La DeFi ha dedicato anni all'ottimizzazione delle curve AMM, dei modelli di commissione e della logica di routing, ma una questione fondamentale è rimasta sostanzialmente invariata: la maggior parte della liquidità nei market maker automatizzati non funziona. La maggior parte del capitale depositato nei pool rimane inutilizzata, frammentata in decine di coppie e protocolli. Al Devconnect Buenos Aires, 1inch ha presentato Aqua, un protocollo progettato per sfidare direttamente questa limitazione.
Invece di bloccare gli asset in pool separati, Aqua consente di utilizzare un unico portafoglio per supportare più strategie contemporaneamente. Introduce un'architettura di liquidità condivisa che potrebbe rimodellare il funzionamento dell'efficienza del capitale e della generazione di rendimento nell'intero ecosistema. Con sviluppatori, ricercatori e creatori di protocolli riuniti a Buenos Aires, la tempistica è stata voluta.
In questa intervista parliamo con Sergej Kunz, co-fondatore di 1inch, di cos'è Aqua, come funziona e perché rappresenta uno dei cambiamenti più significativi nella progettazione della liquidità da quando 1inch ha introdotto l'aggregazione nel 2019.
Perché avete scelto Devconnect Buenos Aires come momento per presentare Aqua?
Sergej Kunz:
Devconnect riunisce un pubblico tecnico che comprende i requisiti per la creazione e la sicurezza di un protocollo. Aqua richiede esattamente questo livello di analisi. Presentarlo qui ci permette di parlare direttamente con sviluppatori, ricercatori ed esperti di sicurezza che possono mettere alla prova il modello, testarlo e, infine, svilupparlo ulteriormente.La scelta è sensata. Aqua non è un prodotto di marketing; è un'infrastruttura, e Devconnect è uno dei pochi eventi in cui i lanci di infrastrutture raggiungono davvero il pubblico giusto.
Per i lettori che non hanno seguito attentamente l'annuncio: cos'è Aqua? E perché questo approccio?
Sergej Kunz:
Aqua affronta un problema fondamentale della DeFi: circa l'80-90% del capitale depositato nei pool di liquidità non funziona effettivamente. È lì per supportare la curva AMM, ma non genera valore attivamente. Con Aqua, gli utenti non devono bloccare gli asset in pool separati. Gli asset rimangono nel portafoglio e possono supportare più strategie contemporaneamente. Pensatelo come un motore DEX virtuale che funziona all'interno del vostro portafoglio, pur rimanendo completamente autocustodito.In altre parole, Aqua cambia il presupposto secondo cui la liquidità debba essere frammentata su decine di pool. Permette a un singolo saldo di comportarsi come se ne fossero diversi senza compromettere la sicurezza.
Come si traduce tutto ciò in una maggiore efficienza del capitale?
Sergej Kunz:
Con gli AMM tradizionali, se si desidera supportare più coppie di trading, si suddivide la liquidità in più bucket. Questo riduce l'utilizzo. Con Aqua, l'intero importo di un asset può essere utilizzato su più strategie AIMM in parallelo. Il risultato è una maggiore profondità di liquidità e un rendimento significativamente più elevato. I nostri backtest mostrano rendimenti cinque volte superiori e la liquidità condivisa può aumentare tale effetto fino a quindici volte rispetto agli AMM tradizionali.È qui che Aqua diventa più di un semplice miglioramento concettuale: influisce direttamente sui guadagni degli LP.
A chi è destinato Aqua in questa fase?
Sergej Kunz:
Al momento, questa versione è destinata a sviluppatori, esperti di sicurezza e ricercatori. Sono loro che esploreranno il protocollo. Quando la versione di produzione sarà disponibile, sarà rivolta ai fornitori di liquidità che desiderano rendimenti più elevati con una minore frammentazione.
Qual è stata la reazione al Devconnect?
