Ethereum fatica a superare i 2.400 dollari, mentre la pressione d'acquisto si intensifica contro la resistenza che ha frenato la ripresa in ogni recente tentativo. Il mercato si sta surriscaldando, ma un analista di CryptoQuant ha esaminato i dati dei derivati e ha trovato un'indicazione che aggiunge un importante contesto strutturale sia alla difficoltà al livello attuale sia al potenziale di ciò che potrebbe accadere in seguito.
L'indice Binance Ethereum Futures Power 30D Change è tornato in territorio positivo, registrando un valore attuale di 0,026. In termini pratici, ciò significa che il momentum composito dei future su Binance – che include l'open interest, i tassi di finanziamento, i volumi taker e l'andamento dei prezzi – è oggi più alto rispetto a un mese fa. La tendenza si è invertita rispetto ai valori negativi che hanno caratterizzato il periodo di massima pressione su Ethereum.
Ciò che l'analista sottolinea con attenzione è la collocazione storica di tale valore. Il livello di 0,026 rimane al di sotto dello 0,0327 registrato il 24 ottobre 2023, un valore apparso durante una fase iniziale di ripresa per Ethereum, prima che l'asset acquisisse lo slancio che lo ha portato a un significativo rialzo nei mesi successivi. Il fatto che il valore sia addirittura al di sotto di questo punto di riferimento iniziale di ripresa è il dettaglio che rende il segnale attuale costruttivo senza essere allarmante.
Il mercato dei derivati si sta riprendendo. Non è surriscaldato. Per Ethereum, che sta testando i 2.400 dollari, questa combinazione descrive un mercato con ampi margini di crescita, piuttosto che uno che si sta avvicinando a un tetto massimo.
Positivo fin da subito. Non surriscaldato. Questa distinzione ha una storia alle spalle.
Il modello di analisi di CryptoQuant per interpretare il livello attuale dell'indice richiede la comprensione di ciò che è accaduto agli estremi. L'indice Binance Ethereum Futures Power è un indice composito costituito da cinque componenti: open interest, tassi di finanziamento, volume di posizioni long taker, volume di posizioni short taker e andamento del prezzo di ETH. Quando la variazione a 30 giorni diventa positiva, significa che l'aggregazione di questi cinque fattori è complessivamente più forte oggi rispetto a un mese fa. La direzione è importante. L'entità è altrettanto importante.
Il valore attuale di 0,026 rappresenta un cambiamento positivo rispetto alla pressione negativa sui derivati che ha caratterizzato la fase di correzione: un effettivo miglioramento dello slancio dei futures che conferma il sostegno dei derivati alla ripresa. L'analista, tuttavia, precisa ciò che questo livello non indica: un posizionamento eccessivo.
I dati storici forniscono i punti di riferimento che rendono questa distinzione allarmante nella sua specificità. Le zone positive più estreme si sono verificate intorno a marzo 2024, dicembre 2024 e agosto 2025. Ciascuno di questi periodi è stato seguito da significativi ribassi di ETH, compresi tra il 44% e il 61% circa. Il modello è sufficientemente coerente da fungere da sistema di allarme: quando l'indice raggiunge valori estremi elevati, sono seguite brusche correzioni.
L'attuale valore di 0,026 è ben lontano da questi estremi. Si colloca persino al di sotto del valore di 0,0327 registrato nell'ottobre 2023, un periodo di inizio ripresa che ha preceduto una fase di maggiore slancio piuttosto che una correzione. È proprio questo posizionamento nello spettro storico a rendere l'attuale situazione strutturalmente diversa dalle fasi di surriscaldamento che si sono concluse in modo negativo. Il mercato dei derivati sta partecipando alla ripresa senza creare quel tipo di eccesso che storicamente ha preceduto i cali più consistenti.
Per Ethereum, che si sta avvicinando ai 2.400 dollari, questa combinazione di slancio positivo genuino e assenza di eccessi rappresenta il contesto più favorevole per i derivati.
Ethereum si scontra con la resistenza rafforzando la propria struttura.
Ethereum sta testando il livello di 2.400 dollari dopo una costante ripresa dai minimi di febbraio, dove la capitolazione ha brevemente spinto il prezzo sotto i 1.800 dollari. Da allora, la struttura si è spostata da un chiaro trend ribassista a una sequenza controllata di minimi crescenti, indicando che gli acquirenti stanno gradualmente riprendendo il controllo. Il mercato non è più in calo, ma non ha ancora confermato una completa inversione rialzista.
Il prezzo si trova ora al di sopra della media mobile a 50 giorni e sta mettendo alla prova quella a 100 giorni, entrambe in fase di appiattimento dopo mesi di ribasso. Questa transizione in genere segnala una perdita di slancio ribassista. Tuttavia, la media mobile a 200 giorni rimane significativamente al di sopra del prezzo attuale e continua a scendere, a conferma che il trend generale non si è ancora invertito.
La zona dei 2.400 dollari funge da livello di resistenza ben definito. Diversi tentativi recenti di superarla si sono arrestati, suggerendo che l'offerta rimane attiva in questo intervallo. Allo stesso tempo, i ribassi verso l'area compresa tra i 2.150 e i 2.200 dollari vengono costantemente acquistati, creando una struttura di consolidamento al di sotto della resistenza.
I volumi non mostrano un'espansione aggressiva in questa fase, il che solleva qualche dubbio sulla sua validità. Una rottura confermata al di sopra dei 2.400 dollari aprirebbe probabilmente la strada verso i 2.700 dollari. Un rifiuto manterrebbe Ethereum in un intervallo di prezzo ristretto nel breve termine.
Immagine in evidenza da ChatGPT, grafico da TradingView.com