L'offerta di BTC in perdita è tornata a livelli tipici di un mercato ribassista. A maggio 2025, 7,75 milioni di monete erano detenute in perdita, mettendo a dura prova la pazienza degli investitori.
Il prezzo del Bitcoin si è attestato poco sopra i 77.000 dollari, lasciando una parte consistente dell'offerta in perdita. Il numero di Bitcoin in perdita variava tra 7,64 milioni e 7,75 milioni, a seconda dei parametri di valutazione.
L'eccesso di monete detenute con perdite non realizzate rappresenta un pericolo diretto per un'eventuale capitolazione. Se altri fattori non dovessero spingere al rialzo il prezzo del BTC, tale eccesso potrebbe essere un fattore determinante per la capitolazione.
Secondo i dati di BGeometrics, solo circa il 53% dell'offerta di BTC è detenuto con plusvalenze non realizzate .
Il numero dei nuovi possessori di BTC rimarrà stabile?
Nel 2026, il Bitcoin ha cambiato detentori, con un accumulo proveniente da balene strategiche. Come riportato in precedenza da Cryptopolitan, le balene più anziane con un basso costo di acquisto erano tra i principali venditori.
Attualmente, l'offerta in perdita è ancora inferiore al picco di 9,7 milioni di monete raggiunto a febbraio. Tuttavia, nel 2026 si è verificato un passaggio di proprietà, con nuovi grandi investitori che hanno acquistato a un nuovo intervallo di prezzo.
I detentori di ETF sono tra i primi a vendere Bitcoin, mentre gli acquirenti che in passato erano affidabili, provenienti da società finanziarie, sono ormai quasi inattivi.
Il Bitcoin si sta ora muovendo all'interno di un altro intervallo ristretto, con accumulo da parte delle "balene" a prezzi più bassi e distribuzione al di sopra dei 78.000 dollari. Questa configurazione favorisce le "balene" strategiche che si sono adattate al nuovo andamento laterale e alla volatilità.
La volatilità del BTC è scesa all'1% nell'ultimo mese, ma questo intervallo ristretto può comunque portare a liquidazioni e operazioni speculative.
I detentori di Bitcoin sosterranno il mercato o lo faranno crollare?
Quasi tutti i tipi di portafogli hanno movimentato BTC in qualche forma. Tuttavia, le vendite dettate dal panico o le distribuzioni strategiche hanno interessato periodi diversi.
Complessivamente, i portafogli delle "balene megattere" più grandi hanno perso l'8,5% delle loro riserve negli ultimi 12 mesi. I portafogli delle balene più piccole hanno registrato una diminuzione del 3,72%.
Negli ultimi 30 giorni, i portafogli con un saldo compreso tra 10 e 100 BTC sono diminuiti complessivamente di 41 unità, mentre i portafogli degli squali hanno mantenuto per lo più i loro BTC.
La più grande capitolazione dettata dal panico si è verificata nei portafogli di piccoli investitori con meno di 1 BTC, dove oltre 42.000 portafogli sono stati svuotati in una capitolazione di massa da parte degli investitori al dettaglio .
Il Bitcoin dipende fortemente dalla disponibilità delle "balene" (grandi investitori) a detenere le proprie posizioni a lungo termine. Nonostante il recente calo del mercato, l'ultimo ciclo di mercato non ha visto una vera e propria capitolazione superiore al 70%.
Da febbraio, il prezzo del Bitcoin (BTC) è aumentato, nonostante il costo di acquisto fosse in crescita. L'accumulo è iniziato intorno ai 72.000 dollari per BTC, per poi salire recentemente a 78.000 dollari. Al 25 maggio, il costo di acquisto medio si attestava a 77.253 dollari , esponendo i detentori a una perdita non realizzata relativamente contenuta in media.
Il mese scorso si è visto che i piccoli investitori (shrimp wallet) erano più propensi a capitolare, mentre le altre categorie di investitori hanno perlopiù mantenuto le proprie posizioni. L'eccesso di offerta spot è quindi ancora al sicuro da una capitolazione dovuta al panico e alle vendite, sebbene alcuni grandi investitori (whale) potrebbero optare per una distribuzione strategica e impedire un rally del prezzo del BTC nel breve termine.
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