I trader di criptovalute osservano in silenzio. I prezzi si stanno muovendo, ma non nel modo in cui molti rialzisti si aspettavano. Secondo Tom Lee, managing partner di Fundstrat, durante un'intervista al Power Lunch di lunedì su CNBC, l'impennata di oro e argento ha sottratto molto denaro alle scommesse più rischiose. Questo cambiamento è stato abbastanza forte da rallentare lo slancio che altrimenti avrebbe potuto far decollare prima gli asset digitali.
I metalli preziosi rubano la scena
L'oro ha raggiunto livelli record, e l'argento ha registrato un forte rialzo, attirando l'interesse degli investitori in cerca di un posto sicuro dove depositare il denaro. I report indicano che l'oro ha superato i 5.100 dollari dopo una forte corsa che ha registrato un incremento di quasi l'8% dall'inizio dell'anno, mentre l'argento ha raggiunto circa 110 dollari dopo un guadagno del 57%. Le tensioni geopolitiche, i timori sui dazi e un dollaro più debole sono citati come ragioni di questa mossa. In parole povere: molti soldi, spinti dal nervosismo, si sono diretti verso i metalli preziosi, non verso le criptovalute.
Lee ha indicato il grande evento di deleveraging di ottobre come un ulteriore freno. Molte aziende e market maker sono stati duramente colpiti e il potenziale di rialzo generato dai margini è ora molto più contenuto. Ciò significa che i rally impiegano più tempo a manifestarsi.
Secondo i report, alcune parti del settore si stanno riprendendo, ma alcuni operatori rimangono fragili. BitMine, una società di tesoreria Ether legata a Lee, ha aggiunto 20.000 ETH in un nuovo acquisto, a dimostrazione del fatto che la fiducia è ancora presente a livello istituzionale.
Sembra che #Bitmine di Tom Lee (@fundstrat ) abbia acquistato altri 20.000 $ETH (58,22 milioni di $) da #FalconX 6 ore fa. https://t.co/OYqF48eaXX pic.twitter.com/GB6DT0HUid
— Lookonchain (@lookonchain) 27 gennaio 2026
Azione del prezzo di Bitcoin e umore del mercato
Bitcoin è stato scambiato in una banda stretta tra $ 87.000 e $ 88.000 dopo le recenti oscillazioni legate ai titoli di cronaca globali. Ha testato il supporto a circa $ 86.000 e non è riuscito a superare i $ 95.000 nei recenti tentativi.
Gli acquirenti stanno intervenendo sui ribassi anziché inseguire i guadagni, e i volumi sono stati contrastanti. I flussi degli ETF sono stati negativi, il che suggerisce cautela nel breve termine. Tuttavia, mantenere quei livelli senza un brusco calo mantiene viva la situazione.
La propensione al rischio conta più dei movimenti del dollaro
I report di CryptoQuant sostengono che la debolezza del dollaro da sola non basterà a far salire Bitcoin se la mossa è dettata dalla paura. Quando le persone fuggono dal dollaro per paura, scelgono i nascondigli più tradizionali, come l'oro.
Affinché le criptovalute registrino un forte rialzo, il dollaro deve indebolirsi perché gli investitori sono disposti ad assumersi rischi, non perché siano in preda al panico. Questa differenza è sottile ma cruciale. Ed è esattamente ciò che intende Tom Lee: Bitcoin ed Ethereum di solito salgono quando oro e argento si fermano.
Cosa potrebbe innescare un cambiamento
Una pausa o un calo dei prezzi dei metalli preziosi potrebbe liberare capitali e modificare l'attenzione degli investitori. Un allentamento monetario da parte della Fed, o segnali più chiari di un allentamento delle tensioni geopolitiche, potrebbero spingere una parte del denaro verso gli asset digitali.
L'interesse istituzionale per le piattaforme di smart contract è emerso in occasione di recenti eventi finanziari, e alcune aziende stanno puntando su Ethereum e blockchain simili. Queste mosse a lungo termine vengono effettuate in sordina, anche mentre i prezzi spot oscillano.
Immagine in evidenza da Unchained, grafico da TradingView