Sergej Kunz:
La community qui è estremamente coinvolta. Molti sviluppatori hanno visitato lo stand desiderosi di capire come una posizione di liquidità possa funzionare su diverse strategie. Persino i partecipanti più esperti sono rimasti sorpresi dal fatto che questo approccio non fosse mai stato implementato prima. Il loro feedback ci ha già aiutato ad affinare il nostro modo di spiegare Aqua in vista del mio prossimo intervento.L'impegno dimostra che la liquidità condivisa è ancora un territorio sconosciuto, ma anche che la richiesta di un modello più efficiente è chiara.
Esiste qualcosa di paragonabile ad Aqua sul mercato odierno?
Sergej Kunz:
No. Si tratta di un nuovo modello architetturale nella DeFi. Nel 2019, 1inch ha risolto il problema della frammentazione per i taker con l'aggregazione. Aqua risolve il problema della frammentazione per i maker, i fornitori di liquidità. Alcuni progetti hanno esplorato idee simili, ma nessuno ha fornito un sistema di liquidità condivisa funzionante con un'integrazione così semplice. Gli sviluppatori possono utilizzarlo con poche righe di codice.
Cosa dovrebbe aspettarsi l'ecosistema da 1inch nel 2026?
Sergej Kunz:
Quest'anno è stato intenso. Abbiamo introdotto il supporto Solana per gli scambi basati sugli intenti, implementato funzionalità cross-chain e cambiato il marchio per riflettere il nostro passaggio a servire non solo le aziende Web3, ma anche quelle tradizionali. Crediamo che ogni azienda futura si affiderà all'infrastruttura Web3 nello stesso modo in cui ogni azienda moderna si affida a Internet. Il rilascio completo di Aqua è previsto per la fine di quest'anno o l'inizio del prossimo, insieme a un'interfaccia e a sviluppatori di terze parti che stanno già preparando le integrazioni. E sì, ci sono altri protocolli in cantiere.
Qual è la cosa più importante che hai imparato da Devconnect quest'anno?
Sergej Kunz:
Molti team credono di competere tra loro, ma in realtà costruiamo parti diverse della stessa infrastruttura. Diversi sviluppatori ci hanno contattato preoccupati che Aqua potesse interferire con il loro lavoro. Il mio messaggio a tutti è che siamo tutti partner. Se ci concentriamo sulla risoluzione dei problemi fondamentali, l'ecosistema diventa più facile da usare anche per i settori tradizionali.
Conclusione
Aqua segna un cambiamento significativo nel modo in cui la DeFi concepisce la progettazione della liquidità. Per anni, i protocolli hanno gareggiato su ottimizzazioni di curve, commissioni e meccanismi di routing, accettando silenziosamente che la maggior parte della liquidità rimanesse inattiva. Introducendo un'architettura di liquidità condivisa che consente a un saldo di servire più strategie, 1inch sta spingendo il dibattito verso un futuro più efficiente e componibile.
Il tempismo è notevole. Man mano che il settore si muove verso un'esecuzione basata sugli intenti, una liquidità cross-chain e un'infrastruttura di livello istituzionale, la necessità che il capitale lavori di più e non resti inutilizzato diventa sempre più evidente. Aqua si inserisce direttamente in questa transizione. Offre agli sviluppatori una nuova base su cui costruire e ai fornitori di liquidità un modello che allinea il rendimento all'utilizzo effettivo, anziché alla frammentazione.
Se Aqua diventerà un nuovo standard dipenderà dalla velocità con cui l'ecosistema lo adotterà, da come i costruttori lo integreranno e dalle prestazioni della versione di produzione una volta attiva. Ma una cosa è certa: l'introduzione di un protocollo che riscrive i presupposti della liquidità AMM alla fine del 2025 dà il tono a un 2026 molto diverso. Se 1inch manterrà la roadmap delineata da Sergej, Aqua potrebbe influenzare non solo i singoli protocolli, ma anche l'architettura sottostante della DeFi stessa.
Il post Aqua, la prima liquidità condivisa e il prossimo balzo in avanti nella DeFi: una conversazione con il co-fondatore di 1inch Sergej Kunz è apparso per la prima volta su BeInCrypto .