Polymarket sta compiendo un passo lento ma determinato verso uno dei mercati finanziari più rigidamente controllati al mondo. Secondo Bloomberg , la piattaforma di previsione dei mercati punta a entrare nel mercato giapponese con la piena approvazione del governo entro il 2030 e ha già nominato un rappresentante in Giappone. Mike Eidlin, che fino a poco tempo fa ricopriva il ruolo di responsabile per il Giappone presso la società di criptovalute Jupiter, sarebbe a capo di questa iniziativa.
Attualmente, agli utenti giapponesi è bloccato l'accesso a Polymarket a causa della politica sui "requisiti normativi" della piattaforma, e questo blocco persiste da anni. Entrare nel mercato significa ripartire da zero in un paese dove, per legge, non è possibile scommettere su risultati incerti. I quattro anni necessari per ottenere l'approvazione suggeriscono che si tratterà di una lunga battaglia normativa in un paese in cui, al momento, non esiste una classificazione legale specifica per i mercati di previsione.
Perché il Giappone e perché adesso.
Il Giappone ha una popolazione di circa 124 milioni di abitanti, una consolidata cultura del trading al dettaglio e, secondo l'Agenzia per i Servizi Finanziari (FSA), lo scorso anno si contavano circa 12 milioni di account di criptovalute registrati. Questo è esattamente il tipo di mercato su cui una piattaforma di mercato predittivo vorrebbe esercitare il controllo. Tuttavia, l'ostacolo che Polymarket si trova ad affrontare al momento è che le scommesse con un valore, anche minimo, su esiti incerti rientrano nell'articolo 185 del Codice Penale giapponese, che sostanzialmente vieta il gioco d'azzardo al di fuori delle categorie approvate dal governo, come le corse dei cavalli o le lotterie.
Questa mossa arriva inoltre in un momento in cui la piattaforma sta attuando un piano di espansione strategica. La piattaforma è stata valutata l'ultima volta a 15 miliardi di dollari ad aprile, dopo che Intercontinental Exchange ha concluso il suo investimento, e attualmente è in trattative per un ulteriore round di finanziamento da 400 milioni di dollari. Dall'altra parte, Kalshi, il principale concorrente di Polymarket, sta compiendo passi decisivi per scalzare la sua quota di mercato dominante. Il volume di scambi di Polymarket sulla sua piattaforma offshore e sull'app statunitense è calato del 9% ad aprile, attestandosi a 10,3 miliardi di dollari. Si tratta del primo calo in otto mesi. Nello stesso periodo, Kalshi ha raggiunto i 14,8 miliardi di dollari.
La cronologia del 2030 è realistica, ma a malapena
Il sistema normativo giapponese si muove secondo i propri ritmi. L'Autorità di vigilanza finanziaria (FSA) è impegnata in una revisione pluriennale che riclassifica alcune criptovalute, spostandole dalla Legge sui servizi di pagamento alla Legge sugli strumenti finanziari e di scambio. L'approvazione del disegno di legge di attuazione è prevista per quest'anno, mentre gli ETF sulle criptovalute spot sono pianificati per il 2028. I mercati di previsione non sono nemmeno all'ordine del giorno. Secondo l'attuale legislazione giapponese, i contratti evento potrebbero rientrare in una delle tre seguenti classificazioni: gioco d'azzardo illegale ai sensi dell'articolo 185 del Codice penale, prodotto finanziario regolamentato ai sensi della Legge sugli strumenti finanziari e di scambio, oppure prodotto "a punti e dati" che simula le previsioni senza scommesse dirette in denaro, in modo simile al funzionamento del pachinko tramite lo scambio indiretto di premi. Ciascuna di queste opzioni porta a una versione molto diversa di ciò che Polymarket sarebbe autorizzata a offrire.
Si sta formando concorrenza anche in patria. Il colosso giapponese del gaming Gumi, in collaborazione con Gc Labs, ha annunciato nell'ottobre 2025 il proprio mercato di previsioni basato su intelligenza artificiale e blockchain, con un'impostazione "equa, trasparente e conforme". POYP utilizza un modello a punti che aggira deliberatamente la legge sul gioco d'azzardo, allo stesso modo del sistema di scambio premi del pachinko. Entrambi i casi indicano che gli operatori nazionali stanno già prototipando una versione di questo prodotto adattata al Giappone.
Cosa dice questo su Polymarket
La notizia più importante non riguarda specificamente il Giappone, ma il fatto che Polymarket sia ora disposta a trascorrere anni all'interno degli uffici regolatori invece di aggirarli. Il percorso intrapreso dalla CFTC negli Stati Uniti, la partnership con l'ICE, l'accordo sui dati del Nasdaq Private Market per la valutazione delle startup e ora il caso del Giappone, puntano tutti nella stessa direzione. Polymarket si sta preparando a essere regolamentata, non tollerata. Se il Giappone premierà questa pazienza entro il 2030 è un'altra questione. La disponibilità ad aspettare così a lungo è la vera notizia.
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