La decisione di Ripple di lanciare RLUSD non è stata tanto un'improvvisa espansione al di fuori di XRP, quanto piuttosto una mossa per internalizzare un'attività che già contribuiva a supportare su larga scala. Intervenendo al FII Priority Miami 2026 , il CEO di Ripple, Brad Garlinghouse, ha affermato che il ruolo dell'azienda nei flussi di stablecoin era cresciuto a tal punto che la creazione di un proprio prodotto è diventata il passo successivo logico.
Perché Ripple è entrata nel mercato delle stablecoin
Garlinghouse ha affermato che il punto di svolta è arrivato ben prima del lancio di RLUSD, avvenuto 13 mesi fa. "Due anni fa, coniavamo il 20% di tutti gli USDC", ha dichiarato, collegando direttamente tale attività al business dei pagamenti di Ripple. Con oltre 100 miliardi di dollari di flussi di pagamento già elaborati, Ripple ha concluso che, essendo già un motore importante per l'utilizzo delle stablecoin, aveva senso internalizzare tale funzione.
Ha inoltre collegato la decisione a un momento di tensione nel mercato delle stablecoin. Garlinghouse ha citato il temporaneo sgancio di USDC durante il crollo della Silicon Valley Bank come promemoria del fatto che gli utenti istituzionali si preoccupano della solidità del bilancio tanto quanto dell'infrastruttura blockchain.
"Circle si è fatta avanti e ha detto: 'Ehi, ci occuperemo noi di questo vuoto. Garantiremo il mantenimento del tasso di cambio'. E non si è mosso perché a quel punto Circle non aveva un bilancio", ha affermato. "Ripple ha in bilancio, sapete, 60-70 miliardi di dollari in criptovalute. Noi abbiamo circa quattro miliardi di dollari statunitensi. Quindi penso che siamo nella posizione di avere una stablecoin davvero conforme alle normative e orientata agli investitori istituzionali."
Secondo Garlinghouse, le stablecoin vengono adottate sempre più spesso non perché le aziende vogliano sfruttare la notorietà del proprio marchio nel settore delle criptovalute, ma perché cercano una soluzione migliore per i problemi di tesoreria, regolamento e trasferimento transfrontaliero. Questo cambiamento più ampio, ha sostenuto, sta già rimodellando la percezione del settore.
Garlinghouse ha paragonato l'attuale situazione delle criptovalute a quella del settore internet alla fine degli anni '90, quando le aziende si concentravano sulla tecnologia piuttosto che sul caso d'uso. "Ora non parliamo più di criptovalute come di un'azienda internet perché sono semplicemente onnipresenti, ma in secondo piano", ha affermato. "E credo che sia proprio in questa direzione che si stiano muovendo alcune soluzioni basate su blockchain e criptovalute". Le aziende, ha aggiunto, "vogliono semplicemente risolvere un problema di pagamenti. Vogliono risolvere un problema di custodia".
Riguardo alla struttura del mercato, Garlinghouse prevede che il settore delle stablecoin diventerà più affollato prima di ridursi. Ha affermato che le maggiori banche stanno già valutando se emettere le proprie stablecoin, ma ha messo in dubbio che il mercato tragga beneficio da un numero eccessivo di strumenti ancorati al dollaro che, in definitiva, svolgono la stessa funzione economica. "Non abbiamo bisogno di stablecoin da 50 dollari USA. Cioè, perché? In fin dei conti, si tratta pur sempre di dollari USA", ha affermato.
Ciò non significa che non veda margini di differenziazione. Al contrario, ha sostenuto che fiducia, licenze e trasparenza delle riserve diventeranno le vere variabili competitive con la maturazione del mercato. Ripple, ha affermato, ha deliberatamente intrapreso un percorso incentrato sulla conformità, perseguendo non solo una licenza del Dipartimento dei Servizi Finanziari di New York, ma anche una licenza dell'OCC.
Ha aggiunto che l'intero settore necessita di maggiori verifiche e trasparenza da parte delle autorità di regolamentazione, citando persino la rinnovata richiesta di un audit da parte di Tether come prova del fatto che la trasparenza sta diventando sempre più difficile da eludere.
Anche Garlinghouse si è mostrato ottimista riguardo al contesto politico statunitense. Ha descritto l'approvazione del Genius Act come un importante fattore di sblocco della domanda e ha affermato che i dirigenti aziendali si stanno ora chiedendo attivamente se le stablecoin debbano far parte delle loro attività. Pur riconoscendo che l'iter legislativo successivo in materia di classificazione degli asset è stato più lento, ha sostenuto che il clima a Washington è già cambiato nettamente, citando il recente coordinamento tra la SEC e la CFTC e prevedendo ulteriori progressi entro la fine di maggio.
"Quindi penso che abbiamo già fatto enormi progressi in questa amministrazione per fornire parte di quella struttura e del Clarity Act . Penso che il Clarity Act passerà ancora. Ero a Washington due giorni fa e penso che otterremo ancora qualcosa. […] Prevedo che entro la fine di maggio riusciremo a far passare qualcosa", ha detto Garlinghouse.
Al momento della stesura di questo articolo, XRP veniva scambiato a 1,36 dollari.
