Quasi 2,3 miliardi di dollari in opzioni su Bitcoin ed Ethereum scadono oggi, ponendo i mercati delle criptovalute in un punto di svolta critico mentre i trader si preparano a un potenziale ripristino della volatilità.
Con un posizionamento fortemente concentrato attorno ai livelli di esercizio chiave, l'andamento dei prezzi prima e subito dopo la scadenza potrebbe essere guidato meno dai fondamentali e più dai flussi di copertura meccanica.
La scadenza delle opzioni sulle criptovalute da 2,3 miliardi di dollari mette Bitcoin ed Ethereum a un bivio di volatilità
Bitcoin rappresenta la maggior parte del valore nozionale, con circa 1,94 miliardi di dollari in opzioni BTC in circolazione.
Prima della scadenza, Bitcoin viene scambiato a 89.746 $ , al di sotto del suo livello massimo di sofferenza di 92.000 $, il prezzo al quale il maggior numero di contratti di opzioni scade senza valore.
L'interesse aperto totale è pari a 21.657 contratti, suddivisi tra 11.944 call e 9.713 put, con un rapporto put-call pari a 0,81.
La distorsione suggerisce una modesta tendenza rialzista, anche se non estrema, lasciando spazio a una volatilità bidirezionale.
Nel frattempo, le opzioni su Ethereum costituiscono i restanti 347,7 milioni di dollari di valore nozionale. ETH è scambiato a circa 2.958 dollari , ben al di sotto del suo livello massimo di sofferenza di 3.200 dollari.
L'open interest è significativamente più elevato in termini assoluti, con 117.513 contratti in essere, di cui 63.796 call e 53.717 put. Questo produce un rapporto put-call di 0,84. Come per Bitcoin, il posizionamento indica un cauto ottimismo, sebbene rimanga una significativa protezione al ribasso.
È degno di nota, tuttavia, che le opzioni in scadenza questa settimana siano leggermente inferiori ai quasi 3 miliardi di dollari emessi la settimana scorsa .
I flag Deribit colpiscono il clustering mentre i rischi macroeconomici mantengono elevata la volatilità
Secondo gli analisti di Deribit, è probabile che l'aggregazione degli interessi aperti in prossimità dei principali strike aumenti la sensibilità dei prezzi a breve termine.
"Il posizionamento in scadenza è strettamente concentrato attorno agli strike chiave, mantenendo la sensibilità spot fino al taglio. L'incertezza geopolitica e sulle politiche commerciali rimane lo scenario macroeconomico, sostenendo la domanda di copertura e mantenendo la volatilità reattiva. Monitorate i magneti di strike, i flussi di copertura dei dealer e il riprezzamento della volatilità post-scadenza", hanno scritto .
Questa dinamica riflette un contesto più ampio in cui i rischi macroeconomici continuano a dominare la psicologia dei trader.
Le continue tensioni geopolitiche , le mutevoli politiche commerciali e l'incertezza sulle condizioni monetarie globali hanno spinto gli investitori a fare più affidamento sulle opzioni di copertura che sulle scommesse direzionali dirette.
Ciò ha mantenuto la volatilità implicita (IV) elevata e reattiva, anche durante periodi di prezzi spot relativamente stabili.
Avvicinandosi alla scadenza, i cosiddetti "strike magnet" possono esercitare un'attrazione gravitazionale sui prezzi, in quanto gli operatori adeguano le coperture per rimanere neutrali rispetto al delta.
Se i prezzi spot si avvicinano ai livelli massimi di sofferenza, i flussi di copertura possono rafforzare il movimento. Al contrario, una brusca deviazione dai prezzi di esercizio chiave può innescare un rapido riposizionamento, amplificando la volatilità anziché sopprimerla.
Una volta scaduti i contratti, è probabile che l'attenzione si sposti su come la volatilità si riprezzerà in vista del fine settimana. Una scadenza significativa può liberare l'esposizione gamma accumulata, portando talvolta a movimenti post-scadenza più bruschi man mano che il mercato si ricalibra.
Di conseguenza, i trader di Bitcoin ed Ethereum potrebbero assistere a una nuova spinta direzionale. Potrebbe trattarsi di un rally di sollievo se la pressione di vendita si attenua, oppure di una mossa al ribasso se i timori macroeconomici si ripresentano.
Con un posizionamento denso, rischi macroeconomici irrisolti e livelli tecnici chiaramente definiti, le opzioni in scadenza oggi potrebbero rivelarsi più utili a stabilire il tono per la prossima fase dei mercati BTC ed ETH.
L'articolo $2,3 miliardi in opzioni su Bitcoin ed Ethereum stanno per scadere: si profila uno shock di volatilità? è apparso per la prima volta su BeInCrypto .