Secondo il rapporto " State of Crypto Perpetuals Report 2026" di CoinGecko , la leva finanziaria nel settore delle criptovalute rimane nettamente al di sotto del picco raggiunto nel 2025, a mesi di distanza dallo shock di liquidazione che ha colpito l'intero mercato a ottobre.
L'interesse aperto totale sulle criptovalute è crollato da un picco di 210 miliardi di dollari il 7 ottobre 2025, poco prima dell'evento di liquidazione del 10 ottobre , a 99,09 miliardi di dollari nell'aprile 2026. Ciò significa che l'interesse aperto sull'intero mercato è inferiore di oltre il 50% rispetto al suo massimo, a dimostrazione del fatto che i trader non hanno ricostituito la leva finanziaria allo stesso ritmo.
L'Open Interest rimane inferiore di oltre il 50% rispetto al suo picco massimo.
Il declino si verifica mentre gli exchange centralizzati di contratti perpetui continuano a dominare il trading di derivati cripto. Tuttavia, la loro attività si è indebolita nel 2026.
Nel 2025, le 11 principali piattaforme di scambio centralizzate (CEX) hanno registrato un volume medio mensile di scambi pari a 7,11 trilioni di dollari. Nei primi quattro mesi del 2026, tale cifra è scesa a 4,69 trilioni di dollari, con un calo del 34%.
Binance e OKX rimangono le piattaforme più grandi. All'inizio del 2026, Binance deteneva il 33% della quota di mercato dei CEX per il trading perpetuo, mentre OKX ne deteneva il 15%.
Nonostante il dominio dei CEX, i DEX per i criminali guadagnano terreno.
Tuttavia, il passaggio del mercato verso i derivati on-chain rimane evidente. I DEX perpetui hanno registrato un volume di scambi pari a 6,38 trilioni di dollari nel 2025, in aumento rispetto a 1,50 trilioni di dollari nel 2024.
Il loro slancio si è attenuato quest'anno, ma i volumi restano ben al di sopra dei livelli di inizio 2025. I 12 principali DEX per azioni hanno registrato un volume medio mensile di 611,57 miliardi di dollari nel 2026, rispetto ai 531,65 miliardi di dollari del 2025.
Hyperliquid rimane l'esempio più lampante di questo cambiamento. La piattaforma ha elaborato transazioni per un valore di 190,28 miliardi di dollari nel mese di aprile, avvicinandosi a BingX e superando di gran lunga KuCoin.
Anche le piattaforme DEX perpetue hanno guadagnato terreno in termini di open interest. La loro quota è salita al 13,5% alla fine di aprile 2026, mentre quella delle piattaforme CEX è scesa dal 96,4% all'inizio del 2025 all'86,5%.
Nel frattempo, le piattaforme CEX continuano a competere attraverso quotazioni aggressive. MEXC ha aggiunto 879 nuovi contratti per azioni tra gennaio 2025 e aprile 2026, mentre BingX ne ha aggiunti 565.
Anche i DEX più recenti stanno attirando l'attenzione. Pacifica, Extended e Variational hanno sottratto quote di mercato alle piattaforme più datate, grazie anche ai programmi a punti che potrebbero incentivare i trader a partecipare agli airdrop.
I dati suggeriscono che la leva finanziaria si è azzerata dopo ottobre. Gli exchange centralizzati (CEX) controllano ancora la maggior parte del mercato, ma gli exchange decentralizzati (DEX) ora detengono volumi e posizioni aperte sufficienti a plasmare la prossima fase del trading di derivati su criptovalute.
L'articolo " La leva finanziaria delle criptovalute è ancora in calo del 50% dopo il crollo del Black Friday di ottobre, secondo CoinGecko" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .