Moody's, un'agenzia leader a livello mondiale ampiamente riconosciuta come una delle "tre grandi" agenzie di rating del credito (insieme a S&P e Fitch), ha annunciato la sua proposta di adottare un nuovo approccio alla valutazione delle stablecoin. L'agenzia di rating ha adottato questa proposta in quanto gli asset digitali sono diventati sempre più integrati nella finanza tradizionale.
In una dichiarazione rilasciata venerdì 12 dicembre, Moody's ha annunciato la sua intenzione di valutare attentamente l'affidabilità creditizia delle obbligazioni stablecoin. Successivamente, l'agenzia si è impegnata ad assegnare i rating di conseguenza.
Per attuare efficacemente questo piano, Moody's ha sottolineato che esaminerà innanzitutto ogni tipologia di asset nelle riserve che supportano una stablecoin. In secondo luogo, l'agenzia di rating valuterà la qualità di questi asset in base ai loro rating e a quelli delle parti collegate.
Moody's propone un nuovo modo per valutare specificamente le stablecoin
Il nuovo quadro normativo di Moody's suggerisce che due token legati al dollaro statunitense, che dichiarano di essere garantiti 1:1, potrebbero essere soggetti a rating diversi a seconda del tipo di asset utilizzato per garantirli.
Le fonti hanno sottolineato che l'agenzia di rating ha rilasciato questa proposta in un momento in cui diverse istituzioni finanziarie si stanno preparando ad adottare o potenziare l'uso delle stablecoin, soprattutto negli Stati Uniti.
In seguito a questa situazione, Moody's ha spiegato che "La seconda parte della nostra analisi proposta si concentrerà sui rischi del valore di mercato, valutando il rischio associato a ciascuna riserva patrimoniale in base alla sua tipologia e al tempo necessario alla sua scadenza".
Per approfondire questa affermazione, fonti vicine alla questione hanno sottolineato che questa analisi porterà all'individuazione di tassi di interesse anticipati applicabili a ciascun tipo di asset. Inoltre, hanno riconosciuto che la proposta dell'agenzia raccomanda di considerare il rischio operativo, il rischio di liquidità, il rischio tecnologico e altri fattori di una stablecoin nella determinazione del suo rating.
Mentre questa proposta veniva condivisa con il pubblico per ottenere un feedback, i rapporti hanno menzionato che Tether , una società di tecnologia finanziaria che emette la più grande stablecoin al mondo, ha ricevuto in passato critiche per la sua trasparenza riguardo alle riserve a supporto della sua stablecoin.
Per rispondere a queste critiche, la società fintech ha adottato misure cruciali volte a rassicurare il mercato. L'azienda crypto ha anche chiarito che intende lanciare a breve una stablecoin destinata al mercato statunitense.
Nel frattempo, secondo quanto riportato da fonti di ottobre, Tether ha annunciato di aver investito un totale di circa 135 miliardi di dollari in titoli del Tesoro statunitensi. Per quanto riguarda il Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS Act), recentemente approvato , fonti attendibili hanno affermato che il disegno di legge istituisce il primo quadro normativo federale completo per le stablecoin di pagamento negli Stati Uniti. Queste fonti hanno affermato che il disegno di legge incoraggia gli emittenti a mantenere riserve altamente liquide a garanzia delle proprie stablecoin.
D'altro canto, gli analisti hanno sostenuto che tali riserve dovrebbero coprire attività sicure, come i depositi presso banche assicurate e i buoni del Tesoro statunitensi.
La proposta di Moody's solleva accesi dibattiti tra i singoli individui
In seguito alla proposta di Moody's, i resoconti di questa settimana hanno evidenziato che l'agenzia di rating ha presentato un piano strategico in cui delinea come valuterà le stablecoin.
In questo piano dettagliato, Moody's ha affermato che la sua "metodologia di rating intersettoriale" sarebbe il metodo più adatto da applicare a livello globale alle stablecoin, in particolare laddove le pratiche di emissione e gestione di questa criptovaluta sono tenute separate dalle altre attività.
L'agenzia ha definito queste attività separate come attività di riserva. Secondo l'agenzia, una segregazione efficace implica che queste attività di riserva possano essere utilizzate solo per soddisfare gli obblighi legati alla stablecoin. Questo vale anche in caso di fallimento dell'emittente o delle sue affiliate.
In particolare, Moody's avrebbe lasciato spazio ai commenti degli operatori di mercato sul sistema da lei proposto. La scadenza per i commenti è prevista per il 26 gennaio 2026.
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