contabile da una delle quattro grandi società di revisione contabile.
Di conseguenza, i critici continuano a mettere in dubbio la reale liquidità dei suoi 17,4 miliardi di dollari in oro e degli 8,4 miliardi di dollari in Bitcoin durante una crisi di mercato. Ciononostante, la società sostiene di avere ancora oltre 6,3 miliardi di dollari di riserve in eccesso.
Gli ostacoli normativi di Tether
Il trionfo finanziario è attualmente offuscato da una crescente frattura normativa. In Europa, USDT continua a operare senza licenza ai sensi del quadro normativo sui mercati delle criptovalute (MiCA).
Ancora più critico è il fatto che l’ approvazione del GENIUS Act negli Stati Uniti abbia reso l’USDT “non idoneo” all’uso interno.
In una manovra difensiva per proteggere i propri interessi americani, Tether ha lanciato USAT . Si tratta di un asset onshore separato, specificamente progettato per ottemperare ai mandati federali statunitensi.
Questa strategia biforcuta, che utilizza USDT per il "sistema bancario ombra" globale e USAT per il commercio regolamentato negli Stati Uniti, segna una transizione fondamentale nel tentativo di Tether di raggiungere lo status di "troppo grande per fallire".
Nonostante questi ostacoli, USDT mantiene una quota di mercato del 60,5%. Per ora, Tether rimane il leader indiscusso in termini di liquidità, anche se le barriere normative globali iniziano a restringersi.
L'articolo Tether Nets registra profitti record mentre il debito pubblico statunitense raggiunge i 141 miliardi di dollari è apparso per la prima volta su BeInCrypto .