Gli Stati Uniti e l'economia globale in generale si trovano ad affrontare un contesto macroeconomico sempre più fragile. L'inflazione statunitense è salita al 3,8% su base annua, secondo i dati dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) di aprile, e i salari reali sono diventati negativi, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro a lungo termine hanno raggiunto i massimi pluriennali.
In un contesto macroeconomico ostile, il Bitcoin (BTC) ha subito una correzione, annullando i guadagni del rally di inizio mese. Questa ritracciamento è ulteriormente accentuato dall'indebolimento della domanda istituzionale e dai deflussi dagli ETF (Exchange Traded Fund) a pronti.
Indebolimento della domanda istituzionale
Secondo il report Bitfinex Alpha di questa settimana, il contesto macroeconomico statunitense si è evoluto verso un "ambiente di inflazione elevata e prolungata". Le aspettative del mercato su tagli dei tassi da parte della Federal Reserve sono venute meno, e con il progredire dell'anno, un aumento dei tassi diventa uno scenario più probabile.
Con la crescente possibilità di un nuovo inasprimento della politica monetaria, il Bitcoin sta perdendo slancio e diventando più vulnerabile agli shock esogeni e a un regime di tassi di interesse elevati per un periodo prolungato. Purtroppo, questo sviluppo si verifica in un momento di deterioramento delle condizioni di liquidità, le peggiori da febbraio.
Secondo gli analisti, i due principali motori della domanda marginale, ovvero gli ETF spot e i prodotti a rendimento come STRC di Strategy, sono attualmente sotto pressione. La scorsa settimana gli ETF hanno interrotto la loro serie positiva di sei settimane di afflussi, registrando deflussi netti per quasi 1 miliardo di dollari. I flussi di capitale on-chain si attestano attualmente a 2,8 miliardi di dollari, ben al di sotto dei 10 miliardi di dollari storicamente associati a fasi rialziste prolungate.
"Con il passaggio del sentiment di mercato da una paura acuta a un'incertezza persistente, gli analisti affermano che la validità dell'attuale ripresa dipende ormai quasi interamente dal fatto che continuino ad affluire nuovi capitali netti nel mercato", hanno spiegato gli analisti.
Mercato vulnerabile a ulteriori ribassi
Come avvertito da Bitfinex due settimane fa, il mercato del Bitcoin non è posizionato per una crescita sostenuta. Nonostante il rally verso gli 82.000 dollari, la fiducia degli investitori istituzionali è rimasta insufficiente ad assorbire gli shock macroeconomici e la volatilità dei tassi, rendendo il mercato vulnerabile a ulteriori correzioni. Il Bitcoin è già scambiato ai minimi delle ultime due settimane, a testimonianza di un significativo problema strutturale che potrebbe aggravarsi a causa di condizioni macroeconomiche sfavorevoli.
Al momento della stesura di questo articolo, il Bitcoin (BTC) veniva scambiato intorno ai 76.700 dollari, circa il 6,5% al di sotto del prezzo di apertura settimanale di 82.160 dollari. Mentre l'asset sta testando i livelli vicini all'apertura mensile, gli analisti prevedono che il prezzo oscillerà tra i 72.000 e gli 80.000 dollari. I flussi netti di capitale, misurati dal Realized Cap 30-Day Net Position Change, determineranno se la struttura di ripresa generale rimarrà intatta nelle prossime settimane.
L'articolo Bitcoin rischia una correzione a causa dell'indebolimento della domanda istituzionale dovuto alle pressioni macroeconomiche: Bitfinex è apparso per la prima volta su CryptoPotato .