Il 19 dicembre la Banca del Giappone (BOJ) ha aumentato il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base, portandolo allo 0,75%. Si tratta del livello più alto degli ultimi 30 anni, rafforzando la graduale uscita del Paese dalla politica monetaria ultra-accomodante.
Tuttavia, nonostante il cambiamento storico e gli avvertimenti di una stretta di liquidità globale, Bitcoin ha mostrato poca reazione, salendo di poco meno dell'1% e mantenendosi nella fascia degli 87.000 dollari.
La Banca del Giappone ha appena aumentato i tassi di interesse di altri 25 punti base: perché Bitcoin è rimasto stabile?
La risposta timida è in contrasto con la storia. I precedenti cicli di inasprimento della BOJ hanno spesso coinciso con forti vendite sui mercati delle criptovalute , in particolare con la riduzione delle negoziazioni di carry trade sullo yen e la riduzione della liquidità globale.
Questa volta, tuttavia, gli operatori non si sono mostrati turbati, suggerendo che la mossa fosse stata ampiamente scontata ben prima dell'annuncio. Gli operatori di mercato avevano ampiamente previsto la decisione.
L'aumento dei tassi in Giappone rappresenta una rottura simbolica con decenni di tassi di interesse prossimi allo zero che hanno reso lo yen un pilastro dei mercati finanziari globali. I prestiti a basso costo in yen hanno alimentato la leva finanziaria su azioni, obbligazioni e criptovalute.
Con l'aumento dei rendimenti giapponesi e la riduzione del divario con i tassi globali, queste operazioni diventano meno attraenti, costringendo potenzialmente gli investitori a liquidare le posizioni rischiose. Tuttavia, la reazione calma di Bitcoin suggerisce che i mercati erano preparati.
Secondo gli analisti, tuttavia, l'attenzione non è mai stata rivolta all'aumento in sé, bensì a ciò che verrà dopo.
"I mercati stanno scontando un rialzo quasi certo di 25 punti base, che segna il tasso di riferimento giapponese più alto degli ultimi 30 anni. Sebbene l'aumento in sé sia ampiamente previsto, l'attenzione è rivolta alle indicazioni future del governatore Ueda durante la conferenza stampa: segnali di futuri rialzi potrebbero amplificarne gli effetti", ha scritto l'analista Marty Party.
Questa forward guidance potrebbe rivelarsi cruciale. La BOJ ha segnalato di essere pronta ad aumentare ulteriormente i tassi, potenzialmente all'1% o più entro la fine del 2026, a seconda della crescita salariale e di un'inflazione sostenuta.
Questa prospettiva mantiene la pressione sulle attività rischiose, anche se la mossa iniziale non è riuscita a innescare volatilità.
Bitcoin resta stabile mentre le altcoin affrontano una prolungata stretta di liquidità
Gli analisti sostengono che la resilienza di Bitcoin potrebbe essere un segnale rialzista. Blueblock ha fatto riferimento a modelli storici, notando la divergenza rispetto alle reazioni passate.
"La BOJ ha appena aumentato i tassi allo 0,75%, ponendo fine a decenni di politica monetaria ultra-accomodante e riducendo il divario con i rendimenti globali. La storia dimostra che ogni precedente inasprimento ha innescato cali del 20-30% di Bitcoin, con il ribasso delle negoziazioni sullo yen e la riduzione della liquidità. Tuttavia, con l'aumento pienamente scontato e BTC che si attesta intorno agli 85.000-87.000 dollari, questo potrebbe essere il calo che gli acquirenti stavano aspettando", ha scritto l'analista.
Tuttavia, non si prevede che tutti gli aspetti del mercato delle criptovalute reagiranno altrettanto bene. Le altcoin, che sono tipicamente più sensibili alle variazioni di liquidità, rimarranno vulnerabili se la stretta monetaria giapponese dovesse accelerare.
La prospettiva di tassi più elevati fino al 2026 suggerisce un vento contrario prolungato piuttosto che uno shock isolato.
"La BOJ segnala di essere pronta a un ulteriore aumento, potenzialmente dell'1% o più entro la fine del 2026, a seconda della crescita salariale e di un'inflazione sostenuta. NESSUNA PIETÀ PER LE ALTCOIN", ha commentato Money Ape.
La stabilità di Bitcoin riflette un mercato che ha avuto tutto il tempo per prepararsi alla decisione della BOJ . La tenuta di questa resilienza dipenderà meno dal rialzo di dicembre in sé e più da quanto aggressivamente il Giappone proseguirà il suo percorso di restrizione monetaria. Dipenderà anche da come la liquidità globale si adatterà alla fine di uno dei suoi più longevi meccanismi di sostegno monetario.
L'articolo La BOJ alza i tassi di interesse allo 0,75%, ma Bitcoin resta incrollabile: la calma delle criptovalute è un avvertimento o un'opportunità? è apparso per la prima volta su BeInCrypto .