Una società quotata alla Borsa di Tokyo sta prendendo in prestito 50 milioni di dollari per acquistare Bitcoin, senza pagare un solo dollaro di interessi. Metaplanet ha annunciato giovedì di aver venduto la sua ventesima serie di obbligazioni ordinarie, per un valore di 8 miliardi di yen giapponesi, a EVO Fund, un investitore con sede nelle Isole Cayman legato a Evolution Financial Group.
Obbligazioni senza tasso di interesse
Le obbligazioni hanno un tasso di interesse pari a zero, il che significa che Metaplanet non paga interessi per tutta la durata del prestito. Il capitale totale scade nell'aprile 2027. Tutti i proventi vengono reinvestiti direttamente nell'acquisto di ulteriori Bitcoin.
La struttura è aggressiva sotto ogni punto di vista. L'azienda scommette che il prezzo del Bitcoin tra un anno sarà sufficientemente alto da giustificare il rimborso del prestito al suo valore nominale.
Stando ai documenti depositati, le obbligazioni non sono garantite, il che significa che non vi è alcuna garanzia a copertura del debito. EVO Fund si riserva inoltre il diritto di richiedere il rimborso anticipato con un preavviso di soli cinque giorni lavorativi, una clausola che potrebbe mettere sotto pressione Metaplanet in caso di brusche variazioni del mercato delle criptovalute.
Un modello, non un caso isolato.
Non è la prima volta che EVO Fund finanzia gli acquisti di Bitcoin di Metaplanet. Secondo alcune fonti, la società è stata il principale sottoscrittore in diverse emissioni di obbligazioni a cedola zero utilizzate da Metaplanet per finanziare la sua crescente riserva di criptovalute.
Le due parti hanno instaurato un rapporto di finanziamento che ha permesso a Metaplanet di accumulare una delle più grandi riserve aziendali di Bitcoin in Asia.
Prima di quest'ultimo aumento di capitale, Metaplanet deteneva già circa 40.177 BTC, accumulati in gran parte grazie a un primo trimestre aggressivo in cui ha aggiunto oltre 5.000 Bitcoin in tre mesi.
Secondo i dati disponibili, questo dato colloca l'azienda al terzo posto tra le società quotate in borsa a livello mondiale per quantità di Bitcoin possedute. Le uniche aziende che la precedono operano su una scala significativamente maggiore.
Metaplanet è da tempo paragonata a Strategy , la società statunitense che ha introdotto il modello di tesoreria aziendale in Bitcoin. Entrambe le aziende hanno utilizzato i mercati del debito, e non solo la liquidità disponibile, per continuare ad acquistare Bitcoin. Tuttavia, l'utilizzo ripetuto da parte di Metaplanet di un singolo investitore per finanziamenti a tasso zero la distingue dalle altre.
Il titolo azionario crolla dopo l'annuncio dell'accordo.
Secondo i dati di Yahoo Finance, il prezzo delle azioni di Metaplanet è calato di circa il 3,60% il giorno in cui è stato reso pubblico l'accordo. Il calo suggerisce che alcuni investitori non sono del tutto convinti della strategia, nonostante l'azienda continui a portarla avanti.
Metaplanet ha dichiarato nella sua documentazione che l'emissione obbligazionaria dovrebbe avere solo un impatto minimo sui suoi risultati consolidati per l'esercizio fiscale 2026. Ha aggiunto che, qualora dall'operazione emergessero cambiamenti significativi alla sua situazione finanziaria, pubblicherà tempestivamente un'ulteriore comunicazione.
Al momento dell'annuncio, il Bitcoin veniva scambiato a 77.650 dollari, il prezzo minimo che Metaplanet deve mantenere affinché la sua scommessa sul debito a costo zero raggiunga il punto di pareggio.
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