Contrariamente alle aspettative diffuse, il secondo mandato di Donald Trump alla presidenza degli Stati Uniti ha avuto un effetto positivo sul prezzo di Bitcoin. Sebbene la criptovaluta di punta abbia registrato un massimo storico dall'insediamento di Trump a gennaio, il mercato si è trovato per lo più in una fase di consolidamento e in un range ristretto, con il quadro generale che continua ad assumere una forma ribassista. La pagina di analisi sulle criptovalute XWIN Research Japan ha recentemente offerto un'analisi comparativa con l'euforia post-elettorale del 2016, per spiegare perché l'andamento dei prezzi post-2024 sia privo di entusiasmo.
Un analista spiega perché la struttura di Bitcoin differisce notevolmente da quella del 2016
Nel post di Quicktake su CryptoQuant, l'istituto di ricerca e formazione traccia un confronto critico tra i periodi post-elettorali del 2016 e del 2024. Subito dopo la vittoria di Trump nel 2016, il mercato delle criptovalute operava in un contesto di bassa inflazione e bassi tassi di interesse, ideale per un mercato con liquidità crescente. Inoltre, le dimensioni relativamente ridotte del mercato delle criptovalute hanno consentito un rapido accumulo di liquidità speculativa. Di conseguenza, il mercato è stato in grado di ottenere capitale sufficiente per alimentare un trend rialzista prolungato, ma potente.
Tuttavia, l'inizio del 2025 ha visto un contesto e una dinamica di mercato diversi. L'anno è iniziato e si è esteso in un periodo di tassi elevati, in cui le condizioni finanziarie sono diventate sempre più paralizzanti. Inoltre, le maggiori dimensioni del mercato (rispetto al mercato post-elezioni del 2016), insieme alla maggiore partecipazione di diversi investitori, hanno strutturalmente ridotto l'importanza degli eventi politici sui movimenti di prezzo. In parole povere, le implementazioni politiche difficilmente possono influenzare da sole il prezzo di Bitcoin, soprattutto quando sono gravate da maggiori vincoli di liquidità.
Il rapporto LTH-SOPR riflette ulteriormente la cautela
XWIN Research Japan fa riferimento anche ai dati ottenuti dal Bitcoin SOPR Ratio (LTH-SOPR/STH-SOPR), che rafforzano l'atteggiamento cauto degli investitori dopo la seconda nomina di Trump. Il Bitcoin SOPR Ratio interpreta il sentiment del mercato confrontando se i detentori a lungo termine stanno realizzando profitti in modo più aggressivo rispetto a quelli a breve termine, fungendo da importante indicatore per capire se un trend di prezzo è guidato da convinzioni istituzionali o da trading speculativo.
Secondo il team di ricerca, i detentori di Bitcoin a lungo termine (LTH) stanno realizzando profitti limitati. I detentori di Bitcoin a breve termine, invece, si trovano in territorio negativo. Storicamente, questa condizione si verifica tipicamente quando il mercato sta per intraprendere un lungo percorso di aggiustamenti tra domanda e offerta.
Sulla base dei dati storici, diventa chiaro che Bitcoin si trova attualmente in una struttura fondamentalmente ribassista. Sebbene XWIN Research chiarisca che "finché i detentori a lungo termine mantengono una relativa dominanza e le vendite dei detentori a breve termine vengono assorbite, il ribasso potrebbe essere supportato", ciò è avvenuto con l'avvertenza che anche la leadership al rialzo probabilmente rimarrà limitata.
Il gruppo di analisi ipotizza inoltre che una crescita stabile degli afflussi di ETF su Bitcoin, unita a un netto deprezzamento della distribuzione di LTH, sarebbe fondamentale per salvare BTC dalla sua spirale discendente. Finché questi eventi non si verificheranno simultaneamente, Bitcoin potrebbe rimanere nel suo attuale stato di inerzia o, nel peggiore dei casi, precipitare ulteriormente. Al momento della stesura di questo articolo, Bitcoin detiene una valutazione di circa 87.623 dollari, registrando una leggera perdita dello 0,5% rispetto alla scorsa settimana e un aumento dello 0,6% nelle ultime 24 ore, secondo i dati di CoinMarketCap.
