Circle Internet Group (CRCL) ha registrato un aumento del 263% del volume delle transazioni on-chain di USD Coin (USDC), raggiungendo i 21.500 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2026, mentre l'utile netto derivante dalle attività operative continuative è diminuito del 15%, attestandosi a 55 milioni di dollari.
Il calo dell'utile dichiarato riflette in gran parte la remunerazione basata su azioni successiva all'IPO e i continui investimenti nella nuova rete Arc e in Agent Stack dell'azienda, piuttosto che una debolezza operativa. L'EBITDA rettificato è comunque cresciuto del 24%, raggiungendo i 151 milioni di dollari.
Il volume di transazioni on-chain stabilisce un nuovo record.
Nel primo trimestre, il volume delle transazioni on-chain di USDC è cresciuto del 263% su base annua, raggiungendo i 21.500 miliardi di dollari, dato di spicco nel comunicato sugli utili di Circle. Secondo Visa Onchain Analytics, il token ha rappresentato il 63% di tutti i volumi di transazioni in stablecoin durante il periodo.
Il valore di USDC sulla piattaforma è aumentato del 254% su base annua, raggiungendo i 13,7 miliardi di dollari, pari al 17,2% dell'offerta totale di USDC alla fine del trimestre . Il numero di portafogli significativi che detengono più di 10 dollari in USDC è aumentato del 47%, arrivando a 7,2 milioni.
Le integrazioni aziendali confermano l'ipotesi che l'attività relativa agli USDC si stia spostando verso casi d'uso programmabili. Kyriba ha integrato gli USDC nei flussi di lavoro della tesoreria aziendale durante il trimestre. Polymarket ha continuato a utilizzare gli USDC come principale garanzia di regolamento.
L'utile cala del 15% mentre Circle finanzia il livello successivo
L'utile netto derivante dalle attività operative continuative è sceso a 55 milioni di dollari nel primo trimestre del 2026, rispetto ai 65 milioni di dollari dello stesso trimestre dell'anno precedente. Il calo del 15% si è verificato nonostante un aumento del fatturato del 20%, pari a 694 milioni di dollari.
La pressione è derivata dalle spese per i compensi. I compensi basati su azioni sono balzati a 51,8 milioni di dollari, circa quattro volte i 12,7 milioni di dollari registrati nel primo trimestre del 2025, a causa dei premi azionari post-IPO e delle relative imposte sui salari.
Le spese operative complessive sono aumentate del 76% raggiungendo i 242 milioni di dollari, a seguito degli investimenti di Circle in prodotti, distribuzione e infrastrutture. Le spese operative rettificate, che escludono le voci relative alle azioni, sono cresciute del 32% arrivando a 136 milioni di dollari.
L'EBITDA rettificato racconta una storia diversa. L'indicatore non-GAAP è cresciuto del 24% a 151 milioni di dollari, riflettendo la solidità operativa sottostante una volta escluse le voci relative alle scorte e gli oneri una tantum. Il reddito da riserve è aumentato del 17% a 653 milioni di dollari.
La raccolta fondi tramite token ARC finanzia la riorganizzazione del Layer-1 di Circle.
Circle ha annunciato una prevendita di token ARC da 222 milioni di dollari, con una valutazione completamente diluita di 3 miliardi di dollari. Il white paper, pubblicato lunedì, illustra in dettaglio come il token supporterà la governance, la sicurezza e le operazioni di rete su Arc.
La prevendita indica che Circle intende convogliare i ricavi derivanti dalle stablecoin per finanziare unecosistema Layer-1, anziché affidarsi a infrastrutture di terze parti.
L'Agent Stack integra Circle CLI, Agent Wallet e un Marketplace per Agent con il prodotto Nanopayments già presente su Circle Gateway.
Questo toolkit è stato creato appositamente per gli agenti autonomi che effettuano transazioni in USDC su diverse blockchain e protocolli di pagamento.
"Il primo trimestre di Circle ha rispecchiato un'ottima performance a fronte di un'opportunità ben più ampia: la rapida convergenza delle piattaforme di intelligenza artificiale e dei sistemi operativi economici in un nuovo stack di Internet", ha dichiarato Allaire, co-fondatore, amministratore delegato e presidente di Circle.
Il mercato delle stablecoin si divide in due
Ciononostante, Tether rimane la stablecoin con il maggior volume di scambio, attestandosi a circa 189 miliardi di dollari al momento della stesura di questo articolo, grazie alla domanda generata da Tron, Binance Smart Chain e dai circuiti di pagamento dei mercati emergenti.
La società ha registrato un utile netto di 1,04 miliardi di dollari nel primo trimestre e riserve in eccesso per 8,23 miliardi di dollari, come attestato da BDO Italia.
Nel frattempo, la quota di mercato delle stablecoin di Circle è calata di 62 punti base su base annua, attestandosi al 28%.
Nonostante ciò, secondo una ricerca di Mizuho Financial Group che esclude i flussi di wash trading e di arbitraggio, USDC ha superato USDT in termini di volume on-chain rettificato durante il primo trimestre.
Circle ha confermato le previsioni di crescita pluriennale di USDC, pari a circa il 40% annuo composto, con spese operative rettificate per l'anno fiscale 2026 stimate tra 570 e 585 milioni di dollari.
La presentazione del modulo 10-Q di giugno e la tempistica della mainnet di Arc dovrebbero rivelare se il vantaggio di utilità on-chain del primo trimestre si sta ampliando.
L'articolo Circle Q1 Earnings: $21.5 Trillion USDC Volume Fails to Stop 15% Profit Drop as Investors Panic è apparso per la prima volta su BeInCrypto .