Secondo i nuovi dati di CoinGecko, nel 2025 il mercato delle criptovalute ha registrato un'ondata senza precedenti di fallimenti di progetti: in un solo anno sono falliti oltre 11,6 milioni di token.
Questa cifra rappresenta l'86,3% di tutti i fallimenti delle criptovalute registrati dal 2021, rendendo il 2025 l'anno più distruttivo per la sopravvivenza dei token nella storia del settore.
La creazione di token è esplosa: la sopravvivenza è crollata, mostra il rapporto di CoinGecko
Le scoperte di CoinGecko evidenziano un crollo strutturale nell'economia dei token, causato dalla creazione esplosiva di progetti, dalla saturazione delle monete meme e dall'accresciuta turbolenza del mercato.
In totale, il 53,2% di tutte le criptovalute tracciate su GeckoTerminal sono ora inattive. La stragrande maggioranza dei fallimenti si è concentrata negli ultimi due anni.
Tra il 2021 e il 2025, il numero di progetti di criptovaluta quotati è aumentato da 428.383 a quasi 20,2 milioni. Sebbene la rapida crescita riflettesse la crescente accessibilità agli strumenti di creazione di token , ha anche portato a una grave saturazione del mercato.
La ripartizione annuale dei fallimenti illustra l'entità del cambiamento. Nel 2021, solo 2.584 token sono falliti. Quel numero è balzato a 213.075 nel 2022 e a 245.049 nel 2023.
La situazione peggiorò drasticamente nel 2024, quando 1.382.010 token fallirono. Tuttavia, il 2025 superò tutti gli anni precedenti, con 11.564.909 token falliti.
Insieme, il 2024 e il 2025 hanno rappresentato oltre il 96% di tutti i fallimenti dei token crittografici dal 2021, a dimostrazione di come le recenti condizioni di mercato abbiano modificato radicalmente la sopravvivenza dei token.
La metodologia di CoinGecko si è concentrata esclusivamente sulle criptovalute che avevano registrato almeno una transazione ed erano quotate su GeckoTerminal prima di diventare inattive.
Sono stati esclusi i token con attività di trading pari a zero, mentre sono stati inclusi solo i token Pump.fun graduati , rafforzando la credibilità del set di dati.
Il quarto trimestre del 2025 ha segnato il punto di rottura tra la saturazione delle monete meme e i problemi di "Crime Szn"
Il crollo ha subito un'accelerazione drammatica negli ultimi mesi dell'anno. Solo nel quarto trimestre del 2025 si sono verificati 7,7 milioni di fallimenti di token, pari al 34,9% di tutti i crolli registrati nell'arco di cinque anni.
Questa impennata ha coinciso con la cascata di liquidazioni del 10 ottobre , durante la quale 19 miliardi di dollari in posizioni con leva finanziaria sono stati spazzati via nel giro di 24 ore, segnando il più grande evento di deleveraging in un solo giorno nella storia delle criptovalute.
Lo shock ha messo in luce le vulnerabilità dei token poco scambiati, molti dei quali:
- Mancava sufficiente liquidità o
- Partecipanti al mercato impegnati a sopravvivere all'estrema volatilità.
CoinGecko ha osservato che il forte calo della sopravvivenza è stato particolarmente pronunciato nel settore delle monete meme, che si è espanso rapidamente nel corso dell'anno.
L' ascesa di piattaforme di lancio facili da usare ha giocato un ruolo centrale nell'ondata di fallimenti. Piattaforme come Pump.fun hanno ridotto significativamente le barriere tecniche, consentendo a quasi chiunque di lanciare un token in pochi minuti.
Se da un lato ciò ha democratizzato la sperimentazione, dall'altro ha inondato il mercato di progetti poco impegnativi e privi di fattibilità a lungo termine.
Andrei Grachev, dirigente di DWF Labs, ha descritto l'ambiente come una stagione di criminalità, sottolineando le pressioni sistemiche a cui devono far fronte sia i fondatori che gli investitori.
I suoi commenti riflettono un più ampio consolidamento in atto nei mercati delle criptovalute, dove i capitali gravitano sempre più verso Bitcoin, asset consolidati e operazioni speculative a breve termine. Questo fa sì che i progetti più recenti facciano fatica ad attrarre liquidità sostenibile.
La concentrazione dei fallimenti nel 2025 ha intensificato le preoccupazioni sulla salute a lungo termine delle pratiche di creazione di token.
Sebbene l'innovazione rimanga un pilastro del mercato delle criptovalute, i dati suggeriscono che la capacità del mercato di assorbire nuovi progetti è stata gravemente messa a dura prova.
Mentre milioni di token scompaiono, la fiducia dei rivenditori continua a erodersi, riducendo la liquidità disponibile e alzando l'asticella per i lanci futuri.
Perché il ciclo di fallimento dei token potrebbe estendersi fino al 2026
Nel frattempo, le forze che hanno portato al crollo delle criptovalute nel 2025 non mostrano segni di inversione di tendenza. La creazione di token rimane fluida, la liquidità al dettaglio è frammentata e l'attenzione del mercato continua a concentrarsi su Bitcoin , asset blue-chip e operazioni speculative a breve termine.
I dati di CoinGecko mostrano che l'offerta di token è cresciuta molto più rapidamente della capacità del mercato di assorbirla. Con quasi 20,2 milioni di progetti quotati entro la fine del 2025, anche una modesta prosecuzione dell'emissione guidata dal launchpad rischia di far aumentare i tassi di fallimento nel 2026. Ciò è particolarmente vero se la domanda e la liquidità non dovessero riprendersi.
Anche gli eventi di stress del mercato rimangono un fattore di vulnerabilità chiave. La cascata di liquidazioni del 10 ottobre, che ha spazzato via 19 miliardi di dollari di posizioni a leva finanziaria in 24 ore, ha dimostrato la rapidità con cui gli shock sistemici possono propagarsi a cascata anche su asset poco negoziati.
I token privi di liquidità profonda o di basi di utenti impegnate sono stati colpiti in modo sproporzionato, il che suggerisce che episodi di volatilità simili potrebbero innescare ulteriori fallimenti di massa.
Andrei Grachev, managing partner di DWF Labs, ha avvertito che l'ambiente attuale è strutturalmente ostile ai nuovi progetti, descrivendo le "guerre di liquidità" in corso nei mercati delle criptovalute.
Con la riduzione del capitale al dettaglio e l'intensificarsi della concorrenza, i token più recenti si trovano ad affrontare crescenti ostacoli alla sopravvivenza. Senza modifiche agli incentivi al lancio, agli standard di informativa o alla formazione degli investitori, il mercato rischia di ripetere lo stesso ciclo: emissione rapida, breve speculazione e infine collasso.
Sebbene gli operatori del settore sostengano che questa epurazione potrebbe in ultima analisi rafforzare le criptovalute eliminando i progetti deboli, i dati suggeriscono che l'adeguamento è ben lungi dall'essere completo.
Se la creazione di token continua a superare la crescita della liquidità, nel 2026 potrebbero verificarsi meno lanci, ma non necessariamente meno fallimenti.
Il post Perché l'86% di tutti i fallimenti dei token crittografici si è verificato nel 2025 è apparso per la prima volta su BeInCrypto .