La ricerca prevede che Ethereum supererà Bitcoin entro 1-2 cicli

La capitalizzazione di mercato di Ethereum è attualmente un quarto di quella di Bitcoin. Tuttavia, una nuova ricerca istituzionale mostra che l'altcoin potrebbe presto superare BTC in termini di capitalizzazione di mercato totale. Gli analisti sostengono che le società di tesoreria e gli ETF alimenteranno un ciclo di domanda che potrebbe rendere Ethereum il principale asset digitale entro i prossimi uno o due cicli di mercato.

Trend Research, una divisione di ricerca di LD Capital, stima che le società di tesoreria e gli ETF detengano già quasi 20 miliardi di dollari in Ethereum, pari al 3,39% dell'offerta totale. A differenza del modello di offerta statica di Bitcoin, non solo acquistano ETH su larga scala, ma lo utilizzano anche come asset generatore di rendimento.

Le società del Tesoro spingono l'ETH oltre le dinamiche dell'offerta

L'equilibrio tra l'offerta di staking e la domanda istituzionale definisce ora la traiettoria di Ethereum.

Dall'aggiornamento di Pectra a maggio 2025, la rete ha fissato un limite massimo di unstaking giornaliero a 57.600 ETH. Questo flusso prevedibile è già stato eclissato dagli afflussi istituzionali.

BitMine ha accumulato oltre 1,5 milioni di ETH da luglio, spendendo oltre 5,6 miliardi di dollari. SharpLink ha aggiunto circa 740.000 ETH da giugno.

Entrambe le aziende continuano ad ampliare la propria allocazione, con BitMine che punta a possedere fino al 5% dell'offerta. Trend Research ha affermato che questo acquisto rimodella le dinamiche di mercato, in modo simile al ruolo di MicroStrategy con Bitcoin .

Rendimento di Ethereum e flussi di ETF

Ethereum offre vantaggi strutturali. A differenza di Bitcoin, i fondi in ETH generano rendimento attraverso lo staking e la fornitura di liquidità. I ​​rendimenti dello staking sono in media compresi tra l'1,5% e il 2,15% annuo.

L'erogazione di liquidità nella finanza decentralizzata (DeFi) può aumentare i rendimenti fino a circa il 5%. Questo flusso di reddito consente alle società di tesoreria di giustificare valutazioni più elevate attraverso modelli di flussi di cassa scontati. Trend Research definisce questo effetto "premio di flusso di cassa".

I flussi degli ETF rafforzano questa tendenza. Da metà maggio a metà agosto, gli ETF su Ethereum hanno registrato 14 settimane consecutive di afflussi netti, aggiungendo 19,2 miliardi di dollari.

L'ETHA di BlackRock è in testa con il 2,93% dell'offerta. Trend Research ha osservato che gli ETF su Ethereum sono ancora inferiori ai 179 miliardi di dollari degli ETF su Bitcoin, lasciando un ampio margine di crescita.

BeInCrypto ha riportato che Tom Lee di Fundstrat prevede che Ethereum raggiungerà i 5.500 dollari nel breve termine e potenzialmente salirà a 10.000-12.000 dollari entro la fine dell'anno. Cita l'accumulo di titoli del Tesoro e la contrazione dei saldi di borsa come ragioni di questa previsione, che riecheggia la tesi di Trend Research secondo cui la domanda istituzionale supera l'offerta.

Trend Research ha inoltre rilevato che la domanda istituzionale di Ethereum supera di gran lunga l'offerta di unstaking, un fattore che potrebbe indebolire la posizione relativa di Bitcoin.

Perché Ethereum potrebbe superare Bitcoin

Trend Research elenca diverse ragioni strutturali per cui Ethereum potrebbe superare Bitcoin nei prossimi cicli. La prima è la domanda e l'offerta.

L'unstaking giornaliero rimane limitato a 57.600 ETH, mentre le società di tesoreria e gli ETF ne acquistano molti di più, creando una domanda netta persistente che Bitcoin non può soddisfare.

