Il prezzo del Bitcoin entra in marzo in difficoltà. Febbraio ha registrato perdite di quasi il 15%, in linea con il febbraio dell'anno scorso, quando il prezzo del Bitcoin è sceso di oltre il 17%.
Con cinque mesi consecutivi di utile netto in calo, a partire da ottobre 2025, e un rendimento medio di marzo del -1,31%, il contesto stagionale non offre grandi speranze. Ma sotto la superficie, potrebbe delinearsi un cambiamento. Ecco cosa mostrano i dati in vista di marzo.
Il prezzo del Bitcoin è ancora scambiato come un asset rischioso
Una delle preoccupazioni più urgenti per il prezzo di Bitcoin in questo momento è la sua correlazione costante con le azioni statunitensi. Questo si riflette nei dati storici, in cui la debolezza dell'indice S&P 500 su base mensile ha garantito un febbraio deludente per Bitcoin.
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Al 1° marzo, la correlazione mobile a 30 giorni tra Bitcoin e S&P 500 si attesta a 0,55, in aumento rispetto a circa 0,50 nell'ottobre 2025.
Ciò significa che il prezzo di Bitcoin continua a muoversi in linea con quello azionario, compromettendone l'attrattiva come strumento di copertura contro i rischi di mercato tradizionali. Con i nuovi dazi globali di Trump che aumentano la pressione sui mercati azionari e la potenziale escalation militare tra Stati Uniti e Iran che pesa sulla propensione al rischio, la propensione al rischio di Bitcoin lo rende vulnerabile.
Kevin Crowther, fondatore di KC Private Wealth, ha sottolineato questa dinamica.
"L'elevata correlazione di Bitcoin con i titoli del software indebolisce la sua posizione come asset di copertura in periodi di incertezza e, poiché Trump continua ad aumentare l'incertezza economica, è prevedibile una continua debolezza di BTC", ha affermato Crowther.
Nel frattempo, oro e argento continuano a crescere, mentre Bitcoin perde terreno. Tuttavia, se le tensioni geopolitiche si allentassero, in particolare intorno all'Iran, il sentiment di rischio potrebbe cambiare. E se il trading di oro e argento si saturasse, il capitale potrebbe iniziare a ruotare verso Bitcoin come prossima allocazione non affollata. Tale rotazione dipenderebbe dalla rottura della correlazione azionaria.
I deflussi degli ETF Bitcoin stanno diminuendo: un cambiamento silenzioso
Sebbene il quadro macroeconomico rimanga difficile, i dati spot sugli ETF Bitcoin raccontano una storia più sfumata. Febbraio ha segnato il quarto mese consecutivo di deflussi netti, ma la tendenza sta cambiando drasticamente.
A novembre 2025 si sono registrati deflussi per 3,48 miliardi di dollari. Dicembre ha portato 1,09 miliardi di dollari, gennaio 1,61 miliardi di dollari e febbraio si è chiuso a soli 206,52 milioni di dollari, con una riduzione del 94% rispetto al picco di novembre.
Orkun Mahir Kılıç, co-fondatore di Citrea, ha osservato che questi deflussi riflettono aggiustamenti di posizionamento piuttosto che un ritiro strutturale.
"I deflussi dagli ETF sono più coerenti con la riduzione della leva finanziaria che con l'abbandono istituzionale. Affinché i flussi si invertano in modo significativo, i mercati necessitano di una direzione macroeconomica più chiara e di una minore volatilità", ha spiegato Kılıç in un'intervista esclusiva a BeInCrypto.
Nima Beni, fondatore di Bitlease, è stato più diretto su cosa segnalano i dati, soprattutto tenendo conto del deflusso IBIT di BlackRock:
"I deflussi di ETF sono un panico per i retailer, che crea opportunità per gli investitori istituzionali. Il deflusso di 2,13 miliardi di dollari di IBIT da parte di BlackRock è meno importante del fatto che il 94% delle partecipazioni in ETF Bitcoin sia rimasto invariato nonostante la paura. Questa è convinzione istituzionale, non abbandono", ha affermato Beni.
Nel complesso, gli esperti non sembrano preoccupati dalla serie di deflussi dagli ETF.
La pressione di vendita è estenuante su tutta la linea: il catalizzatore del rimbalzo?
Oltre agli ETF, i dati on-chain mostrano che le vendite da parte sia dei detentori a lungo termine sia dei minatori di Bitcoin si stanno esaurendo rapidamente.
I detentori a lungo termine, ovvero i wallet che detengono Bitcoin da 365 giorni o più, sono un gruppo fondamentale per valutare la direzione del mercato. Quando terminano le loro vendite, il prezzo di Bitcoin tende a stabilizzarsi e a recuperare. Per tutto febbraio, le loro vendite nette sono crollate. Il 5 febbraio, la variazione della posizione netta mobile a 30 giorni per i detentori a lungo termine si attestava a -243.737 BTC. Entro il 1° marzo, tale cifra era scesa a soli -31.967 BTC, con una riduzione dell'87%.
Il comportamento dei miner rispecchia questa tendenza. I miner di Bitcoin, che vendono BTC per coprire i costi operativi, hanno visto il picco di capitolazione intorno all'8 febbraio, quando le vendite nette hanno raggiunto -4.718 BTC. Entro il 1° marzo, questo valore si era attenuato a -837 BTC, un netto calo che suggerisce che il momento peggiore della capitolazione dei miner potrebbe essere alle nostre spalle.
Han Tan, Chief Market Analyst di Bybit, ha fatto una distinzione fondamentale, tenendo conto della crescita negativa dell'hash rate.
