Quando possiamo aspettarci la stagione delle altcoin? Un analista di Deribit condivide approfondimenti chiave

Circolano voci sull'imminente stagione delle altcoin. La performance di Ethereum è stata eccezionalmente elevata. La Cina ha recentemente annunciato uno stimolo economico e si prevede che la Federal Reserve statunitense taglierà i tassi di interesse a settembre.

Tuttavia, secondo un esperto di Deribit, l'exchange di criptovalute acquisito da Coinbase, la stagione delle altcoin rimane in sospeso. Il panorama attuale suggerisce un cauto ottimismo piuttosto che un'euforia estrema. Sebbene Ethereum abbia registrato un'impennata, non ha ancora raggiunto la soglia richiesta per confermare un evento del genere, e le altcoin a media e piccola capitalizzazione non hanno ancora volumi di scambio sufficienti.

I fattori macroeconomici si stanno finalmente allineando?

Per molti trader di criptovalute, il fascino della stagione delle altcoin è l'equivalente crypto di una corsa all'oro. Questo periodo rappresenta un passaggio di mercato da titani affermati come Bitcoin ed Ethereum a una costellazione più ampia di asset più piccoli e speculativi. Un evento del genere culmina in un trend di guadagni esplosivi.

Gli attuali fattori macroeconomici e alcune metriche on-chain hanno suggerito l'arrivo della tanto attesa stagione delle altcoin.

In un discorso tenuto oggi al Simposio Economico di Jackson Hole, il Presidente della Federal Reserve statunitense Jerome Powell ha indicato una posizione più accomodante nei confronti di un possibile abbassamento dei tassi di interesse. Ha lasciato intendere che "il mutato equilibrio dei rischi" potrebbe giustificare un adeguamento della politica monetaria della Fed, suggerendo potenziali politiche espansive per settembre.

All'inizio di questa settimana, sono emerse notizie secondo cui la Cina avrebbe annunciato un nuovo pacchetto di stimoli per sostenere la sua economia in difficoltà. Sebbene i dettagli siano ancora in fase di definizione, la mossa è stata ampiamente considerata un passo significativo verso un allentamento delle politiche da parte di una delle maggiori economie mondiali.

Jean-David Péquignot, Chief Commercial Officer di Deribit, ha riconosciuto la confluenza di politiche macroeconomiche favorevoli come fattori scatenanti chiave per una potenziale stagione delle altcoin.

"L'allentamento delle politiche delle banche centrali può ridurre i rendimenti degli asset più sicuri e iniettare liquidità nel sistema finanziario, abbassando le aspettative di rendimento a lungo termine… Essendo un asset ad alto rischio beta, le criptovalute tendono ad amplificare ciò che accade nei titoli azionari e, quando la liquidità è più abbondante, i flussi speculativi aumentano", ha detto Péquignot a BeInCrypto.

Il conseguente aumento dei prezzi di Ethereum ha rafforzato queste aspettative.

Il rally di Ethereum accende la speranza

In una potente dimostrazione di rinnovata propensione al rischio tra gli investitori, il prezzo di Ethereum è salito dopo l'annuncio di Powell. Questa variazione del prezzo e il recente aumento degli afflussi negli ETF spot su Ethereum rappresentano sviluppi chiave.

Secondo l'analisi di Péquignot, la performance superiore di Ethereum rispetto a Bitcoin è un segnale cruciale per il mercato più ampio.

"Il rapporto ETH/BTC in genere funge da indicatore anticipatore quando BTC inizia a sottoperformare e gli investitori mostrano un crescente interesse per le criptovalute ad alto rischio", ha affermato, aggiungendo: "[Può] anche avere un effetto di ricaduta, in cui la sovraperformance di Ether consolida l'interesse degli investitori per l'innovazione e innesca la FOMO nel mercato più ampio".

Nonostante questi segnali promettenti, non sono ancora sufficienti a confermare l'arrivo di una vera e propria stagione delle altcoin.

