Gli investitori considerano da tempo le riserve valutarie un indicatore chiave dell'accumulo e della scarsità di asset. Questo mese, i Bitcoin detenuti sulle borse hanno raggiunto un nuovo minimo storico.
Tuttavia, con Bitcoin che entra negli ultimi giorni del 2025, il prezzo rischia di chiudere l'anno al di sotto del livello di apertura. Perché le riserve valutarie in calo non riescono a sostenere prezzi più alti?
Come la diminuzione delle riserve di cambio si sta ritorcendo contro il prezzo di Bitcoin
In condizioni normali, un brusco calo delle riserve di scambio segnala che gli investitori a lungo termine stanno spostando BTC su cold wallet . Questo comportamento riduce la pressione di vendita e spesso spinge i prezzi al rialzo.
I dati di CryptoQuant mostrano che le riserve di scambio (linea blu) sono in costante calo dall'inizio dell'anno. Il parametro ha raggiunto un nuovo minimo verso la fine del 2025. I detentori hanno accelerato i prelievi di BTC da settembre. Attualmente, circa 2,751 milioni di BTC sono detenuti sugli exchange.
Allo stesso tempo, il prezzo di Bitcoin è sceso da oltre 126.000 dollari a circa 86.500 dollari. Diverse analisi recenti evidenziano un altro aspetto della questione. Una diminuzione del numero di BTC sugli exchange può talvolta avere un effetto controproducente.
In primo luogo, l'Inter-Exchange Flow Pulse (IFP) si è indebolito. L'IFP misura il movimento di Bitcoin tra le borse, riflettendo l'attività di trading complessiva.
"Quando l'IFP è elevato, l'arbitraggio e la fornitura di liquidità funzionano senza intoppi. Il portafoglio ordini rimane consistente e i movimenti dei prezzi tendono a essere più stabili. Quando l'IFP diminuisce, il "flusso sanguigno" del mercato si indebolisce. I prezzi diventano più sensibili alle transazioni relativamente piccole", ha spiegato l'analista XWIN Research Japan.
XWIN Research Japan ha aggiunto che questo calo di liquidità coincide con riserve valutarie storicamente basse. La scarsità non supporta più i prezzi come previsto. Al contrario, un portafoglio ordini più sottile rende il mercato fragile. Anche una modesta pressione di vendita può innescare ribassi dei prezzi.
In secondo luogo, la maggior parte degli exchange ha recentemente registrato un accumulo di BTC, come evidenziato dal flusso di BTC negativo. Al contrario, Binance, l'exchange con la maggiore liquidità, ha registrato afflussi significativi di Bitcoin.
"Questo è importante perché Binance è il più grande hub di liquidità per Bitcoin. Il comportamento degli utenti e delle whale ha spesso un impatto sproporzionato sull'andamento dei prezzi a breve termine. Quando Bitcoin affluisce su Binance, anche se altri exchange registrano deflussi, la forza complessiva del mercato può rimanere debole", ha spiegato l'analista Crazzyblockk.
In altre parole, Binance funge da principale centro di liquidità del mercato. La concentrazione di capitale su questo exchange indebolisce lo slancio del mercato in generale. Inoltre, compensa i segnali di accumulazione provenienti da diverse piattaforme.
Le riserve di cambio sono scese a minimi storici. Tuttavia, la scarsa liquidità e la concentrazione di capitale su Binance continuano a frenare il rialzo di Bitcoin.
Inoltre, una recente analisi di BeInCrypto ha rilevato che Bitcoin è sceso poiché i trader hanno ridotto il rischio in vista di un potenziale aumento dei tassi della Banca del Giappone. Una mossa del genere potrebbe minacciare la liquidità globale e il carry trade sullo yen .
Le dinamiche di mercato alla fine del 2025 evidenziano una lezione fondamentale: i dati on-chain non sempre si prestano a un'interpretazione univoca e diretta.
L'articolo Le riserve di Bitcoin Exchange raggiungono un minimo storico: perché il prezzo non aumenta? è apparso per la prima volta su BeInCrypto .