Hyperliquid (HYPE), uno dei più grandi exchange decentralizzati (DEX) del settore, ha annunciato il lancio pre-alfa di un sistema di margine di portafoglio sulla sua testnet, segnando un significativo passo avanti per i trader grazie all'unificazione del trading spot e perpetuo (perps) per migliorare l'efficienza del capitale.
Questo sistema supporta diverse strategie di trading, come il carry trade, in cui i saldi spot possono fungere da garanzia per posizioni short. Inoltre, gli asset inattivi genereranno automaticamente un rendimento, creando un ambiente di trading più dinamico.
Nuovo aggiornamento di Hyperliquid
In questa fase iniziale, gli utenti possono prendere in prestito solo la stablecoin USDC di Circle, con il token nativo dell'exchange HYPE designato come unico asset collaterale. Tuttavia, Hyperliquid prevede di introdurre USDH e Bitcoin (BTC) di Native Market prima di passare alla versione alpha.
Il framework del margine di portafoglio è progettato per essere applicabile a tutti gli exchange decentralizzati HIP-3 e si prevede che verrà esteso alle future classi di asset sotto l'egida di HyperCore.
Un prossimo aggiornamento fornirà l'accesso agli smart contract tramite CoreWriter, consentendo agli sviluppatori di creare strategie on-chain utilizzando wrapper basati su ERC-20, il che amplierà ulteriormente le funzionalità della piattaforma.
L'esperto di mercato Austin King ha recentemente espresso l'importanza di questo lancio in un post su X (ex Twitter), sottolineando il significato storico del margine di portafoglio e riflettendo sulla sua introduzione nella finanza tradizionale (TradFi), che ha aggiunto ben 7,2 trilioni di dollari al mercato dei derivati nel giro di pochi anni.
Il ruolo essenziale del margine di portafoglio
L'esperto ha ricordato che il governo aveva introdotto requisiti di margine nel 1934 in risposta all'eccessiva leva finanziaria durante la crisi del 1929.
Pur essendo ben intenzionate, queste normative hanno semplificato la natura complessa della liquidità e spesso hanno esacerbato la volatilità dei mercati . L'impossibilità di gestire in modo efficiente strategie delta-neutral ha comportato la necessità di un margine significativo per ogni posizione, rappresentando una sfida per i trader.
L'introduzione del margine di portafoglio da parte del Chicago Mercantile Exchange (CME) nel 1988 ha trasformato questo scenario riducendo i requisiti di margine attraverso un'analisi completa del rischio complessivo delle posizioni combinate.
Tuttavia, solo nel 2006 i clienti al dettaglio hanno potuto accedere a questi vantaggi, che in passato erano riservati ai broker-dealer e ai market maker .
Cosa significa questo per Hyperliquid? Secondo la tesi di King, l'introduzione del margine di portafoglio è destinata a migliorare significativamente la crescita della liquidità sulla piattaforma.
Per ogni dollaro di margine nel sistema è prevedibile un aumento dell'Open Interest e del volume di trading. Di fatto, ciò creerà un sostanziale moltiplicatore di liquidità per ogni nuovo dollaro che entra in Hyperliquid. Inoltre, la marginazione del portafoglio rappresenta uno strumento essenziale per i grandi fornitori di liquidità nel settore finanziario tradizionale.
L'esperto ha affermato che senza questa capacità, sarebbe economicamente difficile per i principali operatori TradFi partecipare alla fornitura di liquidità su Hyperliquid, poiché i rendimenti per dollaro di margine sarebbero considerevolmente inferiori rispetto agli exchange tradizionali che offrono margine di portafoglio. King ha concluso quanto segue:
C'è ancora molto lavoro da fare, ma con questa implementazione uno dei problemi più grandi che ho sentito ripetutamente citare non sarà più un ostacolo.
Al momento della stesura di questo articolo, HYPE era scambiato a 28,83 dollari, dopo aver registrato perdite significative del 18% e del 25% rispettivamente nei periodi di quattordici e trenta giorni. Tuttavia, è uno dei pochi token che rimane in zona verde su base annua, con guadagni del 60% registrati in questo periodo.
Immagine in evidenza da DALL-E, grafico da TradingView.com