Secondo Kairos Research, gli ETF spot HYPE hanno assorbito una quota maggiore della capitalizzazione di mercato di Hyperliquid nei loro primi 10 giorni di negoziazione rispetto a lanci analoghi di ETF spot su criptovalute come Bitcoin, Ethereum e Solana. La società ha affermato che l'accumulo iniziale di asset da parte di questi prodotti rappresenta il debutto più forte mai registrato per un ETF spot su criptovalute.
Gli ETF iperliquidi registrano il debutto più forte nella storia degli ETF sulle criptovalute.
Kairos ha affermato che gli ETF spot su HYPE hanno assorbito l'1,04% della capitalizzazione di mercato di HYPE nei loro primi 10 giorni di negoziazione. Questo dato si confronta con lo 0,59% per gli ETF spot su Bitcoin , lo 0,41% per gli ETF spot su Ethereum e lo 0,31% per gli ETF spot su Solana nello stesso periodo iniziale di negoziazione, utilizzando un gruppo di nuovi emittenti ed escludendo i deflussi di GBTC e ETHE poiché questi prodotti erano conversioni di trust preesistenti.
"Gli ETF spot su HYPE hanno assorbito l'1,04% della capitalizzazione di mercato di HYPE nei loro primi 10 giorni di negoziazione", ha scritto Kairos su X. "Il debutto più forte di qualsiasi ETF spot su criptovalute fino ad oggi. HYPE: 1,04%. BTC: 0,59%. ETH: 0,41%. SOL: 0,31%."
Il confronto è significativo perché inquadra la domanda in relazione alla dimensione del mercato dell'asset sottostante, anziché limitarsi a classificare i lanci di ETF in base agli afflussi di capitali. In termini assoluti, i prodotti Bitcoin operano ancora su una scala molto più ampia. Tuttavia, l'indicatore di Kairos suggerisce che, tenendo conto della dimensione del mercato del token sottostante, il lancio dell'ETF di HYPE ha attirato una domanda iniziale insolitamente forte.
I dati di SoSoValue confermano l'ottimo inizio del mercato. La piattaforma indica un patrimonio netto totale degli ETF spot HYPE statunitensi pari a 117,38 milioni di dollari, corrispondente allo 0,88% della capitalizzazione di mercato di HYPE, con afflussi netti cumulativi totali di 95,36 milioni di dollari. Gli afflussi netti giornalieri si sono attestati a 20,45 milioni di dollari, mentre il valore totale scambiato ha raggiunto i 53,76 milioni di dollari.
Attualmente il mercato è composto da due prodotti quotati nel dataset di SoSoValue: BHYP di Bitwise sul NYSE e THYP di 21Shares sul Nasdaq. Il 26 maggio BHYP ha registrato il maggiore afflusso giornaliero, con 19,05 milioni di dollari, portando gli afflussi netti cumulativi a 55 milioni di dollari. THYP ha aggiunto 1,41 milioni di dollari nella stessa giornata, con afflussi netti cumulativi di 44 milioni di dollari.
Gli asset erano distribuiti in modo più equo. SoSoValue elencava BHYP con un patrimonio netto di 62,92 milioni di dollari, pari allo 0,47% della capitalizzazione di mercato HYPE, mentre THYP deteneva 54,46 milioni di dollari, ovvero lo 0,41%. Anche l'attività di trading era bilanciata: BHYP ha registrato un volume di scambi pari a 23,30 milioni di dollari, contro i 30,35 milioni di dollari di THYP. Entrambi i prodotti hanno chiuso la giornata in rialzo, con BHYP in aumento del 9,49% e THYP in aumento del 9,44%.
Kairos ha inoltre affrontato una questione metodologica relativa al fatto che la cifra dell'1,04% fosse basata sulla fornitura circolante. In risposta a un utente, la società ha affermato di aver evitato tale approccio a causa dell'incertezza sul metodo corretto per calcolare la fornitura circolante di HYPE.
"No, viste le controversie su come calcolare correttamente l'offerta circolante HYPE, abbiamo utilizzato una metodologia diversa, come potete vedere nell'angolo in basso a destra", ha scritto Kairos. "Abbiamo eseguito la stessa analisi utilizzando l'offerta circolante e i risultati sono pressoché identici, sia includendo che escludendo GBTC ed ETHE."
Questa precisazione è importante perché le metriche di assorbimento degli ETF possono variare a seconda che gli analisti utilizzino la capitalizzazione di mercato totale, il flottante, l'offerta circolante o l'offerta rettificata. La tesi di Kairos è che il vantaggio relativo degli HYPE rimanga intatto anche in presenza di ipotesi alternative sull'offerta e anche quando le dinamiche di fiducia preesistenti vengono gestite in modo diverso.
Al momento della pubblicazione, Hyperliquid era scambiato a 62,90 dollari.
