I costi di finanziamento della Francia sono ora superiori a quelli dell'Italia. Le rivolte del fine settimana hanno spinto il rendimento dei titoli di Stato francesi a 10 anni a circa il 4,85% lunedì, l'aumento più marcato tra i Paesi del G7.
L'Italia, da tempo considerata il paese europeo con il debito più elevato, paga un tasso di interesse di circa il 4,52%. Per le famiglie francesi, questo divario si sta già ripercuotendo su mutui, risparmi e posti di lavoro.
Perché i costi in Francia stanno salendo alle stelle
Questo fine settimana le proteste contro le condizioni scolastiche e il costo della vita sono degenerate in violenza. Le autorità hanno arrestato quasi 2.400 persone, secondo quanto riportato dal Guardian.
Gli investitori monitorano il divario tra i rendimenti dei titoli decennali francesi e tedeschi come indicatore del rischio francese. Attualmente si attesta intorno ai 145 punti base, ovvero 1,45 punti percentuali. All'inizio di settembre, era intorno agli 85 punti.
Nel frattempo, si prevede che il deficit raggiungerà il 5,4% del prodotto interno lordo (PIL) quest'anno. Il limite dell'UE è del 3%.
Il Primo Ministro Sébastien Lecornu ha bisogno di circa 54 miliardi di euro di risparmi entro il 2027. Tuttavia, non dispone della maggioranza parlamentare.
"Con la Francia che già si trova ad affrontare un difficile contesto fiscale e con le elezioni del 2027 alle porte, il fine settimana aggiunge un ulteriore elemento di rischio politico per i mercati."
Jim Reid, analista della Deutsche Bank
I mercati azionari francesi stanno lanciando un segnale d'allarme?
Il CAC 40, l'indice di riferimento francese, si trova a circa il 10% al di sotto del suo picco di agosto. Ogni successivo rimbalzo si è arrestato al di sotto di tale livello.
Lunedì, il prezzo è scivolato nuovamente sotto supporto vicino a quota 7.890. Il livello successivo si attesta intorno a 7.510.
Le banche hanno guidato il calo. Secondo il Telegraph, BNP Paribas, Crédit Agricole e Société Générale hanno perso più del 2% ciascuna.
Cosa dovrebbero controllare ora le famiglie francesi?
- Mutui ipotecari. Il tasso medio per un mutuo ventennale ha raggiunto il 3,66% a ottobre, in aumento rispetto al 3,17% di inizio anno, secondo il broker Pretto. Su un mutuo di 250.000 euro, ciò si traduce in un aumento di circa 63 euro al mese. Gli acquirenti potrebbero trarre vantaggio dall'ottenere tempestivamente un'offerta di tasso d'interesse scritta.
- Risparmi. Il Livret A, il conto di risparmio esentasse francese, offre un rendimento dell'1,70%, in linea con l'inflazione. I contribuenti a basso reddito che soddisfano i requisiti ricevono un rendimento del 2,50% sul conto LEP, soggetto a verifica dei mezzi di sussistenza. I depositi bancari rimangono protetti fino a 100.000 euro per banca.
- Assicurazioni sulla vita. I fondi in euro investiti in polizze vita hanno registrato un rendimento medio del 2,63% nel 2025. L'aumento dei rendimenti obbligazionari tende a far salire gradualmente questi rendimenti.
- Lavoro e negozi. Carrefour prevede costi di riparazione superiori a 10 milioni di euro, con alcuni dipendenti dei punti vendita in cassa integrazione. Il programma statale copre il 60% dello stipendio lordo. Molte politiche dei negozi prevedono la denuncia di furto entro due giorni lavorativi.
- Viaggi e importazioni. L'euro è scivolato a circa 1,12 dollari, vicino al suo minimo da maggio 2025. Viaggi e beni prezzati in dollari ora costano di più.
Riuscirà la revisione di Moody's di venerdì a spezzare questo circolo vizioso?
Secondo quanto riportato dall'agenzia di rating, Moody's rivedrà il rating Aa3 della Francia il 23 ottobre, con un outlook già negativo. S&P seguirà il 27 novembre.
Un declassamento potrebbe far salire ulteriormente i rendimenti. A sua volta, ciò alimenterebbe il costo della vita che ha scatenato le proteste.
Con le elezioni previste per la prossima primavera, i rendimenti obbligazionari potrebbero diventare l'indicatore più chiaro del costo che questi disordini comportano per le famiglie.
L'articolo "La Francia affronta uno shock del debito a causa delle rivolte che fanno impennare i costi di finanziamento" è apparso per la prima volta su BeInCrypto.