La Settimana Blockchain di Parigi ci ha mostrato come si sta sviluppando il mercato degli asset digitali nel 2026. Il dibattito durante l'evento si è concentrato su regolamentazione, domanda degli investitori, tokenizzazione e condizioni necessarie per la crescita.
In un'intervista esclusiva con BeInCrypto, Sabina Liu, Managing Director EU di KuCoin, condivide la sua visione sul ciclo attuale, sulla crescita della partecipazione istituzionale e sui settori che stanno attirando maggiormente l'attenzione in Europa.
L'intervista affronta anche i temi della liquidità macroeconomica, le prospettive per gli asset reali tokenizzati, il ruolo dell'Europa nella crescita degli asset digitali regolamentati e le ipotesi di mercato che, secondo Sabina Liu, meritano una seconda valutazione.
D1. Il vostro gruppo di esperti esamina le previsioni sugli asset digitali per il 2026. Dal vostro punto di vista, cosa vi sembra realmente diverso in questo ciclo?
Questo ciclo appare diverso perché l'attività è meno guidata dall'inerzia e più radicata nello sviluppo del mercato a lungo termine. Stiamo assistendo a una maggiore partecipazione istituzionale, unitamente al continuo coinvolgimento degli investitori al dettaglio, con una crescente convergenza tra TradFi e DeFi. Ciò sta influenzando i flussi di mercato, ma anche il modo in cui i prodotti vengono progettati e distribuiti all'interno dell'ecosistema.
Al contempo, settori come la tokenizzazione, in particolare le RWA (Restricted Wealth Authorities), stanno passando dalla fase sperimentale a quella di adozione, soprattutto dal lato della domanda. Questo processo è favorito da una maggiore chiarezza normativa, dalla partecipazione degli operatori del settore della finanza tradizionale e dalla crescita dell'infrastruttura on-chain.
Nel complesso, l'attenzione si sta spostando sulla distribuzione e su un quadro normativo più conforme e sostenibile per una crescita a lungo termine.
D2. Quest'anno si è discusso molto del legame tra le criptovalute e la liquidità macroeconomica. Quanto pensi che le condizioni di liquidità generali influenzeranno la crescita degli asset digitali nel 2026?
La liquidità macroeconomica rimane un fattore di contesto importante per i mercati degli asset digitali, così come per la maggior parte delle classi di attività. Può influenzare la propensione al rischio, i flussi di capitale e l'attività di mercato a breve termine.
Ciò che spicca in questo ciclo è anche lo sviluppo del mercato al di là delle sole condizioni di liquidità. Stiamo assistendo a continui progressi nelle infrastrutture, a una crescente partecipazione istituzionale e ai primi risultati positivi in aree come la tokenizzazione e gli RWA (Restricted Weighted Assets).
La liquidità può influenzare il ritmo di crescita, ma la durata di tale crescita dipenderà da fattori strutturali quali la chiarezza normativa, la maturità del prodotto e la solidità delle infrastrutture di mercato.
Q3. Il RWA (Retail Weighted Assets) continua a emergere come una delle principali opportunità future. Qual è, a suo avviso, la principale sfida per la distribuzione oggi, soprattutto in Europa?
La tokenizzazione delle RWA sta prendendo piede, ma la distribuzione rimane una delle principali sfide.
Si registrano progressi sul fronte delle infrastrutture e dell'offerta, tuttavia la distribuzione dipende ancora dalla validità del caso d'uso e dalla capacità dei partecipanti o degli investitori di accedere a questi prodotti all'interno di un quadro normativo chiaro e coerente.
Una distribuzione su larga scala richiederà un allineamento tra infrastrutture, regolamentazione e accesso degli utenti, affinché gli RWA possano evolversi in prodotti di investimento più accessibili.
D4. Ritiene che l'Europa sia in una posizione favorevole per guidare la prossima fase di crescita regolamentata degli asset digitali?
L'Europa è ben posizionata per svolgere un ruolo di primo piano nella prossima fase di crescita regolamentata degli asset digitali. La regione ha compiuto passi significativi per istituire un quadro normativo chiaro e strutturato, che fornisce al mercato una solida base di fiducia in tutto l'ecosistema.
Tale chiarezza diventa sempre più importante con la maturazione del mercato e la crescita della partecipazione istituzionale. Consente a piattaforme, controparti e investitori di operare con maggiore prevedibilità e fiducia, elementi essenziali per la formazione di capitale a lungo termine.
D5. Quali tipologie di istituzioni, a suo parere, hanno maggiori probabilità di generare una crescita significativa del mercato nel 2026?
Le società costituite in Europa nell'ambito del programma MiCAR probabilmente svolgeranno un ruolo importante nel promuovere ulteriormente l'adozione degli asset digitali tra gli investitori al dettaglio e istituzionali che in precedenza non vi avevano partecipato.
L'aumento dell'emissione di stablecoin probabilmente stimolerà anche l'innovazione e i casi d'uso per i pagamenti, il che richiederà un'ulteriore tokenizzazione degli HQLA.
Al contempo, un numero crescente di investitori istituzionali sta destinando capitali al settore degli asset digitali. Nel complesso, il mercato si sta evolvendo verso un ecosistema più maturo.
D6. Si sta diffondendo l'opinione che la vera prova per questo mercato non sia la quantità di capitale a breve termine che riesce ad attrarre, ma la sua capacità di sostenere il capitale a lungo termine. Sei d'accordo?
In un certo senso, sì. Il capitale a lungo termine supporta la profondità del mercato, la resilienza e la crescita sostenibile, mentre il capitale a breve termine può comunque alimentare l'attività. Entrambi hanno un ruolo nell'ecosistema e rispondono a diverse finalità di investimento.
Affinché il mercato possa supportare efficacemente i capitali a lungo termine, è necessario che dimostri affidabilità attraverso la conformità, la governance e un'infrastruttura solida. Le piattaforme e i mercati in grado di soddisfare tali standard saranno nella posizione migliore per sostenere la prossima fase di crescita.
D7. Guardando al resto del 2026, qual è un'ipotesi di mercato che, a tuo parere, le persone dovrebbero smettere di ripetere?
Un'ipotesi comune è che il mercato continuerà a comportarsi principalmente come un ciclo guidato dalla dinamica e dalle vendite al dettaglio.
Quello a cui stiamo assistendo, invece, è una transizione verso una fase più istituzionale e infrastrutturale, in cui le decisioni di allocazione del capitale diventano a più lungo termine e supportate da quadri di riferimento più chiari.
L'articolo "Sabina Liu di KuCoin su da dove verrà la crescita delle criptovalute nel 2026" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .