Il debutto clamoroso di SpaceX sul mercato azionario statunitense potrebbe valutare l'azienda fino a 2 trilioni di dollari, portandola in una fascia di prezzo mai raggiunta prima da una singola IPO. Il timore a Wall Street è che un'operazione di queste dimensioni possa inghiottire in un colpo solo capitali, attenzione da parte degli analisti, risorse bancarie e copertura mediatica.
Per ogni azienda che prevede di quotarsi in borsa nel 2026, questo rappresenta un problema. E per Tesla, la società sorella di SpaceX, potrebbe trasformarsi in un secondo problema contemporaneamente.
Secondo i dati di Reuters, il mercato delle IPO è già debole: finora quest'anno sono state collocate solo 35 società in fase di quotazione, con un calo del 37,5% rispetto all'anno precedente, nonostante banchieri e analisti affermino che il numero di IPO in programma sia tra i più elevati degli ultimi decenni.
Le aziende attendono da anni condizioni migliori nel mercato statunitense delle IPO, dopo un lungo blocco delle nuove quotazioni. Invece di una riapertura senza intoppi, si trovano a dover affrontare la guerra in Iran, l'aumento dei prezzi del petrolio, le preoccupazioni relative al credito privato e la pressione dell'intelligenza artificiale sulle aziende di software più datate.
SpaceX attira capitali e attenzione, distogliendoli dal resto del mercato delle IPO.
Secondo quanto riportato , più di una mezza dozzina di analisti ed esperti del settore prevedono che SpaceX si aggiudicherà una quota di mercato sproporzionata.
Maggio e giugno sono generalmente i mesi migliori per concludere un accordo prima che l'estate rallenti tutto. Gli analisti finanziari prevedono che SpaceX raggiungerà l'obiettivo a giugno, mentre OpenAI e Anthropic, a quanto pare, puntano alla seconda metà dell'anno.
Secondo l'analista di PitchBook Kyle Stanford, l'attrattiva di queste gigantesche offerte pubbliche iniziali (IPO) potrebbe spingere una riapertura generalizzata del mercato fino al 2027. Il suo rapporto afferma che se SpaceX raccogliesse dai 50 ai 75 miliardi di dollari, e OpenAI e Anthropic ne raccogliessero altri 50 miliardi insieme, si raggiungerebbe all'incirca l'importo totale raccolto dalle IPO di società statunitensi finanziate da venture capital nell'ultimo decennio.
Ma questo non significa che il mercato pagherà qualsiasi prezzo desideri. Russ Mould, direttore degli investimenti di AJ Bell, ha sottolineato che i mercati rialzisti delle IPO spesso si concludono quando i fondi scarseggiano e un numero eccessivo di nuove offerte lascia i venditori sopraffatti dagli acquirenti.
Ed è qui che entra in gioco il ricordo di Saudi Aramco, la più grande offerta pubblica iniziale (IPO) della storia.
La compagnia petrolifera statale saudita ha attirato per la prima volta l'attenzione nel 2016, quando il principe ereditario Mohammed bin Salman annunciò l'intenzione di vendere il 5% del colosso petrolifero per un valore di circa 2 trilioni di dollari.
L'accordo si è arenato. Alcuni analisti hanno affermato che l'azienda valeva meno. Prima dell'IPO, le agenzie di rating hanno pubblicato i dettagli finanziari nell'aprile 2019, poco prima che Aramco vendesse obbligazioni internazionali per 12 miliardi di dollari. Quando l'IPO è finalmente arrivata nel 2019, Aramco ha raccolto la cifra record di 25,6 miliardi di dollari vendendo 3 miliardi di azioni, per poi aumentare il totale a 29,4 miliardi di dollari tramite una vendita di 450 milioni di azioni aggiuntive (greenshoe).
Tesla perde consensi mentre gli investitori al dettaglio si concentrano su SpaceX.
Il debutto di SpaceX sta diventando una minaccia anche per il titolo Tesla, cosa che a Elon Musk non sembra dispiacere. Come probabilmente saprete, gli investitori al dettaglio detengono una quota maggiore di azioni Tesla rispetto ai magnati di Wall Street, e questo ha sempre giovato a Elon.
Ora, quegli stessi investitori potrebbero ritirarsi dalla casa automobilistica per investire nell'azienda spaziale, come ha fatto notare Jimmy Cramer su X, affermando: "La gente venderà questa azienda per comprare SpaceX", riferendosi a Tesla.
A peggiorare ulteriormente la situazione per Tesla, JPMorgan ha mantenuto il rating "underweight" sul titolo e confermato un prezzo obiettivo di 145 dollari, il che implica un calo del 60% rispetto alla chiusura di giovedì. L'analista Ryan Brinkman ha dichiarato:
"Consigliamo agli investitori di approcciarsi alle azioni TSLA con estrema cautela. Sebbene i rischi tecnologici e di esecuzione sembrino sostanzialmente inferiori a quanto si temesse in passato, l'espansione in segmenti di mercato con volumi più elevati e prezzi più bassi appare irta di maggiori rischi in termini di domanda, capacità di esecuzione e concorrenza."
JPMorgan ha affermato che le auto invendute hanno raggiunto un livello record e ha lanciato un allarme sulla domanda, l'esecuzione, la concorrenza, le controversie sul marchio e una valutazione che presuppone già troppo. Dei 54 analisti che seguono Tesla, solo 10 hanno un rating "underperform" o "sell", secondo LSEG. Il titolo ha perso quasi il 20% quest'anno, sebbene sia ancora in rialzo di circa il 51% negli ultimi 12 mesi.