Il presidente Donald Trump ha firmato un ordine esecutivo che sollecita le autorità di regolamentazione finanziaria statunitensi e richiede un intervento da parte della Federal Reserve affinché valutino se le aziende fintech e quelle legate alle criptovalute debbano ottenere un accesso più ampio alle infrastrutture di pagamento principali. Per Ripple, che da tempo cerca di ottenere un conto master presso la Fed collegato alla sua stablecoin RLUSD, l'ordine sposta una controversia di lunga data del settore al centro dell'agenda di politica finanziaria di Washington.
L' ordinanza del 19 maggio, intitolata "Integrazione dell'innovazione tecnologica finanziaria nei quadri normativi", inquadra la questione in termini di concorrenza e modernizzazione. "Il governo federale deve aggiornare la normativa per consentire l'integrazione degli asset digitali e delle tecnologie innovative nei servizi finanziari tradizionali e nei sistemi di pagamento. Il governo federale deve inoltre eliminare le normative e le pratiche di vigilanza eccessivamente onerose e frammentate che costituiscono barriere all'ingresso e avvantaggiano principalmente le società di servizi finanziari già presenti sul mercato", si legge nell'ordinanza.
La sezione più importante per le aziende del settore delle criptovalute è quella relativa ai servizi della Federal Reserve. L'ordinanza richiede alla Fed di valutare il quadro giuridico, normativo e politico per l'accesso ai conti di pagamento e ai servizi di pagamento della Banca Centrale da parte di istituti di deposito non assicurati e società finanziarie non bancarie, comprese quelle attive nel settore degli asset digitali. La Fed è tenuta a presentare conclusioni e raccomandazioni entro 120 giorni, specificando se la legislazione vigente consenta un accesso ampliato e se le banche regionali della Federal Reserve possano agire in modo indipendente nell'accogliere o respingere le richieste.
Cosa significa questo per Ripple
Per Ripple, la tempistica è significativa. Nel luglio 2025, l'amministratore delegato Brad Garlinghouse dichiarò che la società aveva richiesto una licenza bancaria nazionale negli Stati Uniti , puntando contemporaneamente ad aprire un conto master presso la Federal Reserve, che le avrebbe permesso di accedere all'infrastruttura di pagamento della Federal Reserve e di detenere riserve di RLUSD direttamente presso la banca centrale. La richiesta di licenza di Ripple fu confermata dall'Office of the Comptroller of the Currency, mentre la richiesta del conto master fu presentata come parte integrante della più ampia strategia aziendale in materia di stablecoin e pagamenti.
La richiesta di Ripple non è un caso isolato. Kraken Financial, la divisione bancaria dell'exchange con sede nel Wyoming, ha annunciato a marzo di aver ottenuto un conto master presso la Federal Reserve , diventando la prima banca statunitense specializzata in asset digitali ad accedere direttamente all'infrastruttura di pagamento della Fed. Kraken ha dichiarato che l'approvazione è giunta dopo oltre cinque anni di impegno con le autorità di regolamentazione e consentirà la connessione diretta a Fedwire senza dover ricorrere a banche intermediarie.
Tale approvazione è diventata il modello e il segnale di allarme per il resto del settore. Il conto di Kraken ha finalità limitate ed è stato inizialmente concesso per un anno, garantendo l'accesso a Fedwire e a saldi overnight limitati, ma non agli interessi sulle riserve, ai prestiti di emergenza della Fed, a FedNow o ai pagamenti ACH. Altre società che cercano un accesso simile includono Ripple, Anchorage Digital e Wise.
In particolare, la questione è già stata sottoposta al vaglio dei tribunali. Custodia Bank, un altro istituto del Wyoming specializzato in criptovalute, ha richiesto un master account nell'ottobre 2020, ha citato in giudizio la Federal Reserve nel 2022 per i ritardi e si è vista respingere la domanda nel gennaio 2023. Nel 2025 e nel 2026, le decisioni delle corti d'appello hanno rafforzato l'opinione secondo cui le banche della Federal Reserve mantengono la facoltà di respingere le richieste di master account, un quadro giuridico che l'ordine di Trump ora chiede esplicitamente alla Fed di esaminare.
Ripple ha mostrato interesse anche per una soluzione più limitata. A novembre, il responsabile legale di Ripple, Stu Alderoty, ha affermato che il concetto di conto "snello" della Fed era interessante nonostante le restrizioni, perché avrebbe potuto migliorare la riscattabilità delle riserve di RLUSD senza garantire tutti i vantaggi di un conto principale tradizionale.
La Federal Reserve aveva già aperto quella porta prima dell'ordine di Trump. A dicembre, aveva richiesto il parere del pubblico su un "conto di pagamento" a scopo speciale per gli istituti idonei focalizzati sull'innovazione dei pagamenti. Il prototipo sarebbe distinto da un conto principale, non frutterebbe interessi, non fornirebbe credito da parte della Fed e sarebbe soggetto a limiti di saldo.
La spinta di Ripple verso la stablecoin conferisce ulteriore peso alla questione del conto principale. A dicembre, la società ha dichiarato che l'OCC aveva approvato in via condizionata la Ripple National Trust Bank, una banca fiduciaria soggetta alla supervisione federale che avrebbe gestito le riserve di RLUSD sotto la supervisione sia del NYDFS che dell'OCC.
Nel complesso, l'ordine di Trump non concede a Ripple un conto principale. Tuttavia, impone una tempistica formale alla questione politica: le aziende che sviluppano infrastrutture per pagamenti in criptovalute e stablecoin dovrebbero rimanere dipendenti dagli intermediari bancari o ottenere un accesso diretto e a rischio limitato ai circuiti sovrani sottostanti al regolamento in dollari?
Al momento della stesura di questo articolo, XRP veniva scambiato a 1,3647 dollari.