Titoli del Tesoro, ETF e balene

In secondo luogo, le società di tesoreria e i fondi di investimento stanno accumulando ETH come riserva. A differenza di Bitcoin, Ethereum genera rendimento attraverso lo staking e la liquidità DeFi, rendendolo un asset con un flusso di cassa piuttosto che una semplice merce rara.

Inoltre, i flussi degli ETF continuano a favorire Ethereum. Gli ETF su Ethereum hanno registrato 14 settimane consecutive di afflussi per un valore di 19,2 miliardi di dollari. Gli ETF su Bitcoin, al contrario, hanno registrato deflussi. L'ETHA di BlackRock detiene da solo quasi il 3% dell'offerta.

Inoltre, i dati on-chain mostrano che le balene stanno passando da BTC a ETH. La quota di Ethereum nel volume degli scambi di future è salita dal 35% di maggio al 68% di agosto. Alcuni grandi detentori hanno persino puntato centinaia di migliaia di ETH, superando il saldo della Fondazione Ethereum.

I dati tecnici segnalano un test a breve termine

Mentre le ipotesi a lungo termine si rafforzano, ETH si trova ad affrontare una volatilità a breve termine. Markus Thielen di Matrixport prevede che ETH si muoverà tra $ 4.355 e $ 4.958, avvertendo che lo slancio ha rallentato dopo il rally di luglio.

"Rispettare gli aspetti tecnici potrebbe fare la differenza tra guadagnare e perdere soldi", ha affermato Thielen.

I grafici mostrano che Ethereum ha recentemente rimbalzato dalla sua media mobile a 21 giorni, un livello che ha attirato acquisti al ribasso a inizio e metà agosto. Ma il calo dello slancio aumenta il rischio di un nuovo test sotto i 4.355 dollari.

L'andamento del mercato potrebbe dipendere dalla propensione degli ETF e delle società del Tesoro a continuare ad acquistare in modo aggressivo.

BeInCrypto ha inoltre segnalato che Ethereum ha recentemente registrato uno dei maggiori flussi in uscita dall'exchange da luglio, mentre il rapporto tra acquirenti e venditori ha brevemente superato 1.

Le istituzioni, tra cui BlackRock, hanno spostato quasi 892 milioni di dollari da Bitcoin a ETH, rafforzando l'impostazione rialzista.

La quota di Ethereum in termini di volume di scambi di future è salita dal 35% di maggio al 68% di agosto, mentre quella di Bitcoin è crollata. L'attività on-chain mostra balene che vendono Bitcoin e acquistano ETH.

In un caso, un grande detentore ha puntato 269.485 ETH, superando le partecipazioni della Ethereum Foundation.

Questa rotazione mostra anche un cambiamento nella psicologia degli investitori. Bitcoin è ancora visto come "oro digitale", ma ETH sta guadagnando riconoscimento come infrastruttura finanziaria per stablecoin, asset tokenizzati e DeFi.

La recente approvazione del GENIUS Stablecoin Act statunitense riflette questo cambiamento. Con oltre la metà delle attività relative a stablecoin e asset reali basate su Ethereum, l'asset beneficia del supporto normativo e tecnologico.

Anche le condizioni macroeconomiche supportano la tesi di Ethereum. Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha segnalato al simposio di Jackson Hole che a settembre sono probabili tagli dei tassi. I cicli passati suggeriscono che una politica monetaria più accomodante ha spesso favorito la performance di Ethereum rispetto a quella di Bitcoin.

Trend Research stima che la capitalizzazione di mercato di Ethereum potrebbe superare i 3 trilioni di dollari in scenari ottimistici, superando l'attuale valutazione di Bitcoin.

L'articolo La ricerca prevede che Ethereum supererà Bitcoin entro 1-2 cicli è apparso per la prima volta su BeInCrypto .