Un disegno di legge volto a mettere ordine nel mercato statunitense delle criptovalute è bloccato al Congresso, stretto tra due potenti gruppi che non riescono a trovare un accordo su una questione chiave: le stablecoin dovrebbero essere autorizzate a generare interessi?
Banche e criptovalute in una situazione di stallo legislativo
Il Digital Asset Market Clarity Act del 2025, noto come CLARITY Act , è stato redatto per stabilire le regole di classificazione e supervisione delle criptovalute negli Stati Uniti. Tuttavia, il disegno di legge si è arenato dopo che Coinbase e altre società del settore si sono pubblicamente opposte alle versioni precedenti.
Tra le obiezioni sollevate: il disegno di legge vieterebbe le stablecoin che generano rendimento. Le banche, dal canto loro, si sono battute strenuamente per mantenere in vigore tale divieto.
Il senatore Thom Tillis della Carolina del Nord sta lavorando a una bozza rivista volta a soddisfare entrambe le parti, ma secondo alcune fonti ha già suscitato resistenze e non è ancora stata resa pubblica.
La situazione di stallo riflette una preoccupazione più profonda nel settore bancario, che secondo un analista senior di Moody's potrebbe essere prematura, almeno per ora.
Un analista dell'agenzia Moody's afferma che le stablecoin non rappresentano una minaccia per le banche nel prossimo futuro. #stablecoin #crypto pic.twitter.com/jP8aB5uN1r
— CryptOpus (@ImCryptOpus) 20 aprile 2026
Un analista dell'agenzia Moody's afferma che le stablecoin non rappresentano una minaccia per le banche nel prossimo futuro. Secondo un analista, il rischio a breve termine rimane basso.
Abhi Srivastava, vicepresidente associato del Digital Economy Group di Moody's Investors Service, ha affermato che la minaccia che le stablecoin rappresentano per le banche tradizionali è limitata in questa fase del ciclo di adozione.
Gli Stati Uniti dispongono già di sistemi di pagamento veloci, economici e affidabili, ha affermato, il che riduce l'attrattiva delle alternative basate su stablecoin per le transazioni quotidiane.
Secondo Srivastava, l'attuale divieto legale per le stablecoin di offrire rendimenti è una delle ragioni principali per cui è improbabile che riescano a sottrarre depositi alle banche in misura significativa nel breve termine.
Tuttavia, l'utilizzo delle stablecoin non si è fermato. I dati mostrano che la capitalizzazione di mercato totale delle stablecoin ha superato i 300 miliardi di dollari alla fine dello scorso anno, una cifra che riflette il crescente utilizzo nei pagamenti, nel commercio transfrontaliero e nella finanza on-chain.
Parallelamente, si stanno espandendo anche gli asset reali tokenizzati, che rappresentano beni finanziari fisici o tradizionali su una blockchain.
Una pressione crescente a lungo termine
Srivastava ha riconosciuto che il quadro potrebbe cambiare nel tempo. Con la crescita delle stablecoin e degli asset tokenizzati in termini di dimensioni e utilizzo, le banche potrebbero iniziare a risentire della pressione, attraverso deflussi di depositi e una ridotta capacità di erogare prestiti.
Questo non sta accadendo oggi, ma sembra che la lobby bancaria si stia preparando a tale scenario.
Alcune voci nel settore delle criptovalute avvertono che la mancata approvazione del CLARITY Act potrebbe esporre il settore a future misure repressive da parte di autorità di regolamentazione meno favorevoli.
Ciò conferisce maggiore urgenza ai negoziati, che finora hanno prodotto scarsi progressi. Entrambe le parti affermano di voler raggiungere un accordo.
Arrivarci è un'altra questione.
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