L'analista Benjamin Cowen, molto seguito nel settore, ha affermato giovedì in un post su X che il calo delle criptovalute dall'inizio del 2025 riflette una perdita di fiducia più profonda, iniziata dopo l'uscita di Gary Gensler dalla SEC, con il Bitcoin che è sceso da 109.000 dollari di allora a circa 75.000 dollari attuali.
Il suo avvertimento va oltre le criptovalute: sostiene che esultare per le dimissioni di Jerome Powell dalla Federal Reserve potrebbe creare lo stesso tipo di problema di credibilità nei mercati tradizionali.
Una celebrazione che si è trasformata in un punto di svolta
L'argomentazione di Cowen è schietta: le dimissioni di Gensler sono state accolte con favore da molti, ma di fatto hanno eliminato la minaccia di conseguenze per chi si comportava male. Ciò che ne è seguito, a suo avviso, è stato un periodo in cui influencer e politici hanno lanciato meme coin, ingannato i propri follower e non ne hanno pagato le conseguenze.
I capitali che avrebbero potuto affluire in progetti di reale utilità sono stati risucchiati in quelli che lui ha definito "beni inutili", riducendo la liquidità in generale. Il Bitcoin è salito leggermente dopo l'uscita di Gensler, per poi invertire la tendenza e non concretizzarsi in modo significativo come previsto da molti.
Secondo Cowen, si sta delineando uno schema simile anche intorno al presidente della Fed Jerome Powell, dopo quella che dovrebbe essere la sua ultima riunione da presidente, tenutasi mercoledì, durante la quale la Fed ha mantenuto invariato il tasso di interesse di riferimento per la terza volta consecutiva, portandolo al 3,50%-3,75%, con quattro funzionari dissenzienti.
Kevin Warsh, nominato da Trump e già approvato dalla Commissione bancaria del Senato, è destinato a succedere a Powell e, proprio come nel caso di Gensler, gran parte del mercato considera la sua uscita di scena come uno sviluppo positivo, prevedendo che il nuovo presidente promuova tagli dei tassi d'interesse più aggressivi.
Cowen non condivide questa fiducia:
"Se la Fed diventasse semplicemente un altro gabinetto del potere esecutivo", scrisse, "ciò potrebbe portare a una mancanza di fiducia nell'istituzione stessa".
Secondo la sua interpretazione, i mercati traggono maggiori benefici da una Fed che si senta indipendente piuttosto che da una che si senta accondiscendente, anche se quest'ultima dovesse portare ai tagli dei tassi di interesse desiderati dagli operatori nel breve termine.
Cosa succede dopo che l'entusiasmo si affievolisce?
Il commentatore turco di criptovalute Cihan0x.ETH ha ulteriormente approfondito il ragionamento di Cowen, osservando che non sono più previsti tagli dei tassi a breve termine, con la tempistica che si sposta dal 2026 al 2027, principalmente a causa dell'inflazione legata al settore energetico piuttosto che alla domanda.
La guerra in Iran ha mantenuto elevati i prezzi globali dell'energia, cosa che si riflette nei dati sull'inflazione statunitense: la stessa dichiarazione della Fed ha citato "il recente aumento dei prezzi globali dell'energia" come fattore determinante. Questo tipo di inflazione lascia alla Fed meno margine di manovra, non di più, a prescindere da chi la presieda.
L'altro aspetto della notizia di mercoledì è di natura strutturale. Powell ha annunciato l'intenzione di rimanere nel consiglio della Fed anche dopo la scadenza del suo mandato di presidente il mese prossimo, citando quella che ha definito una pressione legale "senza precedenti" da parte dell'amministrazione Trump come motivo per cui non ritiene ancora opportuno lasciare l'incarico.
La sua decisione nega a Trump la possibilità di nominare un ulteriore membro del consiglio di amministrazione e potrebbe creare quella che alcuni analisti definiscono una dinamica da "due papi", con un presidente in carica e un ex presidente entrambi nello stesso consiglio di amministrazione composto da sette membri.
L'articolo " Un analista afferma che l'uscita di Gensler ha danneggiato la fiducia nel settore delle criptovalute e avverte che anche Powell potrebbe farlo" è apparso per la prima volta su CryptoPotato .