Le azioni statunitensi hanno registrato un rimbalzo, con l'S&P 500 che ha raggiunto i 6.976 dollari, prima di subire una correzione. All'inizio della settimana, l'indice di riferimento ha chiuso appena al di sotto del suo record precedente, per poi registrare un breve rialzo nelle contrattazioni successive, mentre la propensione al rischio nel mercato azionario ha contrastato nettamente con la persistente debolezza dei mercati delle criptovalute.
Allo stesso tempo, Bitcoin ha continuato a sottoperformare , con una pressione di vendita in accelerazione poiché i flussi di capitale più ampi hanno favorito gli asset rischiosi tradizionali. La divergenza si è fatta più pronunciata nelle ultime sessioni, rafforzando la crescente divisione tra sentiment azionario e crypto.
Le azioni AI e le small cap guidano lo slancio azionario
L'ultimo rialzo dell'indice S&P 500 è stato guidato dai titoli tecnologici e dei semiconduttori a grande capitalizzazione, poiché gli investitori sono tornati a investire in titoli legati all'intelligenza artificiale dopo una breve pausa dovuta a preoccupazioni in termini di valutazione.
Alphabet ha raggiunto un nuovo record, Amazon è cresciuta in vista dei guadagni e i produttori di chip hanno registrato guadagni su larga scala, con il consolidamento delle aspettative della domanda.
Sotto la superficie, anche l'ampiezza del mercato è migliorata. I titoli a piccola capitalizzazione hanno superato quelli a grande capitalizzazione, con il Russell 2000 che ha guadagnato circa il 3% da inizio anno.
Questa forza relativa viene spesso interpretata come un segnale di fiducia nella crescita interna e ha rafforzato le previsioni più ampie del mercato azionario, che indicano un continuo rialzo finché persisterà lo slancio degli utili.
Ora sono gli utili, non le valutazioni, a consolidare il rally
I risultati aziendali rimangono il motore principale dell'andamento del mercato. Gli analisti prevedono ora che le società dell'indice S&P 500 registreranno una crescita degli utili prossima all'11% per il trimestre di dicembre, in netto aumento rispetto alle stime di inizio gennaio.
Secondo i dati FactSet citati dagli strateghi di mercato, finora oltre l'80% delle aziende che hanno presentato i propri report ha superato le aspettative.
Ricerche recenti suggeriscono che la crescita degli utili ha rappresentato circa l'84% dei rendimenti totali dell'S&P 500 nel ciclo attuale, segnando un allontanamento dall'espansione dei multipli come motore principale dei guadagni. Questa transizione ha attenuato i timori circa una bolla speculativa causata dall'intelligenza artificiale, poiché profitti e flussi di cassa giustificano sempre più prezzi più elevati.
Lo sfondo macro mantiene intatta la propensione al rischio
Il contesto macroeconomico più ampio ha finora sostenuto l'assunzione di rischio azionario. La crescita del PIL statunitense si mantiene intorno al 3,3%, i trend dell'inflazione sono relativamente contenuti e gli indicatori di produttività sono migliorati. Persino le perturbazioni politiche, tra cui la chiusura delle attività del governo federale che ha ritardato la pubblicazione di dati chiave, non sono riuscite a intaccare in modo significativo la fiducia del mercato.
I principali indici statunitensi hanno registrato solidi guadagni, insieme all'S&P 500, con il Dow Jones Industrial Average in rialzo di oltre l'1% da inizio anno. Il Nasdaq Composite, invece, ha perso circa il 2,6%.
Gli investitori ora attendono con ansia i prossimi dati economici e i prossimi segnali politici della Federal Reserve per avere conferma che le condizioni finanziarie rimarranno favorevoli.
La debolezza di Bitcoin evidenzia la divergenza tra i mercati
Mentre le azioni si muovevano al rialzo, i mercati delle criptovalute si muovevano nella direzione opposta. Il prezzo del Bitcoin è sceso sotto i 65.000 dollari , segnando il livello più basso da circa un anno e prolungando un trend ribassista più ampio che ha pesato sugli asset digitali.
Il calo è avvenuto in un contesto di calo dello slancio, riduzione dell'appetito speculativo e rotazione del capitale verso titoli azionari che offrono una crescita visibile degli utili.
Questa performance contrastante riflette una crescente divergenza tra le tradizionali attività di rischio e le criptovalute, almeno nel breve termine.
Sebbene entrambi i mercati possano trarre vantaggio da rialzi trainati dalla liquidità, le condizioni attuali favoriscono gli asset più direttamente legati agli utili aziendali.
Veduta
Il raggiungimento di nuovi massimi da parte dell'S&P 500 riflette un rally sempre più radicato nella generazione di utili piuttosto che nell'aumento delle valutazioni. Gli investimenti in intelligenza artificiale, la solidità delle small cap e la resilienza dei dati macroeconomici continuano a supportare il rialzo, anche se i livelli record invitano a una cautela selettiva.
Il calo del Bitcoin al minimo di un anno evidenzia che la propensione al rischio si sta assottigliando, ma per ora i mercati azionari mantengono saldamente il controllo del quadro generale del rischio.
L'articolo L'S&P 500 rimane forte mentre Bitcoin scivola al minimo di un anno è apparso per la prima volta su BeInCrypto .