Martedì i prezzi dell'oro sono saliti leggermente, attestandosi a 4.305 dollari l'oncia, a un passo dal massimo storico di ottobre di 4.381 dollari.
Il rally riflette una più ampia fuga verso la sicurezza, mentre gli investitori affrontano l'incertezza della politica monetaria e cercano coperture dall'inflazione. Con i mercati che scontano una probabilità del 76% di un altro taglio dei tassi a gennaio, l'attrattiva dell'oro come asset non redditizio non ha fatto che rafforzarsi.
La divergenza storica segnala un potenziale punto di svolta
Il dollaro statunitense, vicino al minimo degli ultimi due mesi durante la sessione asiatica, ha fornito ulteriore impulso ai lingotti. L'oro è aumentato di oltre il 64% da inizio anno, segnando la sua migliore performance annuale dal 1979. I tagli dei tassi della Federal Reserve, i persistenti acquisti delle banche centrali e i costanti afflussi verso gli ETF garantiti dall'oro hanno alimentato l'aumento.
Secondo il World Gold Council, le partecipazioni in ETF garantiti dall'oro sono aumentate ogni mese di quest'anno, tranne maggio, a dimostrazione del costante interesse degli investitori per questo bene rifugio. Con il calo dei tassi, il costo opportunità di detenere oro diminuisce, rendendolo più appetibile rispetto agli investimenti fruttiferi.
Nel frattempo, Bitcoin continua a oscillare intorno agli 86.000 dollari, dopo che un forte sell-off ha innescato un'ora di liquidazioni per 200 milioni di dollari lunedì. La principale criptovaluta rimane circa il 30% al di sotto del suo picco di ottobre di 126.210 dollari. Mentre l'oro funge da bene rifugio in periodi turbolenti, Bitcoin viene spesso scambiato come un bene rischioso, subendo deflussi quando gli investitori cercano stabilità.
Il crescente divario tra oro e Bitcoin ha attirato l'attenzione degli analisti di mercato. Il trader di criptovalute Michaël van de Poppe ha osservato che il Relative Strength Index di Bitcoin rispetto all'oro è sceso sotto quota 30 solo per la quarta volta nella storia.
L'analisi tecnica del collega analista misterrcrypto supporta questa visione . Egli mostra che la coppia BTC/Oro ha testato una linea di supporto ascendente a lungo termine per la quarta volta dal 2019. Lo Z-Score è -1,76, in territorio di ipervenduto, e i precedenti tocchi di questo livello di supporto hanno portato a sostanziali rialzi.
Tuttavia, i modelli tecnici non garantiscono movimenti futuri. L'attuale contesto macroeconomico differisce dai cicli precedenti, poiché l'inflazione rimane elevata e i rischi geopolitici continuano a sostenere la domanda di oro. La misura in cui gli investitori passeranno dall'oro a Bitcoin rimane incerta.
Fattori macro in primo piano
I mercati stanno monitorando attentamente i dati economici statunitensi di questa settimana per colmare il vuoto creato dalle sei settimane di chiusura delle attività governative. Martedì, il Bureau of Labor Statistics pubblicherà i tanto attesi report congiunti sull'occupazione per ottobre e novembre. Tuttavia, mancheranno dettagli chiave, tra cui il tasso di disoccupazione di ottobre, creando la prima lacuna in assoluto in questa serie di dati cruciali.
Gli economisti prevedono un aumento di 50.000 posti di lavoro e un tasso di disoccupazione del 4,5%, in linea con un mercato del lavoro debole ma stabile. Anche una moderata debolezza dei dati rafforzerebbe la necessità di ulteriori tagli dei tassi, secondo Michael Wilson, stratega di Morgan Stanley.
La Fed ha tagliato i tassi di 25 punti base la scorsa settimana, ma ha segnalato una probabile pausa a causa dell'inflazione persistente. Tuttavia, il governatore della Fed Stephen Miran ha dichiarato lunedì che l'attuale inflazione superiore al target non riflette le dinamiche di fondo, affermando che "i prezzi sono ora di nuovo stabili". Gli investitori attualmente scontano una probabilità del 76% di un altro taglio a gennaio.
Prospettive tecniche
I dati sulle opzioni su Bitcoin rivelano un significativo open interest concentrato intorno alla scadenza del 26 dicembre, con un posizionamento significativo sullo strike di 100.000 dollari. Gli analisti identificano una banda gamma compresa tra 86.000 e 110.000 dollari, suggerendo una maggiore volatilità con il riposizionamento dei trader in vista della fine dell'anno.
L'argento, che quest'anno ha più che raddoppiato il suo valore con un guadagno del 121%, ha recuperato rispetto al massimo storico di venerdì di 64,65 dollari, ma rimane vicino ai livelli storici. Il rally del metallo è stato trainato dalla riduzione delle scorte, dalla forte domanda industriale e dalla sua inclusione nell'elenco dei minerali critici degli Stati Uniti.
Mentre l'oro si avvicina a nuovi massimi e il Bitcoin si consolida vicino a livelli di supporto chiave, le prossime settimane potrebbero determinare se la divergenza storica tra i due asset si risolverà attraverso una rotazione o un'ulteriore dislocazione.
L'articolo L'oro si avvicina di nuovo al massimo storico mentre Bitcoin tocca il minimo storico: rotazione in vista? è apparso per la prima volta su BeInCrypto .