Un senatore statunitense potrebbe presentare una "bozza di compromesso" volta a risolvere la controversia sui rendimenti delle stablecoin e delle criptovalute nell'ambito del prossimo CLARITY Act.
Un altro aggiornamento sulla legislazione in materia di criptovalute.
Il senatore repubblicano statunitense Thom Tillis (RN.C.) ha dichiarato lunedì di voler presentare questa settimana una bozza di accordo per sbloccare la situazione di stallo sui rendimenti delle stablecoin tra banche e società di criptovalute. Secondo Politico , Tillis sta collaborando con la senatrice Angela Alsobrooks (D-Md.) su una nuova formulazione del CLARITY Act, pensata per definire finalmente se le società di criptovalute possano pagare interessi sulle stablecoin inutilizzate.
Secondo il rapporto, il testo è già stato condiviso sia con i gruppi bancari che con le aziende del settore delle criptovalute. Le banche continuano a opporsi ad alcuni elementi chiave, afferma il rapporto, e Tillis ha lasciato spazio a possibili modifiche.
La controversia, ormai di lunga data, sui rendimenti è il principale ostacolo che impedisce al CLARITY Act, legge fondamentale approvata dalla Camera lo scorso anno, di proseguire al Senato. Sebbene il GENIUS Act, approvato lo scorso anno, vieti agli emittenti di stablecoin di pagare interessi direttamente ai detentori, consente comunque a piattaforme di terze parti, come gli exchange, di offrire rendimenti.
All'inizio del mese , il responsabile legale di Coinbase, Paul Grenwal, ha suggerito che i negoziatori al Senato erano "molto vicini" a un accordo sulla questione più controversa del CLARITY Act in materia di criptovalute: il rendimento delle stablecoin.
La controversia sul rendimento delle stablecoin
Ricordiamo che la controversia si basa sul fatto che le stablecoin che offrono rendimento competono direttamente con i depositi bancari tradizionali, poiché offrono asset denominati in dollari che possono essere trasferiti istantaneamente sulla blockchain, garantendo al contempo rendimenti interessanti e rappresentando quindi un'alternativa valida ai conti di risparmio e ai conti del mercato monetario.
Le banche temono che ciò possa prosciugare i depositi che finanziano le loro attività di prestito e investimento, soprattutto da parte dei clienti più giovani e nativi digitali, che si sentono a proprio agio nel detenere valore in forma tokenizzata. Di conseguenza, premono per limiti rigorosi o divieti assoluti sui pagamenti di tipo interesse ai detentori di stablecoin, sostenendo che tali prodotti dovrebbero essere regolamentati come il settore bancario e che rendimenti incontrollati potrebbero minare la stabilità finanziaria e la loro principale fonte di finanziamento.
Dal punto di vista delle criptovalute, tuttavia, il rendimento dei saldi di stablecoin parcheggiati è considerato una caratteristica fondamentale: è uno dei principali modi in cui gli exchange e le piattaforme DeFi attraggono e fidelizzano gli utenti, trasformando il denaro inattivo in un prodotto che genera profitto. Questi rendimenti contribuiscono a differenziare il denaro on-chain dai conti bancari tradizionali, a supportare i programmi di incentivazione dei token e ad aumentare la liquidità nei mercati dei prestiti, nei contratti perpetui e nei market maker automatizzati.
Per molte piattaforme, interrompere o limitare drasticamente il rendimento delle stablecoin avrebbe un impatto negativo sul loro modello di business principale, indebolirebbe le integrazioni DeFi e renderebbe più difficile competere per i capitali globali che possono essere trasferiti verso giurisdizioni più permissive con pochi clic.
Cosa significa questo per il mercato
Ultimamente, la linea politica emergente sembra orientarsi verso l'eliminazione degli interessi "passivi" sui saldi inattivi, ma con possibili ricompense legate a pagamenti, trasferimenti e altri "utilizzi attivi". La bozza di compromesso di Tillis mira a formalizzare tale orientamento, chiarendo cosa si intende per interessi vietati e cosa per ricompense consentite in base all'attività svolta.
Il modo in cui gli Stati Uniti definiscono il rendimento delle stablecoin influenzerà la competizione del dollaro con le valute digitali delle banche centrali estere (CBDC) e le piattaforme offshore di stablecoin che offrono ancora rendimenti. Gli exchange statunitensi potrebbero dover orientarsi verso "ricompense" basate sull'attività e le piattaforme offshore potrebbero attrarre capitali alla ricerca di rendimenti elevati.
Il testo definitivo influenzerà pesantemente l'APY delle stablecoin, la liquidità e il modo in cui i trader più esperti investiranno i propri capitali.
Immagine di copertina da Perplexity. Grafico BTCUSDT da Tradingview.