Gli investitori si aspettano che la Federal Reserve (Fed) mantenga i tassi invariati mercoledì. Michael Gapen, capo economista per gli Stati Uniti di Morgan Stanley, afferma che il mantenimento dei tassi da parte della Fed segnalerà comunque ulteriori rialzi in futuro.
I mercati hanno già scontato una pausa e propendono per un aumento a dicembre. Il tono della dichiarazione, non la decisione in sé, potrebbe quindi influenzare gli asset sensibili ai tassi d'interesse come Bitcoin (BTC).
Cosa farebbe sembrare restrittiva una posizione della Fed?
Gapen ha dichiarato alla CNBC che la Fed probabilmente manterrà i tassi invariati, pur segnalando che questi hanno ancora margini di crescita. Il comitato, ha aggiunto, sosterrà di aver bisogno di tempo per valutare prima le tendenze di fondo.
I dissensi, ovvero i voti contrari alla maggioranza, offrono un indizio. Tre funzionari si sono espressi a favore di un aumento dei tassi quando la Fed si è riunita a luglio, e Gapen prevede che mercoledì saranno due.
Un minor numero di dissensi suonerebbe più accomodante, ovvero meno propenso ad aumentare le restrizioni, mentre tre sarebbero percepiti come più interventisti, ha affermato.
Il presidente della Fed, Kevin Warsh, si è rifiutato di anticipare la decisione. Ciononostante, Gapen dubita che Warsh, che non ama preannunciare mosse future, affermerà che ulteriori rialzi dei tassi sono probabili.
La Fed ha alzato i tassi a settembre e Warsh ha indicato ottobre e dicembre come i mesi chiave per le decisioni future.
L'economia può assorbire ulteriori aumenti dei costi energetici, dato che questi rimangono elevati?
Le condizioni finanziarie più restrittive dall'ultima riunione offrono ai funzionari un motivo per procedere con cautela, ha affermato Gapen. La previsione di ulteriori rialzi da parte del mercato sta già svolgendo parte del lavoro della Fed.
Tuttavia, i funzionari devono ancora decidere se convalidare tale prezzo.
Nel frattempo, il conflitto in Medio Oriente continua a tenere sotto pressione i mercati del petrolio e del gasolio. Gapen si sorprenderebbe se Warsh non prevedesse effetti di secondo livello, ovvero una diffusione dei costi energetici sui prezzi complessivi.
Gapen ha affermato che l'economia può sopportare aumenti totali compresi tra 75 e 100 punti base, ovvero fino a un punto percentuale. Al contrario, sei o sette aumenti totali, che riporterebbero i tassi ai livelli del 2023, presenterebbero un quadro diverso.
Gapen ritiene che la Fed possa aumentare i tassi a ogni riunione alternata e valutare i dati, ma che i mercati energetici influenzeranno il ritmo.
L'articolo Morgan Stanley afferma che il mantenimento dei tassi da parte della Fed oggi non porrà fine agli aumenti dei tassi è apparso per la prima volta su BeInCrypto.