Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha rinnovato il suo appello a porre fine alle negoziazioni azionarie del Congresso, sottolineando i rendimenti sproporzionati dei legislatori, che superano di gran lunga i parametri di riferimento del mercato.
Nel 2024, il portafoglio del presidente della commissione finanze del Senato, Ron Wyden, è aumentato del 123,8%, rispetto al 24,9% dell'indice S&P 500, mentre il portafoglio della presidente della Camera Nancy Pelosi ha registrato un rendimento del 70,9%.
Bessent sollecita la fine delle negoziazioni congressuali mentre i leader della Camera vedono rendimenti sproporzionati
L'avvertimento di Scott Bessent giunge mentre i gestori patrimoniali assumono posizioni lunghe da record sulle azioni statunitensi. L'esposizione netta lunga sui future sull'S&P 500 ha raggiunto il 49%, vicino ai massimi storici.
Gli analisti affermano che l'intersezione tra un posizionamento di mercato estremo e un crescente controllo politico solleva interrogativi sulla tempistica.
Secondo EndGame Macro, un noto analista, l'attenzione delle autorità di regolamentazione nei confronti di insider trading o di speculazioni politiche si manifesta solitamente nella fase avanzata dei cicli rialzisti, spesso quando la frustrazione pubblica e le valutazioni raggiungono il picco.
"Quando le regole diventano più severe per le persone più vicine alle informazioni, spesso è perché il vantaggio è già stato ampiamente sfruttato", ha affermato l'analista.
Un numero crescente di ricerche evidenzia l'entità della sovraperformance del Congresso. Un documento di lavoro del National Bureau of Economic Research, redatto da Shang-Jin Wei e Yifan Zhou, ha rilevato che i leader del Congresso ottengono risultati superiori ai loro pari di circa il 47% all'anno dopo aver assunto posizioni di leadership.
L' analisi individua due fattori trainanti:
- Influenza politica diretta
Come ad esempio il trading prima di azioni normative o l'investimento in aziende che dovrebbero ottenere contratti governativi, e
- Accesso alle informazioni non pubbliche
Informazioni sulle società dello Stato di origine o donatrici non disponibili all'investitore medio.
Esempi storici illustrano questo vantaggio.
- Secondo quanto riferito, Pelosi ha ottenuto rendimenti cumulativi dell'854% dopo lo STOCK Act del 2012, rispetto al 263% dell'S&P 500.
- Wyden, in qualità di presidente della Commissione Finanze del Senato nel 2024, avrebbe guadagnato il 123,8%, mentre la sua performance nel 2023 è stata del 78,5%, ben al di sopra del 24,8% dell'indice S&P 500.
Queste cifre superano i rendimenti di molti hedge fund professionali , evidenziando significative asimmetrie informative e sollevando preoccupazioni circa l'equità del mercato.
L'intervento di Bessent inquadra il dibattito come una questione di credibilità per il Congresso piuttosto che come una questione di parte.
"Quando i rendimenti dei membri delle posizioni di leadership del Congresso superano di gran lunga quelli di molti dei fondi speculativi più performanti al mondo, ciò mina la credibilità fondamentale del Congresso stesso", ha affermato nel post.
Il sostegno pubblico al divieto di contrattazioni tra parlamentari è forte: un sondaggio YouGov del 2024 mostra che il 77% dei repubblicani, il 73% dei democratici e il 71% degli indipendenti sono favorevoli.
Gli sforzi legislativi, come il Restore Trust in Congress Act , imporrebbero ai legislatori e ai loro stretti familiari di disinvestire dalle singole azioni entro 180 giorni. Tuttavia, consentirebbero loro di mantenere fondi comuni di investimento ed ETF.
Tuttavia, i leader della Camera non hanno ancora programmato una votazione in aula e, entro dicembre 2024, erano state raccolte solo 23 delle 218 firme richieste per una petizione di scarcerazione.
Le opinioni tra i legislatori restano divise: alcuni avvertono che le restrizioni potrebbero scoraggiare i candidati qualificati, mentre altri definiscono la riforma "buon senso" e una questione di buona governance.
Il posizionamento di mercato record-rialzista segnala il ciclo di maturazione
Il dibattito sul trading al Congresso si inserisce in un contesto di storica rialzo del mercato azionario. Il Kobeissi Letter riporta che le posizioni lunghe nette sui future sull'S&P 500 sono aumentate del 49%, con un incremento di circa il 400% dal 2022.
Si tratta di un valore quasi doppio rispetto alla media a lungo termine e di oltre due deviazioni standard al di sopra delle norme storiche.
Anche i futures del Nasdaq 100 sono in rialzo e l'indice S&P 500 ha raggiunto 37 massimi storici nel 2025, il terzo valore più alto dal 2020.
Nonostante ciò, Bank of America (BofA) pubblica una previsione cauta. La banca prevede che l'S&P 500 raggiungerà quota 7.100 entro la fine del 2026, solo il 4% in più rispetto ai livelli attuali. BofA cita pressioni valutarie legate all'intelligenza artificiale e potenziali rallentamenti dei consumi dovuti alla tecnologia.
Gli analisti suggeriscono che la combinazione di un posizionamento estremo e di potenziali interventi normativi segnali la maturità del mercato piuttosto che una nuova espansione. La tempistica delle riforme evidenzia potenzialmente il momento in cui gli addetti ai lavori hanno già catturato una quota significativa del potenziale di rialzo.
Questa convergenza di scommesse rialziste record e di crescenti controlli normativi funge da barometro dei cicli di mercato, piuttosto che da avvertimento immediato di un crollo. È anche un promemoria del fatto che le dinamiche di fine ciclo stanno plasmando sia i mercati azionari che quelli degli asset rischiosi , comprese le criptovalute.
L'articolo Perché Scott Bessent sta prendendo provvedimenti severi contro il trading azionario del Congresso è apparso per la prima volta su BeInCrypto .