Il premio di guerra sul petrolio mantiene il Brent a circa 20 dollari al di sopra della stima di valore equo di JPMorgan. Gli analisti di BMI, divisione di Fitch Solutions, prevedono un forte calo delle vendite una volta che Washington e Teheran raggiungeranno un accordo preliminare su Hormuz.
Il Segretario all'Energia degli Stati Uniti, Chris Wright, definisce il picco temporaneo, tuttavia BMI ritiene che un accordo per il giacimento di Hormuz sia più probabile all'inizio del 2027. Secondo le stime di JPMorgan, il prezzo medio del petrolio consegnato in Asia a ottobre si è attestato a 131 dollari al barile.
Quanto del premio di guerra del petrolio è dovuto alla paura piuttosto che ai barili?
Il modello di JPMorgan stima il valore equo del Brent a 94 dollari al barile, contro un prezzo di mercato vicino ai 114 dollari. Gli analisti della banca non trovano prove che i costi di trasporto spieghino il divario, il che rende il rischio geopolitico la spiegazione più probabile.
Storicamente, periodi in cui i prezzi si sono mantenuti superiori al 5% rispetto a tale valore equo sono durati in media 3,8 mesi, secondo lo stesso rapporto. La banca ammette, tuttavia, che l'incertezza può spingere i prezzi ben al di sopra di tale livello.
BMI prevede che il prezzo medio del Brent si attesti a 107 dollari in questo trimestre e a 112 dollari nel primo trimestre del 2027.
Secondo BMI, un accordo preliminare innescherebbe un forte calo dei prezzi. L'aumento dell'offerta da parte dei paesi OPEC e non OPEC spingerebbe quindi il Brent a una media di 67 dollari nel quarto trimestre del 2027.
Cosa potrebbe mantenere vivo il premio assicurativo?
Nel frattempo, Wright ha dichiarato a Bloomberg che ingenti forze statunitensi stanno scortando le navi attraverso Hormuz. Si è rifiutato di prevedere i prezzi o di fornire una stima dei costi dell'operazione.
Ha attribuito l'aumento dei prezzi alla carenza globale di capacità di raffinazione. BMI aggiunge che i prezzi dei carburanti raffinati si riprenderebbero più lentamente rispetto a quelli del greggio, anche dopo un accordo.
Tuttavia, BMI segnala il rischio opposto, poiché un ritorno a combattimenti ad alta intensità potrebbe spingere i prezzi al di sopra dei precedenti picchi di guerra.
Ole Hansen, responsabile della strategia sulle materie prime presso Saxo Bank, cita notizie di potenziali attacchi statunitensi e israeliani contro l'Iran. Tali attacchi seguirebbero le elezioni di medio termine del 3 novembre, mentre la situazione di stallo elettorale in Israele lascia incerto l'andamento della guerra.
Secondo JPMorgan, il costo implicito del trasporto in Asia si aggira sui 38 dollari al barile, contro i 13 dollari dell'Europa. La causa è la carenza di petroliere, che fa lievitare i costi.
L'articolo " Il premio di guerra del petrolio potrebbe svanire rapidamente una volta raggiunto un accordo con Hormuz, avvertono gli analisti" è apparso per la prima volta su BeInCrypto.