La Russia ha avuto fortuna quando Trump ha eliminato le tariffe del “ Giorno della Liberazione ”. Ma quella fortuna è falsa. Il vero pericolo è il petrolio. Quella sola parola – petrolio – è tutto ciò che tiene insieme l’economia di Putin alimentata dalla guerra. E proprio adesso, quel petrolio sta trascinando il suo impero dritto all’inferno.
I prezzi del greggio stanno crollando. La miscela russa degli Urali è appena scesa sotto i 55 dollari al barile. Si tratta di quasi 20 dollari in meno rispetto a ciò di cui il Cremlino ha bisogno per raggiungere il proprio obiettivo di bilancio. Circa un terzo delle entrate statali russe proviene dal petrolio e dal gas. Quel buco è una ferita aperta. Se i prezzi rimarranno bassi, il deficit del paese potrebbe quasi raddoppiare quest’anno.
Le mosse commerciali di Trump spingono la Russia più vicina al collasso
I colloqui di pace sull’Ucraina sono in fase di stallo. Mosca trascina i piedi, sperando che le vittorie sul campo di battaglia costringano gli Stati Uniti a piegarsi. Ma questa leva sta diminuendo. I prezzi del petrolio stanno schiacciando il bilancio del Cremlino. Se crollassero ancora di più, Putin potrebbe essere costretto a cambiare la sua strategia di guerra, perché i soldi semplicemente non ci sarebbero.
Gli analisti di JP Morgan hanno affermato che , anche se la Russia è tagliata fuori dalla maggior parte dei mercati globali, la politica commerciale di Trump la colpirà comunque duramente. Lo hanno definito uno “tsunami” diretto direttamente a Mosca.
Il governo di Putin non dipende solo dal petrolio per ottenere denaro. Fa affidamento su di esso per sopravvivere. Negli anni ’80, il calo dei prezzi del petrolio contribuì a distruggere l’Unione Sovietica. Nel 1999, quando Putin divenne primo ministro, l’aumento dei prezzi del petrolio lo salvò. Tutto il suo gioco di potere poggia su queste fondamenta. E proprio ora, quelle fondamenta stanno tremando.
L’industria petrolifera pompa più del semplice carburante. Solleva anche altri settori. Quando il petrolio va bene, le acciaierie prosperano, i cantieri edili prosperano e intere città restano a galla. Ma quando il petrolio cala, crolla anche tutto ciò che è ad esso collegato. Questa reazione a catena è ciò che gli economisti chiamano effetto moltiplicatore.
La squadra di Trump sapeva che il petrolio era il punto debole della Russia. La sua amministrazione aveva lasciato intendere fin da subito che avrebbe fatto pressioni sulla produzione statunitense e saudita per abbassare i prezzi. Keith Kellogg, inviato di Trump per l’Ucraina, aveva dichiarato a gennaio che se il petrolio scendesse a 45 dollari, ciò potrebbe spingere Putin a fermare la guerra.
Quando Trump ha finalmente pubblicato la sua nuova lista di tariffe globali, la Russia non era nemmeno presente. Ma non era un regalo. Era irrilevante. Gli Stati Uniti hanno affermato che non è rimasto quasi alcun vero scambio commerciale con Mosca grazie ad anni di sanzioni.
La Russia si trova ad affrontare una pressione multidimensionale
La Russia è sopravvissuta ad altri crolli petroliferi – 2008, COVID – ma questo è diverso. La guerra dura da tre anni. Il Cremlino ha cercato di nascondere i costi distribuendo posti di lavoro e denaro. Se l’economia crolla adesso, quella copertura verrà strappata.
Il Cremlino afferma che sta facendo “tutto il possibile per ridurre al minimo le conseguenze per l’economia russa”. Ma i numeri non mentono.
Il greggio Brent potrebbe raggiungere una media di soli 63 dollari quest’anno, ha affermato Goldman Sachs. Ed entro il 2026 potrebbe raggiungere i 58 dollari. Dato che gli Urali vengono già venduti a prezzo scontato, ciò significa che il petrolio russo potrebbe scendere sotto i 50 dollari. Anche il carbone e i metalli stanno affondando. Il rallentamento della Cina dovuto ai dazi di Trump aggiunge ulteriore sofferenza.
Renaissance Capital ha detto ai clienti che i bassi prezzi del petrolio potrebbero portare a un “atterraggio duro”. Hanno detto che se gli Urali rimanessero a 50 dollari quest’anno, il PIL della Russia potrebbe crescere solo dello 0,1%. È quasi piatto. Particolarmente grave dopo gli ultimi due anni, quando la spesa militare ha aumentato il PIL del 4% sia nel 2023 che nel 2024.
Quella stessa spesa ha innescato un’inflazione fuori controllo. Per contrastarlo, la banca centrale ha alzato i tassi di interesse al 21%. È il più alto di sempre. Allo stesso tempo, il paese perde lavoratori, arruolati nell'esercito o in fuga dal paese.
La crescita del PIL su base annua di febbraio è stata solo dello 0,8%, in calo rispetto al 3% di gennaio. La produzione industriale è in calo. Le vendite di auto sono in calo. Le spedizioni di merci ferroviarie sono in calo. Ogni parametro sta diminuendo.
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