L’eccezionalismo americano è una convinzione che ha dato a Trump la fiducia necessaria per intraprendere una guerra contro il mondo. Salim Ramji, amministratore delegato del gruppo Vanguard, non è d’accordo sul fatto che l’eccezionalismo statunitense stia volgendo al termine.
In un’intervista, Salim Ramji ha risposto con un severo “assolutamente no” alla domanda se l’eccezionalismo statunitense abbia raggiunto il suo apice. Ramij ha affermato di credere ancora nella forza di fondo dell'economia statunitense.
Eccezionalismo americano. pic.twitter.com/FIhUX3n0TQ
– Mentore Q (@MenthorQpro) 22 aprile 2025
Le politiche di Trump stanno smascherando l’eccezionalismo americano per quello che realmente è. La Cina, che è il più grande nemico in questa guerra, vuole dimostrare che l’America non è così grande.
Per più di 70 anni, l’eccezionalismo americano si è basato sulla sua leadership nel libero scambio e nella globalizzazione. La sua rete di alleati e partner di sicurezza stranieri, i suoi profondi mercati di capitali, il dollaro USA come valuta di riserva mondiale , il progresso tecnologico, l’imprenditorialità rischiosa, la produttività leader a livello mondiale e il suo dominio militare.
Tuttavia l’America non sembra più così potente.
Salim Ramji afferma che gli investitori stanno vendendo gli asset statunitensi
Vanguard Group supervisiona più di 10 trilioni di dollari di asset. Secondo i dati di Bloomberg, gli ETF di Vanguard hanno raccolto finora quasi 117 miliardi di dollari nel 2025. Si tratta della maggior quantità di denaro tra qualsiasi altro fornitore di ETF. Di tale importo, 99 miliardi di dollari sono stati inviati ai fondi azionari e a reddito fisso di Vanguard concentrati sugli Stati Uniti.
Nelle ultime settimane gli investitori hanno venduto tutti i tipi di asset statunitensi. "Lo stiamo certamente vedendo nei nostri flussi", ha detto Ramji. "Lo vediamo nei comportamenti dei nostri clienti e nelle convinzioni di investimento del nostro team."
Martedì, Alain Bokobza, responsabile dell’asset allocation presso Societe Generale SA, ha affermato che l’uscita dagli asset statunitensi potrebbe durare per anni se Trump dovesse portare avanti una guerra commerciale su più fronti. Bokobza ha messo in guardia per la prima volta sulla debolezza degli asset statunitensi a settembre e poi nuovamente a febbraio.
Quest’anno l’indice S&P 500 è crollato di circa il 10%. All’inizio di questo mese, si è avvicinato ad un mercato ribassista poiché l’andirivieni di Trump sui dazi ha danneggiato quasi ogni parte del mercato azionario. Questa instabilità ha scosso il mercato del Tesoro americano e il dollaro.
Tuttavia, Ramji ha affermato che le politiche commerciali di Trump non metteranno fine al potere finanziario dell’economia statunitense. Ha affermato: “I clienti devono sempre essere equilibrati […] Lo diciamo da decenni, in termini di giusto mix tra Stati Uniti e internazionali, il giusto mix tra azioni e obbligazioni”.
I Magnifici Sette hanno perso il dominio a causa dell’eccezionalismo degli Stati Uniti
In meno di tre mesi, il caos di Trump come presidente ritornato mina gran parte della supremazia degli Stati Uniti. Una democrazia stabile, uno stato di diritto stabile e una Fed americana indipendente sono stati dati per scontati.
Per gli investitori, questa è un’enorme fonte di preoccupazione perché la fiducia nell’eccezionalismo americano ha portato il mercato azionario statunitense a valutazioni estremamente elevate e a un premio rispetto ad altre borse a livello mondiale.
Le scommesse rialziste sui magnifici sette titoli – Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla – hanno sostenuto l’eccezionalismo americano nella tecnologia e nell’innovazione.
I Magnifici Sette hanno registrato perdite fino al 40%. Da gennaio, Tesla ha perso il 40%, Nvidia ha perso il 20,33%, Microsoft ha perso il 9,98%, Meta ha perso il 15,40%, Apple ha perso il 9,21%, Amazon ha perso il 22,16% e Alphabet ha perso il 20,51%.
L’eccezionalismo americano viene messo in discussione anche da Goldman Sachs, conosciuta come il “campione tutto americano” di Wall Street. Anche Goldman ha cambiato idea, da rialzista a ribassista sul dollaro USA.
Huw McKay, ex capo economista di BHP, afferma che l’idea dell’eccezionalismo statunitense dura in termini geostrategici ma non nei mercati finanziari.
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