"I miner di Bitcoin non stanno capitolando; stanno operando diversificazioni strategiche. Il calo dell'hashrate è prevedibile alla luce del crollo del prezzo di Bitcoin, ma non implica una capitolazione strutturale", ha osservato Tan.
Una crescita negativa dell'hash rate significa che la potenza di calcolo totale utilizzata per proteggere Bitcoin sta diminuendo anziché aumentare. Questo accade solitamente quando i miner spengono le macchine perché il mining diventa meno redditizio, spesso a causa del calo dei prezzi di Bitcoin o dell'aumento dei costi energetici. Questa spiegazione convalida quanto appena evidenziato da Tan.
Le balene si stanno accumulando vicino alla media mobile semplice a 20 giorni
Mentre le vendite si indeboliscono, gli acquisti stanno silenziosamente riprendendo vigore tra le coorti di balene. I wallet che detenevano tra 100.000 e 1.000.000 di BTC hanno aumentato i loro investimenti da 676.540 a 690.000 BTC intorno al 19-20 febbraio, durante un breve rimbalzo del prezzo del 4,06%. Fondamentalmente, da allora non hanno più venduto.
Nel frattempo, le balene più piccole che detenevano tra 1.000 e 10.000 BTC hanno iniziato ad accumulare a partire dal 25 febbraio, con le partecipazioni in aumento da 4,222 milioni a 4,23 milioni di BTC.
Perché le balene si trattengono?
Una probabile ragione è la media mobile semplice (SMA) a 20 giorni, un indicatore di tendenza a breve termine che stabilizza i prezzi su 20 giorni. Il prezzo di Bitcoin attualmente si attesta appena al di sotto della SMA a 20 giorni, a 67.100 dollari. L'ultima volta che questo livello è stato superato in modo deciso, il 1° gennaio, Bitcoin ha registrato un rialzo di oltre il 12%. Le balene sembrano posizionarsi per un breakout simile.
Tuttavia, il quadro a lungo termine richiede maggiore convinzione. La media mobile semplice a 50 giorni si attesta a 77.200 dollari, mentre la media mobile semplice a 200 giorni – il livello che potrebbe effettivamente confermare un'inversione rialzista – è ben al di sopra, a 96.800 dollari.
Han Tan di Bybit ha sottolineato l'importanza di uno di questi livelli:
"Al rialzo, Bitcoin potrebbe dover riemergere al di sopra della sua media mobile semplice a 50 giorni e riconquistare la soglia psicologica degli 80.000 dollari prima che altri acquirenti vengano attirati di nuovo nel gruppo", ha aggiunto.
La bandiera ribassista minaccia il prezzo del Bitcoin, ma l'invalidazione è in gioco
Sul grafico a tre giorni, il prezzo di Bitcoin si muove all'interno di una bandiera ribassista, un pattern di continuazione ribassista in cui il prezzo si consolida al rialzo all'interno di linee di tendenza parallele dopo un forte calo. L'asta della bandiera segna un calo di circa il 39%, il che significa che un crollo confermato potrebbe proiettare un movimento simile al ribasso.
A rafforzare ulteriormente questa affermazione, si è formata una divergenza ribassista nascosta sul Relative Strength Index (RSI), un oscillatore di momentum. Tra il 6 e il 24 febbraio, il prezzo di Bitcoin ha registrato un massimo decrescente, mentre l'RSI ha registrato un massimo crescente. Questa discrepanza suggerisce che, nonostante il rimbalzo, il momentum sottostante favorisca ancora il ribasso.
I livelli chiave sono chiari. Al rialzo, 71.300 dollari rappresentano la prima resistenza significativa. Un movimento sopra i 79.000 dollari invaliderebbe la bandiera ribassista. Tuttavia, i continui rimbalzi del prezzo di BTC possono anche spostare la struttura verso un canale ascendente, che diventerebbe rialzista. Le prossime candele a 3 giorni determineranno quindi se la bandiera si romperà o se l'estensione invaliderà la regola ribassista del palo e della bandiera.
Al ribasso, una rottura al di sotto dei 62.300 $ apre le porte ai livelli di supporto di Fibonacci a 56.800 $, 52.300 $, 47.800 $ e, in scenari estremi, 41.400 $.
Crowther ritiene che l'esito più probabile sia relativamente contenuto, evidenziando la possibilità di un lieve rimbalzo.
"Per ora, lo scenario di base per gli investitori dovrebbe essere un andamento dei prezzi piatto o leggermente positivo per tutto il mese di marzo", ha affermato.
Kılıç, tuttavia, ha respinto l'impostazione ribassista, allineandosi con l'esaurimento delle vendite on-chain e le speranze di rimbalzo:
"La paura estrema e la più profonda serie di deflussi di ETF in un anno non sono segnali ribassisti. Li definirei piuttosto come una classica capitolazione, che elimina le mani deboli e riduce l'offerta", ha affermato.
Il percorso più probabile per marzo, quindi, prevede un rimbalzo locale – guidato da una pressione di vendita estenuante e dall'accumulo di whale – seguito da una ripresa delle vendite man mano che la più ampia struttura bear flag si dissolve. Le vendite si stanno indebolendo, ma non si sono estinte. Un minimo locale non è la stessa cosa di un minimo ciclico. Marzo sarà probabilmente definito dalla tenuta del supporto a 62.300 dollari o dalla rottura della resistenza a 79.000 dollari.
Il post Previsione del prezzo di Bitcoin: cosa aspettarsi da BTC a marzo 2026 è apparso per la prima volta su BeInCrypto .