Il CEO di Securitize, Carlos Domingo, ha dichiarato che la tokenizzazione nativa è l'unico modo autentico per rappresentare titoli su una blockchain.
Parlando ai media, Domingo ha affermato che qualsiasi soluzione che non sia una tokenizzazione nativa rischia di confondere gli investitori e indebolire le promesse della tecnologia blockchain.
Oggi non esiste un vero e proprio modello on-chain per i titoli: la maggior parte è confinata in giardini recintati, ha affermato Domingo in una recente intervista . Al contrario, la tokenizzazione nativa crea, emette e registra i titoli direttamente sulla blockchain, senza intermediari o repliche di asset tradizionali.
Exodus, un'azienda di software crypto, ne è un esempio, con le sue azioni scambiate sulla piattaforma Securitize come token, per esempio. Gli investitori dispongono di un token basato su blockchain che, a livello legale, è l'azione stessa. Ciò eliminerebbe i rischi di controparte, gli attriti operativi e la frammentazione, comuni quando una registrazione del valore viene archiviata off-chain e i dati on-chain non coincidono, ha continuato Domingo.
Ha anche citato l'Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) di BlackRock, un fondo monetario da 2,8 miliardi di dollari, come esempio di come la tokenizzazione nativa possa essere implementata su larga scala. Anziché utilizzare un fondo tradizionale con database centralizzati e depositari terzi, Securitize funge da agente di trasferimento on-chain del fondo, mantenendo il registro azionario per tutte le azioni presenti sulla sua capitalizzazione su Ethereum.
I regolatori mettono in guardia contro le offerte di token sintetici
Nel mezzo della corsa alla tokenizzazione, gli enti regolatori statunitensi sono sempre più stanchi del modo in cui i titoli vengono riprogettati on-chain, soprattutto quando la tecnologia oscura ostentatamente le responsabilità legali.
Questa settimana, la Commissaria della SEC, Hester Peirce, ha rilasciato una dichiarazione in cui ricorda al settore e agli investitori al dettaglio che gli asset tokenizzati sono ancora soggetti alle leggi sui titoli. Ha avvertito che le proprietà tecnologiche della blockchain non alterano in modo alchemico la natura giuridica di un asset.
"Per quanto potente sia la tecnologia blockchain, non ha la capacità magica di trasformare la natura dell'asset sottostante", ha scritto. "I titoli tokenizzati sono pur sempre titoli".
Le sue osservazioni giungono in un momento di crescente preoccupazione per il fatto che le incursioni di modelli di token non nativi, tra cui quelli lanciati di recente da Robinhood e Kraken, siano fuorvianti.
I token di Robinhood hanno debuttato il mese scorso sulla rete Arbitrum di Ethereum e non corrispondono alla proprietà diretta di azioni come OpenAI o Tesla. Piuttosto, forniscono "esposizione indiretta" a società private tramite contratti tokenizzati. I token non sono negoziabili al di fuori della piattaforma, non sono disponibili per i clienti statunitensi e sono soggetti a controlli KYC (Know Your Customer) completi.
Kraken ha intrapreso una direzione diversa. Le sue xStock, distribuite tramite la società con sede in Svizzera Backed, sono prive di autorizzazione e possono essere negoziate su exchange decentralizzati. Ma gli investitori statunitensi rimangono ancora una volta esclusi, a sottolineare il difficile labirinto della conformità.
Avvocati come Anthony Tu-Sekine, responsabile del gruppo blockchain presso lo studio legale Seward & Kissel, hanno sottolineato che i confini legali restano chiari nonostante gli sviluppi tecnologici.
La tokenizzazione è il futuro, ma è tempo di imparare alcune dure lezioni
L'interesse per il concetto di tokenizzazione è aumentato vertiginosamente quest'anno, con le piattaforme che si affrettano a colmare il divario tra il mondo della finanza tradizionale e quello delle criptovalute. Tuttavia, precedenti esperimenti dimostrano che scorciatoie o modelli vaghi possono rivelarsi controproducenti.
Negli ultimi anni, giganti degli exchange di criptovalute come Binance e l'ex FTX hanno tentato di lanciare prodotti azionari tokenizzati. Tali offerte non sono mai state realizzate a causa di implicazioni normative.
Abra, una piattaforma di asset digitali, ha lanciato token basati su contratti collegati ad azioni ed ETF statunitensi nel 2019. Tuttavia, dopo che la SEC e la CFTC hanno aperto un'indagine , la società ha interrotto il programma e ha accettato di pagare 150.000 dollari di sanzioni a ciascuna organizzazione per aver venduto titoli non registrati e violato le leggi che regolano i derivati.
Tuttavia, ultimamente le autorità di regolamentazione si sono mostrate più aperte. A maggio, la SEC ha tenuto una tavola rotonda sulla tokenizzazione, che ha raccolto diverse voci provenienti dal settore crypto e finanziario.
Il Commissario della SEC, Mark Uyeda, ha affermato che la sessione rientra in uno sforzo volto a comprendere meglio l'evoluzione del mercato. Ha osservato che, nella storia recente, le persone sembrano aver dimenticato uno dei principi più basilari: che investitori ed emittenti possiedono prospettive ed esperienze preziose.
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