Secondo una nuova analisi di Standard Chartered, nei prossimi anni le stablecoin potrebbero rappresentare una sfida significativa per il sistema bancario statunitense: entro la fine del 2028, depositi pari a circa 500 miliardi di dollari potrebbero uscire dalle banche tradizionali.
Le stablecoin potrebbero mettere sotto pressione gli utili e i depositi delle banche
La previsione, riportata da Reuters e pubblicata martedì, suggerisce che le banche regionali statunitensi saranno probabilmente le più vulnerabili alle perdite sui depositi causate dalla crescente adozione di token digitali ancorati al dollaro.
Geoff Kendrick, responsabile globale della ricerca sulle risorse digitali di Standard Chartered, ha affermato che i prestatori di piccole e medie dimensioni sono esposti a una maggiore esposizione, poiché le stablecoin assumono sempre più ruoli tradizionalmente gestiti dalle banche, tra cui pagamenti e altri servizi finanziari fondamentali.
L'analisi di Standard Chartered si è concentrata sul margine di interesse netto delle banche, ovvero sullo spread tra quanto i creditori guadagnano dai prestiti e quanto versano ai depositanti.
Con l'uscita dei depositi dal sistema bancario, tale flusso di reddito potrebbe subire pressioni, in particolare per gli istituti che fanno largo affidamento sui depositi dei consumatori e delle imprese come fonte di finanziamento.
Kendrick ha avvertito che le banche statunitensi si trovano ad affrontare rischi crescenti, poiché le reti di pagamento e le attività bancarie fondamentali migrano gradualmente verso sistemi basati su stablecoin.
Scontro tra banche e aziende di criptovalute
Sebbene il disegno di legge sulle stablecoin del Paese, il GENIUS Act, attualmente proibisca agli emittenti di pagare interessi sui token, le banche temono che ciò consentirebbe a terze parti, compresi gli exchange di criptovalute, di offrire rendimenti sulle partecipazioni in stablecoin.
Negli ultimi mesi, i gruppi del settore bancario hanno sostenuto che questa "scappatoia delle stablecoin" potrebbe intensificare la concorrenza per i depositi, innescando potenzialmente deflussi su larga scala dalle banche e aumentando i rischi per la stabilità finanziaria. Hanno chiesto modifiche al disegno di legge in merito.
Le aziende di criptovalute hanno respinto tali affermazioni, sostenendo che vietare i pagamenti di interessi legati alle stablecoin limiterebbe la concorrenza e l'innovazione nel settore finanziario, ritardando così il previsto aumento di prezzo di un altro importante provvedimento legislativo per il mercato delle criptovalute.
All'inizio di questo mese, un'udienza della Commissione bancaria del Senato per discutere e votare la prevista legislazione sulla struttura del mercato delle criptovalute è stata rinviata, in parte perché i legislatori non sono riusciti a trovare un accordo su come affrontare le preoccupazioni delle banche in merito alla fuga dei depositi.
Kendrick ha osservato che l'entità finale delle perdite sui depositi dipenderà in parte da come gli emittenti di stablecoin gestiscono le proprie riserve. Se gli emittenti detengono una parte sostanziale dei loro asset di garanzia all'interno del sistema bancario statunitense , l'impatto sui depositi potrebbe essere meno grave.
I due maggiori emittenti di stablecoin nel mercato delle criptovalute, Tether (USDT) e Circle (USDC), detengono la maggior parte delle loro riserve in titoli del Tesoro statunitensi anziché in depositi bancari, il che significa che solo una piccola parte dei fondi viene riciclata nel sistema bancario.
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