MARA Holdings ha accennato alla vendita di parte del suo patrimonio, creando potenzialmente un surplus di 53.822 BTC. Dopo aver accumulato ricompense minate per anni, MARA potrebbe essere il più grande patrimonio ad essere disinvestito.
MARA Holdings potrebbe essere il maggiore venditore dopo anni di accumulo di titoli di Stato. La società di mining si posiziona subito dietro Strategy con un patrimonio di 53.822 BTC e si è dimostrata fermamente detentrice di titoli a lungo termine.
Tuttavia, la recente flessione del mercato e le pressioni del settore minerario hanno portato MARA Holdings a riconsiderare la propria strategia. La società ha utilizzato l'ultimo documento 10-K depositato presso la SEC per annunciare le modifiche alla sua politica di tesoreria. MARA Holdings ha ammesso di aver utilizzato BTC come investimento a lungo termine, ma quest'anno potrebbero verificarsi ulteriori vendite.
" Nella seconda metà del 2025, abbiamo iniziato a vendere bitcoin per finanziare le nostre operazioni. Nel 2026, prevediamo di continuare a monetizzare bitcoin in modo opportunistico per migliorare la nostra flessibilità finanziaria, anche per fornire liquidità o finanziare progetti di investimento e altre iniziative che riteniamo possano aumentare il valore azionario a lungo termine, in base alle condizioni di mercato e alle nostre priorità di allocazione del capitale " , ha spiegato l'azienda.
MARA Holdings si è quindi unita a Core Scientific, Bitdeer e altri miner per sfruttare il valore di BTC. I miner hanno venduto a un prezzo inferiore, liquidando al contempo alcune delle partecipazioni in prossimità delle valutazioni massime.
MARA Holdings utilizza BTC per il reddito passivo
Nell'ultimo anno, MARA Holdings ha continuato a utilizzare BTC senza venderli. La società ha ampliato la propria tesoreria del 20%, basandosi sulle sue attività principali. Alla fine del 2025, circa 15.315 BTC erano depositati per reddito passivo, generando 32,1 milioni di dollari di interessi annualizzati.
I prestiti e gli altri strumenti per sfruttare il valore di BTC potrebbero anche significare che MARA Holdings non si stia preparando a liquidare l'intero capitale. Rimane la possibilità di un'ampia eccedenza o di una rapida vendita, sebbene MARA Holdings possa optare per un disinvestimento più graduale.
Oltre alle sue attività di mining, nel 2025, MARA Holdings ha aggiunto 4.267 BTC a un prezzo medio di 111.034 dollari e ha trattenuto 8.799 BTC dal mining. Al 31 dicembre, quando BTC veniva scambiato a 87.498 dollari, il valore del Tesoro era di 4,7 miliardi di dollari e il suo prezzo attuale è di circa 3,6 miliardi di dollari.
MARA Holdings metterà sotto pressione BTC?
Non c'è ancora consenso sul fatto che MARA Holdings creerebbe un reale eccesso di liquidità. Un'opzione sarebbe quella di vendere i BTC tramite transazioni OTC. Inoltre, parte dei BTC è impegnata in prestiti e potrebbe rimanere in portafoglio a meno che il prestito non venga liquidato.
MARA ha anche affermato in precedenti call che vendere è un'opzione, sebbene il titolo del Tesoro abbia continuato a crescere. Per alcuni analisti, MARA Holdings sta semplicemente preservando le sue opzioni invece di cedere alla narrativa delle "mani di diamante".
MARA è attualmente una delle poche società di mining a essere scambiata al minimo annuale. Il titolo azionario della società si attestava a 8,89 dollari, con un rialzo limitato dovuto alla notizia dell'espansione della capacità dei data center. MARA Holdings ha avvertito nella sua documentazione annuale che il settore dei data center basati sull'intelligenza artificiale è diventato competitivo e i suoi rendimenti non sono garantiti. Anche i wallet dei miner hanno recentemente iniziato a liquidare parte dei BTC, ma di recente le vendite sono diminuite a causa dell'esaurimento e delle aspettative di una ripresa del mercato.
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