Dopo le difficoltà della scorsa settimana, Bitcoin (BTC) ha ripreso forza, alimentando l'ottimismo tra i trader di derivati. Il posizionamento rialzista è aumentato notevolmente, spingendo gli indicatori chiave a massimi significativi.
Tuttavia, i flussi prevalentemente negativi dei fondi negoziati in borsa (ETF) e l'indebolimento della domanda istituzionale stanno alimentando preoccupazioni circa l'elevato rischio di liquidazione a lungo termine.
I derivati Bitcoin tornano rialzisti nonostante la domanda debole
Bitcoin ha aperto il 2026 con un forte slancio rialzista, guadagnando oltre il 7% nei primi cinque giorni di gennaio. Ciononostante, una correzione ha brevemente spinto l' asset sotto i 90.000 dollari alla fine della scorsa settimana.
Da domenica, Bitcoin si è stabilizzato ed è tornato in territorio positivo, scambiando per lo più in positivo in un contesto di volatilità relativamente contenuta. Al momento della stesura di questo articolo, Bitcoin veniva scambiato a 91.299 dollari, in calo dello 0,81% nelle ultime 24 ore.
Il rimbalzo ha innescato un sentiment rialzista nel mercato dei derivati. I dati di CryptoQuant hanno rivelato che il rapporto Taker Buy/Sell è salito oggi a 1,249, il livello più alto dall'inizio del 2019.
Per contestualizzare, il rapporto Taker Buy/Sell misura l'equilibrio tra acquisti e vendite aggressivi nel mercato dei derivati, confrontando il volume di ordini di acquisto e vendita eseguiti al prezzo di mercato. Un rapporto superiore a 1 indica che il sentiment rialzista è dominante. Inoltre, un rapporto inferiore a 1 segnala un sentiment ribassista più forte.
L'ondata di acquisti aggressivi coincide con un'esposizione long insolitamente elevata tra i principali trader. Joao Wedson, fondatore di Alphractal, ha osservato che le posizioni long detenute dai grandi trader hanno raggiunto il livello più alto mai registrato.
Una tale concentrazione della leva finanziaria su un lato del mercato può aumentare la probabilità di bruschi movimenti dei prezzi causati da liquidazioni.
"Questo spiega in parte la caccia alla liquidità condotta dalle borse, guidata da trader con capitali elevati. Le borse non si preoccupano realmente dei trader al dettaglio: ciò che vogliono sono trader facoltosi posizionati nella direzione sbagliata", ha scritto Wedson.
Ulteriori indicatori di mercato rafforzano le preoccupazioni relative all'elevato rischio a lungo termine. I dati di SoSoValue hanno mostrato una domanda di ETF instabile . Sebbene i fondi abbiano registrato forti afflussi all'inizio del mese, la tendenza si è invertita poco dopo, con 681,01 milioni di dollari di uscite la scorsa settimana. Tuttavia, lunedì gli ETF hanno raccolto 187,33 milioni di dollari.
"Con un prezzo medio realizzato di circa 86.000 dollari, la maggior parte degli afflussi di ETF entrati dal massimo storico di ottobre 2025 è ora in perdita. Oltre 6 miliardi di dollari sono usciti dagli ETF spot su Bitcoin nello stesso periodo, segnando un record storico dalla loro approvazione", ha affermato l'analista Darkfost. "Con la liquidità di Bitcoin che rimane periodicamente scarsa, l'impatto degli ETF diventa ancora più significativo, rendendo essenziale monitorare attentamente i flussi di ETF".
Allo stesso tempo, il premio di Coinbase è diventato negativo , dimostrando che la pressione di acquisto spot negli Stati Uniti è in ritardo rispetto ai mercati globali.
Nel complesso, i dati delineano un mercato sempre più guidato dalla speculazione con leva finanziaria piuttosto che dalla domanda spot. Mentre i trader di derivati si posizionano in modo aggressivo per un rialzo, la partecipazione istituzionale tramite ETF rimane incostante e la pressione all'acquisto spot negli Stati Uniti si sta indebolendo.
Ciò rende Bitcoin vulnerabile alla volatilità al ribasso . Le posizioni lunghe affollate potrebbero rapidamente sgonfiarsi se la dinamica dei prezzi si arresta. In tali condizioni, anche correzioni modeste rischiano di innescare cascate di liquidazioni, amplificando potenzialmente le perdite prima che una domanda più sostenibile ritorni sul mercato .
Il post La ripresa del prezzo di Bitcoin maschera il crescente rischio derivante da posizioni lunghe eccessivamente indebitate è apparso per la prima volta su BeInCrypto .