Con l'aumento delle tensioni geopolitiche, il dollaro statunitense (USD), a lungo considerato il porto sicuro predefinito del mercato, non riesce a reagire come ha fatto storicamente.
Nel frattempo, l'oro (XAU) e l'argento (XAG) stanno lanciando segnali che vanno ben oltre il tipico rally delle materie prime.
L'oro raggiunge nuovi record mentre l'argento esplode, ma i mercati stanno proteggendosi da qualcosa di più grande dell'inflazione
Al contrario, il capitale sta confluendo in modo deciso verso asset durevoli, spingendo l'oro verso la soglia dei 5.000 dollari e l'argento sopra gli 80 dollari, livelli che stanno costringendo gli investitori a rivalutare i vecchi assunti macroeconomici.
L'analista del settore aurifero Garrett Goggin ha evidenziato l'anomalia, osservando che durante le precedenti escalation militari statunitensi, il dollaro si era quasi sempre rafforzato, mentre gli investitori si affrettavano verso la sicurezza percepita. Questa volta, è accaduto il contrario.
"Il dollaro USA era solito impennare quando cadevano le bombe. Ora non più", ha detto Goggin, sottolineando un brusco calo del dollaro nonostante l'aumento di oro e argento.
Infatti, mentre i prezzi dell'oro e dell'argento hanno registrato un calo di 100 candele lunedì , l'indice del dollaro USA è crollato, attestandosi a 98,53 al momento della stesura di questo articolo. La divergenza suggerisce un crescente scetticismo nei confronti del ruolo del dollaro come valuta di copertura geopolitica.
L'andamento dei prezzi in sé è storico. L'economista e sostenitore di lunga data dei metalli preziosi Peter Schiff ha osservato che l'oro ha superato i 4.560 dollari per la prima volta in assoluto, avvicinandosi ai 5.000 dollari piuttosto che ai 4.000.
L'argento, nel frattempo, ha superato gli 84 dollari , registrando una delle sue performance relative più forti degli ultimi decenni. La rottura simultanea di entrambi i metalli è insolita e tipicamente associata a periodi di profondo stress monetario o sistemico .
Gli analisti sostengono che il movimento dell'argento non sia guidato esclusivamente dalla frenesia speculativa. Dario, co-fondatore e COO di Synnax, ha indicato l'ingresso dell'argento in contango – una condizione in cui i prezzi dei futures si attestano al di sopra dei prezzi spot – come un potenziale segnale dell'ingresso di grandi acquirenti aziendali e industriali sul mercato.
Secondo Dario, questo comportamento suggerisce che le aziende si stanno tutelando da future carenze di offerta e dall'aumento dei costi. Indica una domanda reale piuttosto che un eccesso di scambi a breve termine.
Perché la rottura dell'oro e dell'argento sembra un riprezzamento ritardato
Il rally ha anche riacceso dibattiti di lunga data sulla contrazione dei prezzi nei mercati dei metalli preziosi . Kip Herriage sostiene che oro e argento siano stati frenati artificialmente per anni, citando la multa per manipolazione inflitta da JPMorgan nel 2020 come un punto di svolta chiave.
Dopo quel caso, afferma Herriage, i prezzi hanno toccato il fondo e si è avviata una vera e propria determinazione dei prezzi. Da questa prospettiva, i livelli odierni non rappresentano una bolla, ma un repricing ritardato.
"La verità è che l'oro e l'argento avrebbero dovuto avere i prezzi attuali 10 anni fa", ha affermato .
Oltre alla struttura del mercato, Herriage sottolinea una convergenza di fattori politici e monetari. Ha avanzato l'ipotesi che un paniere di oro, argento e Bitcoin possa sostenere parzialmente i futuri titoli del Tesoro statunitensi a lungo termine. Una mossa del genere modificherebbe radicalmente le dinamiche del debito sovrano e stimolerebbe strutturalmente la domanda di asset scarsi.
Sebbene speculativa, l'idea riflette una più ampia ricerca di credibilità, mentre i livelli di debito aumentano e la fiducia nei quadri normativi fiat diminuisce.
Gli investitori veterani concordano sul fatto che la fase di transizione sia tutt'altro che conclusa. Robert Kiyosaki ha previsto un prezzo dell'argento superiore a 80 dollari entro la fine del 2026 e ha affermato che avrebbe continuato ad acquistare fino a 100 dollari, mettendo però in guardia contro un indebitamento eccessivo .
Secondo il famoso autore, non si tratta di un'operazione a breve termine, bensì di ciò che Kiyosaki considera un cambiamento generazionale nel modo in cui i mercati valutano la fiducia, la scarsità e il rischio monetario.
Nel complesso, la fuga dell'oro e dell'argento, e la risposta tiepida del dollaro, suggeriscono che i mercati potrebbero muoversi silenziosamente verso un nuovo regime, in cui le tradizionali regole sui beni rifugio non sono più valide.
L'articolo L'oro si avvicina ai 5.000 dollari, l'argento supera gli 80 dollari e il dollaro sta perdendo la sua presa sui mercati è apparso per la prima volta su BeInCrypto .