Mentre il 2025 volge al termine, i mercati delle criptovalute sono ancora volatili, con i trader che si trovano ad affrontare liquidazioni giornaliere per centinaia di milioni di dollari, nonostante le contrattazioni solitamente tranquille durante le festività.
Questa persistente instabilità, caratterizzata da forti oscillazioni dei prezzi e da rialzi in calo, riflette un mercato che sta ancora lottando per riprendersi da un crollo storico e che ora si trova alle prese con un'incertezza strutturale in vista del nuovo anno.
Le pesanti liquidazioni mettono in luce la fragile struttura del mercato di fine anno
Secondo un recente rapporto del market maker Wintermute, la pressione al ribasso si è intensificata all'inizio della scorsa settimana, con Bitcoin (BTC) che è sceso brevemente sotto gli 85.000 dollari ed Ethereum (ETH) che è sceso sotto i 3.000 dollari prima che le vendite guidate dai derivati prendessero piede.
Lunedì le liquidazioni hanno raggiunto circa 600 milioni di dollari, seguite da circa 400 milioni di dollari ciascuna mercoledì e giovedì, mentre i forti rimbalzi sono stati rapidamente sfruttati per le vendite.
"I movimenti al ribasso restano bruschi, ma sono sempre più autonomi, poiché la leva finanziaria si esaurisce rapidamente e il capitale si concentra nelle attività più liquide", ha scritto la società.
Entro la fine della settimana, l'attività ha rallentato e Bitcoin è tornato a 90.000 dollari, anche se ancora una volta è risultato difficile mantenere quel livello.
Come riportato da CryptoPotato il 23 dicembre, BTC non è riuscito a superare nettamente i 90.000 dollari prima di ritirarsi verso la fascia alta degli 80.000 dollari, con liquidazioni giornaliere ancora vicine ai 250 milioni di dollari. Questa difficoltà ha portato Bitcoin a una perdita di quasi il 24% nel quarto trimestre, il suo quarto trimestre più debole dal 2018, secondo i dati di Coinglass.
I dati sui flussi interni di Wintermute indicano un mercato in contrazione. L'interesse d'acquisto è ancora concentrato su BTC ed ETH, con una domanda istituzionale stabile dall'estate.
Nel frattempo, i trader al dettaglio sembrano abbandonare i token più piccoli e tornare a investire in quelli principali.
"BTC ed ETH continuano a fungere da principali assorbitori di rischio, mentre il mercato più ampio è in difficoltà a causa della pressione dell'offerta e della limitata propensione al rischio", ha affermato Wintermute.
L'azienda ha inoltre osservato che gli sblocchi dei token e l'eccesso di offerta hanno continuato a pesare sulle altcoin.
Il calo della leva finanziaria di ottobre pesa ancora sul sentiment
Le condizioni instabili sono anche legate alle cicatrici più profonde lasciate dalla massiccia svendita di ottobre. Diversi analisti hanno sostenuto che il crollo, che ha spazzato via oltre 12.000 dollari dal prezzo di Bitcoin in un solo giorno, ha danneggiato la fiducia nel trading con leva finanziaria. BTC è ora in calo di circa il 7% da inizio anno e si sta dirigendo verso uno dei suoi rari anni in territorio negativo, nonostante fondamentali relativamente solidi.
Wintermute ha ribadito questa cautela, avvertendo che la determinazione dei prezzi avviene ancora "al margine tramite derivati", lasciando spazio a improvvise sacche d'aria quando le posizioni affollate si sciolgono. Inoltre, i tassi di finanziamento rimangono compressi, i mercati delle opzioni stanno scontando risultati ampi e i desk di trading per le festività stanno chiudendo, mantenendo scarsa liquidità.
Guardando al futuro, il market maker prevede condizioni più tranquille fino a fine anno, con scambi in un range ristretto, a meno che non si manifesti un chiaro fattore scatenante macroeconomico o politico. Sebbene il coinvolgimento istituzionale continui a crescere, la società ha avvertito che i movimenti a breve termine saranno probabilmente guidati più dal posizionamento che dalla convinzione, mantenendo elevata la volatilità anche in caso di rallentamento dell'attività.
Il post Market Maker lancia l'allarme: la volatilità persiste nel trading limitato delle festività è apparso per la prima volta su CryptoPotato .