Bitcoin sta attualmente testando il livello di 69.000 dollari come resistenza dopo il rimbalzo dalla zona dei 64.000 dollari, nel tentativo di riprendersi dalla recente fase correttiva. Sebbene lo slancio a breve termine appaia positivo, le condizioni di mercato più ampie suggeriscono che la convinzione rimanga limitata. Il movimento al rialzo si sta verificando in un contesto caratterizzato da una ridotta partecipazione e da una liquidità compressa.
Secondo il noto analista Darkfost, febbraio è destinato a chiudersi come il mese con i volumi di trading spot di Bitcoin più bassi dall'inizio del 2024. Questa contrazione dell'attività coincide con la rivisitazione dei livelli di prezzo di BTC osservati l'ultima volta l'anno scorso, rafforzando la percezione di un mercato bloccato in una posizione difensiva piuttosto che entrare in una rinnovata fase di espansione.
Nonostante il rallentamento, Binance continua a dominare il trading spot con quasi 75 miliardi di dollari di volume mensile, nettamente superiore a Gate.io con 25 miliardi di dollari e Bybit con 20 miliardi di dollari. Tuttavia, la liquidità complessiva nel mercato delle criptovalute rimane limitata, in particolare dopo lo shock del 10 ottobre che ha visto l'open interest scendere di oltre 70.000 BTC, ovvero circa 8 miliardi di dollari di valore nozionale.
La contrazione del volume spot segnala cautela al mercato
Il continuo calo dell'attività di trading spot fornisce una lente utile per comprendere le attuali dinamiche del mercato Bitcoin. Darkfost osserva che la partecipazione sui principali exchange è diminuita notevolmente dal picco di ottobre, con i volumi spot aggregati pressoché dimezzati. Il volume mensile di Binance è sceso da circa 198 miliardi di dollari a 75 miliardi di dollari, Gate.io da 53 miliardi di dollari a 25 miliardi di dollari e Bybit da 41 miliardi di dollari a circa 20 miliardi di dollari. Il fatto che questo andamento coinvolga più exchange principali suggerisce un cambiamento sistemico piuttosto che un comportamento specifico di un exchange.
Dal punto di vista della struttura del mercato, la contrazione dei volumi spot indica in genere una minore convinzione. Quando la liquidità si assottiglia, le oscillazioni dei prezzi possono diventare meno affidabili perché guidate da flussi di capitale più ridotti. Questo contesto coincide spesso con fasi di consolidamento, in cui sia gli acquirenti che i venditori adottano un approccio attendista piuttosto che un posizionamento aggressivo.
È importante sottolineare che una minore partecipazione al mercato spot può ritardare la formazione di un trend. Storicamente, le riprese rialziste sostenute richiedono un'espansione della domanda spot, poiché i rally trainati dai derivati tendono a non essere durevoli. Al contrario, il calo dei flussi spot potrebbe anche riflettere una rotazione di capitale verso altre classi di attività in un contesto di incertezza macroeconomica.
La variabile chiave sarà se la partecipazione spot si stabilizzerà o inizierà a riprendersi. Un rimbalzo significativo dei volumi segnalerebbe una rinnovata fiducia, mentre una continua contrazione rafforzerebbe l'attuale posizione difensiva del mercato.
Bitcoin si consolida al di sotto delle medie mobili chiave
Il grafico giornaliero di Bitcoin mostra un mercato che cerca di stabilizzarsi dopo un deciso crollo dalla zona di consolidamento tra i 90.000 e i 95.000 dollari. La brusca svendita verso i 60.000 dollari è stata accompagnata da un notevole picco di volume, suggerendo una liquidazione forzata e una distribuzione aggressiva piuttosto che una rotazione ordinata. Da allora, il prezzo è rimbalzato verso l'area tra i 68.000 e i 69.000 dollari, che ora funge da resistenza a breve termine.
Tecnicamente, BTC rimane al di sotto delle medie mobili a 50, 100 e 200 giorni, tutte in calo. Questo allineamento conferma una struttura di momentum ribassista. La media a 50 giorni ha superato quella a 100 giorni, rafforzando la debolezza a breve termine, mentre quella a 200 giorni si attesta significativamente al di sopra del prezzo attuale, segnalando che la ripresa del trend a lungo termine non è ancora in corso.
Il recente movimento laterale vicino ai 68.000 dollari sembra correttivo all'interno di un più ampio trend ribassista. Non sono ancora stati stabiliti minimi più elevati su base strutturale e i tentativi di rialzo non trovano un supporto di volume in espansione.
Per un cambiamento significativo del sentiment, Bitcoin dovrebbe riconquistare la zona tra $ 72.000 e $ 75.000 e chiudere al di sopra delle medie mobili in calo. Fino a quando ciò non accadrà, è probabile che i rally subiscano pressioni di vendita, con un rischio di ribasso che persisterà verso il cluster di supporto di $ 60.000 se lo slancio dovesse indebolirsi di nuovo.
Immagine in evidenza da ChatGPT, grafico da TradingView.com