Di recente i mercati azionari globali hanno raggiunto nuovi massimi, ma Bitcoin (BTC), la criptovaluta con la maggiore capitalizzazione di mercato, viene scambiata a quasi il 42% al di sotto dei suoi massimi storici.
Questa scissione ha lasciato gli investitori in criptovalute alla ricerca di risposte, soprattutto perché il mercato ha raggruppato le due classi di asset sotto l'etichetta di "risk-on".
Fattori divergenti tra azioni e Bitcoin
Secondo gli analisti di mercato di XWIN Japan, la ragione di questa divergenza è semplice: le azioni e il Bitcoin funzionano con "motori diversi".
Hanno osservato che i guadagni azionari sono legati alla crescita degli utili derivanti dall'intelligenza artificiale, agli investimenti di capitale di aziende come Nvidia e ai riacquisti di azioni proprie, nonché ai costanti afflussi negli ETF. Pertanto, gli investitori possono contare su una crescita degli utili reale e tangibile.
Tuttavia, il Bitcoin non genera utili o flussi di cassa, e il suo prezzo dipende dai nuovi capitali che entrano nel mercato, il che lo rende più vulnerabile alle fluttuazioni di liquidità.
Al momento, secondo la valutazione di XWIN, questi capitali non stanno arrivando. Ricordiamo che gli ETF sul Bitcoin spot hanno registrato notevoli deflussi durante la seconda metà di maggio, con i dati di SoSoValue che mostrano come dal 15 maggio i fondi abbiano perso più di 3,5 miliardi di dollari. In quel periodo, i maggiori deflussi sono stati registrati il 18 maggio (648,64 milioni di dollari) e il 27 maggio (733,43 milioni di dollari). Non c'è stato un solo giorno positivo dal 14 maggio, quando sono affluiti 131,31 milioni di dollari.
Gli analisti di XWIN hanno inoltre sottolineato che, nei precedenti cicli di forte crescita, il prezzo del Bitcoin era spesso sostenuto da una crescente attività degli utenti. Attualmente, tuttavia, l'asset assomiglia sempre più a un mercato in cui il prezzo è elevato mentre la partecipazione è in calo. E questa, secondo loro, è la differenza fondamentale.
"Le azioni salgono perché le aziende generano profitti. Il Bitcoin sale quando tornano liquidità e nuovi partecipanti", hanno spiegato.
Di conseguenza, gli investitori hanno destinato maggiori fondi alle azioni, che considerano "attività a crescita di profitto", riducendo al contempo gli investimenti in quelle che dipendono dalla liquidità, tra cui il Bitcoin.
E non si tratta solo di parole. Come notato dall'analista Ash Crypto all'inizio di oggi, il Nikkei ha superato quota 66.500 per la prima volta in assoluto il 29 maggio, con le azioni giapponesi che hanno aggiunto circa 3.200 miliardi di dollari solo quest'anno. La situazione è stata simile in Corea, il cui KOSPI ha raggiunto un nuovo massimo storico, aggiungendo 150.000 miliardi di won al suo valore di mercato totale.
Di cosa ha bisogno Bitcoin
Mentre il Nikkei e il KOSPI brillavano, ieri il Bitcoin è crollato a circa 72.600 dollari, secondo i dati di CoinGecko. Gli analisti di mercato ipotizzano che il crollo possa essere stato influenzato dalla ripresa delle ostilità tra Stati Uniti e Iran, nonché dalla vendita di un'enorme posizione da 1,3 miliardi di dollari nell'ETF spot sul Bitcoin di BlackRock, l'IBIT.
La criptovaluta principale è riuscita a risalire sopra i 73.000 dollari, ma non è un risultato particolarmente brillante, considerando che negli ultimi sette giorni si era attestata intorno ai 78.000 dollari. Il prezzo attuale rappresenta inoltre un calo di oltre il 4% nell'ultimo mese, nonché una diminuzione di quasi il 32% su base annua.
Per invertire la tendenza, gli analisti di XWIN hanno affermato che Bitcoin necessita di flussi di ETF più consistenti, di un aumento dell'attività on-chain e di un miglioramento del Coinbase Premium. Credono inoltre che un dollaro più debole potrebbe contribuire a una ripresa più duratura della criptovaluta.
L'articolo Perché Bitcoin sta rimanendo indietro rispetto ai titoli azionari da record è apparso per la prima volta su CryptoPotato .