Il 5,47% dell'offerta totale di Bitcoin in circolazione è ora bloccato nei tesori aziendali, con le società quotate in borsa che detengono 1,15 milioni di Bitcoin nei loro bilanci. Un rapporto pubblicato da Bitwise Asset Management ha mostrato che le società quotate in borsa hanno aggiunto 50.351 BTC durante il primo trimestre del 2026, il che rappresenta un aumento del 4,6% rispetto al trimestre precedente. Questa crescita si verifica in uno dei periodi più caotici della storia recente dei mercati, con il conflitto in Iran e il conseguente shock dell'approvvigionamento energetico che hanno portato una nuova ondata di volatilità nei mercati Bitcoin, delle criptovalute e tradizionali di tutto il mondo.
Nonostante un trimestre positivo per l'adozione di Bitcoin da parte delle aziende, se guardiamo oltre il dato principale, il quadro diventa meno convincente. Il fatto è che l'accumulo non è stato distribuito uniformemente tra diverse aziende, ma si è concentrato in modo piuttosto significativo.
La strategia ha portato a termine il trimestre
Strategy ha aggiunto circa 89.000 BTC solo nel primo trimestre. La società detiene ora 818.334 BTC alla fine di aprile, acquisiti a un costo medio di circa 75.537 dollari per moneta. Michael Saylor ha continuato ad acquistare ogni singola settimana durante il crollo di febbraio, durante lo shock petrolifero, durante ogni candela rossa. Strategy pubblicherà oggi (5 maggio) i risultati completi del primo trimestre, dopo aver già reso nota una perdita non realizzata di 14,46 miliardi di dollari sulle sue partecipazioni in Bitcoin durante il trimestre, quando BTC è crollato di oltre il 20%, registrando la sua peggiore performance del primo trimestre dal 2018.
Attualmente, le strategie rappresentano circa il 66% di tutti i Bitcoin detenuti pubblicamente.
Metaplanet Rose mentre MARA si ritira
Un altro protagonista di rilievo nel primo trimestre è stato Metaplanet. La società quotata a Tokyo ha acquisito 5.075 BTC per circa 400 milioni di dollari a un prezzo medio di circa 79.900 dollari, portando le sue partecipazioni totali a 40.177 BTC. Questo è stato sufficiente per superare MARA Holdings e conquistare il terzo posto tra le società con le maggiori riserve di Bitcoin al mondo, dietro a Strategy e Twenty One Capital con 43.514 BTC.
MARA si è mossa nella direzione opposta. La società mineraria ha venduto 15.133 BTC tra il 4 e il 25 marzo per circa 1,1 miliardi di dollari al fine di gestire i propri obblighi di debito. Aveva iniziato l'anno con circa 53.822 BTC e ha chiuso marzo a 38.689. MARA non è stata l'unica società mineraria a cedere le proprie riserve. Le società minerarie quotate in borsa hanno venduto complessivamente più di 32.000 BTC nel primo trimestre del 2026, superando le vendite totali delle società minerarie per tutto il 2025.
Convinzione contro sopravvivenza
La divergenza tra chi comprava e chi vendeva nel primo trimestre racconta la vera storia dietro la cifra di 1,15 milioni. Strategia e Metaplanet erano in preda a una paura estrema. I miner stavano liquidando le loro attività per rimanere solvibili. Una parte considerava Bitcoin come un bene di riserva a lungo termine. L'altra lo considerava una passività di bilancio di cui liberarsi.
Questa divisione solleva un interrogativo che il mercato non ha ancora pienamente scontato. Strategy detiene da sola oltre 818.000 BTC a un costo medio di appena il 4% inferiore al prezzo attuale. Se il prezzo del BTC dovesse scendere significativamente al di sotto di tale livello, l'azienda che ha sostenuto l'intero trend di accumulo del primo trimestre si troverebbe con miliardi di perdite non realizzate a causa dell'esposizione con leva finanziaria. L'adozione di Bitcoin da parte delle aziende è in crescita. Ma al momento, questa crescita è trainata più che altro dalla convinzione di un'unica azienda.
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