Due importanti balene di Ethereum hanno scaricato complessivamente 371 milioni di dollari in ETH nell'arco di 48 ore per ripagare i prestiti in sospeso su Aave, il più grande protocollo di prestito decentralizzato.
Tali misure sono state adottate mentre Aave elaborava oltre 140 milioni di dollari in liquidazioni automatizzate su più reti, evidenziando la crescente cautela anche tra i partecipanti al mercato più capitalizzati.
BitcoinOG vende 292 milioni di dollari in ETH e ne rimborsa 92,5 milioni
La balena nota come BitcoinOG (1011short), una delle entità on-chain più monitorate, ha depositato 121.185 ETH per un valore di 292 milioni di dollari su Binance in due giorni. Da questi proventi, l'entità ha prelevato 92,5 milioni di dollari in stablecoin e li ha utilizzati per estinguere il debito su Aave.
Nonostante la vendita ingente, BitcoinOG rimane uno dei maggiori detentori individuali di criptovalute. Il wallet contiene ancora 30.661 BTC, per un valore di circa 2,36 miliardi di dollari, e 783.514 ETH, per un valore di circa 1,78 miliardi di dollari, on-chain, secondo i dati di Arkham Intelligence citati da Lookonchain.
In particolare, solo circa un terzo degli ETH depositati su Binance è stato utilizzato per il rimborso del prestito. I restanti 200 milioni di dollari potrebbero essere stati utilizzati per altri scopi, come il riposizionamento, la copertura o la costituzione di riserve di liquidità, sebbene non siano stati confermati ulteriori dettagli on-chain.
BitcoinOG ha acquisito notorietà per la prima volta dopo aver tratto profitto da una posizione short su BTC ben tempestiva prima del crollo dell'ottobre 2025. A fine gennaio, l'entità ha trasferito 148.000 ETH ad Aave e ha preso in prestito 240 milioni di dollari in stablecoin, aprendo una posizione lunga con leva finanziaria. L'attuale deleveraging sembra essere una riduzione strategica di tale esposizione piuttosto che una liquidazione forzata.
Trend Research scarica 79 milioni di dollari in ETH e ne rimborsa quasi tutti i costi
La società di investimento Trend Research, con sede a Hong Kong, ha eseguito un'operazione simile, ma più restrittiva. In un arco di 20 ore, la società ha depositato 33.589 ETH, per un valore di 79 milioni di dollari, su Binance, per poi prelevare 77,5 milioni di USDT per saldare un debito su Aave. Quasi l'intero importo venduto è stato destinato direttamente al rimborso del prestito.
Trend Research detiene ancora 618.045 ETH, per un valore di circa 1,4 miliardi di dollari. La società, affiliata a LD Capital, è stata uno degli accumulatori di ETH più aggressivi negli ultimi mesi, prendendo in prestito fino a 958 milioni di dollari in stablecoin da Aave per finanziare gli acquisti a un prezzo di ingresso medio di circa 3.265 dollari per ETH.
Il fondatore Jack Yi aveva dichiarato pubblicamente che l'azienda si stava posizionando per un primo trimestre del 2026 strutturalmente rialzista. La decisione di iniziare a rimborsare il debito segnala un atteggiamento più cauto, anche se l'azienda mantiene una posizione massiccia in ETH.
Due balene, due approcci
Entrambe le balene hanno convertito ETH in stablecoin tramite Binance prima di rimborsare i prestiti Aave, ma i dettagli rivelano strategie diverse.
| BitcoinOG (1011short) | Ricerca sulle tendenze | |
|---|---|---|
| ETH venduto | 121.185 ETH (292 milioni di $) | 33.589 ETH (79 milioni di $) |
| Debito rimborsato | Stablecoin da 92,5 milioni di dollari | 77,5 milioni di dollari USA |
| Rapporto di rimborso | ~31,7% del ricavato delle vendite | ~98,1% del ricavato delle vendite |
| Intervallo di tempo | 2 giorni | 20 ore |
| ETH rimanenti | 783.514 ETH (1,78 miliardi di dollari) | 618.045 ETH (1,4 miliardi di $) |
| Altri titoli | 30.661 BTC (2,36 miliardi di dollari) | — |
Il tasso di rimborso più basso di BitcoinOG suggerisce che l'entità sta riequilibrando la propria posizione su più fronti, non limitandosi a ridurre l'esposizione ad Aave. Trend Research, al contrario, ha destinato quasi ogni dollaro ricavato dalla vendita alla compensazione del debito, una strategia di deleveraging più mirata.
Nessuna delle due entità è stata costretta a queste vendite. Entrambe hanno agito preventivamente per ridurre il rischio, un modello coerente con una gestione sofisticata del portafoglio in condizioni di volatilità.
Aave resiste alla tempesta di liquidazione da 140 milioni di dollari
Queste mosse volontarie sono avvenute in un contesto turbolento. Il 31 gennaio, i sistemi automatizzati di Aave hanno liquidato oltre 140 milioni di dollari in garanzie su diverse reti blockchain.
Il fondatore di Aave, Stani Kulechov, ha descritto l'evento come un importante stress test per i mercati dei prestiti on-chain del protocollo, che ammontano a oltre 50 miliardi di dollari. "Il protocollo Aave ha liquidato oltre 140 milioni di dollari di garanzie su più reti senza alcun problema, in modo completamente automatizzato", ha scritto Kulechov su X.
È importante distinguere tra i due tipi di attività. Le liquidazioni da 140 milioni di dollari del 31 gennaio sono state automatizzate, ovvero attivate quando il valore delle garanzie dei debitori è sceso al di sotto delle soglie richieste. Il deleveraging da 371 milioni di dollari dell'1 e 2 febbraio è stato volontario: decisioni proattive di vendere attività e rimborsare i prestiti prima di raggiungere il rischio di liquidazione.
Entrambi gli eventi si sono verificati nella stessa finestra temporale di 48 ore, ma riflettono meccanismi diversi. Le liquidazioni automatizzate dimostrano la resilienza del protocollo di Aave. I rimborsi delle whale rivelano come i grandi detentori stiano gestendo attivamente il rischio in vista di potenziali ulteriori ribassi.
I depositi ETH di Aave raggiungono un livello record
Nonostante le turbolenze del mercato, i fondamentali di Aave rimangono solidi. I depositi di ETH sul protocollo hanno raggiunto un nuovo massimo storico all'inizio di gennaio, superando i 3 milioni di ETH e avvicinandosi ai 4 milioni di ETH, secondo i dati di Token Terminal.
Attualmente Aave è in testa a tutti i protocolli DeFi per valore totale bloccato e si è classificato al primo posto nella top 10 dei protocolli di DeFiLlama all'inizio del 2026. La capacità del protocollo di elaborare liquidazioni su larga scala senza rischi di insolvenza o interventi manuali continua a distinguerlo dai concorrenti.
Cosa significa
Il deleveraging simultaneo da parte di due dei maggiori detentori di ETH on-chain invia un segnale chiaro: anche le balene più rialziste stanno riducendo l'esposizione al rischio entro febbraio 2026. Sia BitcoinOG che Trend Research mantengono posizioni enormi – oltre 3 miliardi di dollari in ETH – ma scelgono di ridurre la leva finanziaria piuttosto che affrontare la volatilità.
Per il mercato più ampio, la domanda chiave è se questo rappresenti una prudente gestione o le prime fasi di un più ampio spostamento verso l'avversione al rischio tra i partecipanti DeFi su scala istituzionale.
Il post Due balene di Ethereum investono 371 milioni di dollari per ripagare il debito di Aave in 48 ore è apparso per la prima volta su BeInCrypto .