Bitcoin domina ancora

Un ampio rally di mercato definisce una vera e propria stagione delle altcoin, ma diversi parametri chiave indicano che ciò non si è ancora verificato . L'indice Altcoin Season di CoinMarketCap, ad esempio, misura se il 75% delle prime 100 altcoin ha sovraperformato Bitcoin nell'arco di 90 giorni.

Al momento della stampa, l' indice era pari a 44 su 100.

"Anche il CMC Altcoin Season Index si è ripreso, ma rimane ben al di sotto del livello chiave di 75. Molte altcoin a media e piccola capitalizzazione sono ancora in ritardo o hanno un andamento laterale, senza mostrare una sovraperformance diffusa rispetto alle altcoin", ha affermato Péquignot.

Nel frattempo, Bitcoin continua a dominare il mercato delle criptovalute.

" Il dominio di Bitcoin rimane elevato su un orizzonte quinquennale, al 58%, al punto che BTC prevale come catalizzatore primario in particolare per l'allocazione istituzionale", ha aggiunto Péquignot.

Questi indicatori suggeriscono che il capitale è ancora principalmente concentrato in Bitcoin, spesso considerato l' asset digitale più sicuro . Affinché la stagione delle altcoin arrivi davvero, questi parametri dovranno cambiare.

Quali fattori sono necessari per dare il via alla stagione delle altcoin?

Sebbene le recenti notizie abbiano fornito un notevole slancio, Péquignot attende che tutti i fattori si allineino completamente prima di potersi esprimere con sicurezza. Ha spiegato che la vera stagione delle altcoin è segnalata da una serie di eventi che confermano un diffuso cambiamento nel comportamento degli investitori.

"Una rottura del rapporto ETH/BTC che segnala una sottoperformance sostenuta di BTC ; un calo decisivo del dominio di BTC, che mostra una rotazione di capitale più evidente; l'Altcoin Season Index che spinge verso 75, confermando una grande espansione dell'ampiezza delle altcoin; e maggiori afflussi al dettaglio evidenziati dall'attività on-chain, dall'attività sui social media e da maggiori volumi di trading di altcoin", ha spiegato.

Questa rotazione di capitale su larga scala, unita ai fattori macroeconomici favorevoli provenienti dalle economie più forti del mondo, potrebbe essere sufficiente a dirottare la liquidità verso le altcoin. Tuttavia, nonostante questi sviluppi positivi, il percorso non è privo di rischi.

Fattori scatenanti finali e potenziali insidie

Diversi fattori potrebbero ostacolare un potenziale rally. Ad esempio, cambiamenti nella politica delle banche centrali potrebbero invertire la tendenza attuale.

"Improvvisti dati di inflazione più elevati potrebbero costringere le banche centrali a sospendere o invertire l'allentamento prima del previsto, il che danneggerebbe le attività rischiose e invertirebbe la rotazione del capitale", ha detto Péquignot a BeInCrypto.

Ha inoltre avvertito che le dinamiche del mercato delle criptovalute, in particolare l'elevato utilizzo della leva finanziaria, possono portare a brusche correzioni.

"Dato che i rally delle altcoin sono ostacolati dall'avidità dei rivenditori al dettaglio e da un'elevata leva finanziaria, le narrazioni di investimento sovraffollate o deludenti possono portare a limitazioni di profitti o perdite, innescando liquidazioni che possono interrompere qualsiasi stagione delle altcoin", ha aggiunto Péquignot.

A peggiorare la situazione, l' imposizione e la revoca dei dazi commerciali da parte degli Stati Uniti continuano ad alimentare una persistente incertezza tra gli investitori. Un contesto del genere può rapidamente smorzare l'interesse per le altcoin.

Il gioco dell'attesa

La stagione delle altcoin richiederà più pazienza quest'anno. Anche se non è ancora arrivata, le condizioni si stanno creando.

La potente combinazione di fattori macroeconomici favorevoli e la recente impennata di Ethereum ha fornito il segnale più forte fino ad oggi che il mercato sta iniziando a cambiare. Tuttavia, non si sono ancora verificati tutti gli indicatori necessari per confermare un simile evento.

L'attesa continua, ma per la prima volta da molto tempo i pezzi per la prossima grande corsa all'oro delle criptovalute sembrano andare al loro posto.

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